在震荡的结构性行情中，有一类基金凭借“纪律严明”的操作和大数据洞察的优势，逐渐成为投资者的稳健选择—— 它们就是量化基金。中信建投研报数据显示，截至2024年12月，全市场公募量化基金整体规模2952亿元，较前些年稳步增长，主动量化、指数增强等细分品类不断丰富，量化投资正从小众走向大众，成为市场中不可忽视的力量。

而北信瑞丰基金经理程敏管理的量化投资基金，也在震荡的市场中交出了一份不错的成绩单。 产品二季报显示，截至2025年6月30日，北信瑞丰优势行业（013242）近一年收益率41.11%，超业绩比较基准28.77%，北信瑞丰量化优选（007808）近一年收益率24.18%，超业绩比较基准9.59%（业绩比较基准收益率分别为12.34%、14.59%）。同时，根据国泰海通7月25日最新基金评级，优势行业获得了三年期五星评级，量化优选则获三年期及五年期三星评级。

量化投资的“硬核”优势：用科学对抗波动

公募量化基金之所以受青睐，核心在于其系统性与纪律性。与主动选股依赖基金经理主观判断不同，量化基金通过计算机模型对全市场股票进行实时深度分析，像“精密仪器” 般筛选标的。

“量化投资的核心在于通过系统化的方法，从海量数据中挖掘具有超额收益的因子，并通过科学的组合管理控制风险。”程敏表示，他的投资框架以多因子选股为核心，同时融合事件驱动、风格轮动等辅助策略，形成了“核心+卫星”的策略体系。

在因子研究方面，程敏团队构建了涵盖基本面、价量、分析师预期等多个维度的因子库。“我们对因子的筛选遵循‘有效性、稳定性、可解释性’三大原则，既要通过历史回测验证因子的超额收益能力，也要结合市场逻辑判断其未来的可持续性。”例如在基本面因子中，除了传统的市盈率、市净率等价值因子，他还重点关注 ROE、营收增长率等盈利与成长因子，这些因子在 A 股市场长期表现出稳定的选股能力。

同时，我们会根据市场环境动态调整因子权重。“因子表现具有周期性，在不同的市场风格下，各类因子的有效性会发生变化。”程敏举例说，在经济复苏阶段，成长因子往往表现较好；而在市场避险情绪升温时，价值因子可能更具韧性。通过对因子表现的实时跟踪和归因分析，能够及时调整因子权重，以适应市场变化。

量化产品的“优质配方”：成长与盈利双驱动

北信瑞丰优势行业基金的“战斗力”来自三重加持：

1. 因子精选，锚定优质标的

长期来看，成长因子（如营收增速）和盈利质量因子（如 ROE）是基金的核心引擎。程敏团队通过多因子模型发现，持续增长且盈利稳定的公司，长期走势往往跑赢市场 —— 这也是产品聚焦“优势行业”的底层逻辑：挖掘成长性强、盈利潜力大、估值合理的行业与个股。

2. 多策略协同，收益“放大器”

除了基础选股，产品还通过事件驱动策略（如业绩超预期事件）捕捉短期机会，同时参与科创板、创业板打新，叠加可转债等固收资产投资，在控制波动的同时增厚收益。

3. 行业聚焦：科技成长

据万得资讯显示，优势行业基金兼具科技风格和量化投资的持股集中度低的特征。通过对产业发展趋势进行自上而下的分析，聚焦优势行业，结合基本面量化、产业供需平衡表量化、分析师预期等因素，选择“好行业”，重点布局优质Beta。

把握结构性机会，看好盈利与成长因子

展望未来市场，程敏认为，A 股市场仍将呈现结构性行情，量化策略有望通过因子挖掘把握细分领域的机会。

“从因子表现来看，我们长期看好盈利质量因子和成长因子。”程敏团队分析，随着 A 股市场机构化程度提升，投资者对上市公司的盈利质量和成长确定性更加关注，那些具有稳定盈利能力和持续成长潜力的公司，有望获得资金的长期青睐。同时，价值因子在经历一段时间的调整后，部分细分因子已具备一定的配置价值。

在具体投资方向上，程敏团队表示将重点关注科技创新、高端制造、消费升级等领域。“这些领域既符合国家产业政策导向，也孕育着大量具有高成长潜力的上市公司，通过量化模型的筛选，有望挖掘出被市场低估的优质标的。”

结语

量化投资是一场长跑，需要持续的研究投入和策略迭代。程敏表示，将始终坚守量化投资的本源，以严谨的态度深耕因子研究，以科学的方法管理组合风险，努力为投资者创造长期稳健的超额收益。

基金经理介绍：程敏先生，清华大学数学学士、概率统计专业硕士，15年证券基金行业从业经历。历任中航证券资产管理分公司量化研究员、投资主办，方正证券资产管理分公司投资主办、量化团队负责人。2017年3月加入北信瑞丰基金管理有限公司，现任公司权益部基金经理、权益部副总经理（主持工作）。管理产品：北信瑞丰优势行业（013242）、北信瑞丰量化优选（007808）。

注：北信瑞丰优势行业成立于2021年9月27日，2022-2024年度回报为-29.88%、-9.36%、16.41%，对应年度业绩比较基准收益率为-16.91%、-8.22%、13.70%。本基金基金经理程敏从产品成立日管理至今。

北信瑞丰量化优选成立于2019年9月18日， 20202-2024年度回报为57.59%、19.64%、-27.97%、-8.28%、2.39%，对应年度业绩比较基准收益率为14.28%、11.63%、-11.09%、-2.51%、7.47%。本基金基金经理程敏从产品成立日管理至今。

风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金投资有风险，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》，自行做出投资选择。市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。