科创板政策及行业动态一览：

l  科创板政策与行业动向：

2025年以来，科创板 “提质增效重回报” 专项行动向纵深推进。近九成科创板公司披露了2025年度“提质增效重回报”行动方案，这一比例较2024年提升12个百分点；科创50、科创100指数成分公司实现全覆盖。不少公司在经营提质、“硬科技”培育、投资者回报三大方面交出亮眼答卷。

9月8日，第二批14只科创债ETF获批，这是科创债ETF首次扩容，包括华安基金获批中证AAA科技创新公司债ETF。此前，首批科创债ETF上市后反响热烈，合计规模快速突破1200亿元，多只产品上市以来日均成交额超70亿元。T+0交易、低风险、高流动性，还能质押回购的科创债ETF，成为投资者投资债券的高效工具。（数据来源：上海证券报、中国证券报）

解读：

政策持续优化融资环境，科创债扩容和ETF兴起为科技企业开辟低息融资渠道，缓解研发资金压力，尤其利好中小型科创企业。硬科技国产替代进入攻坚期，芯片、创新药等领域技术突破验证国产替代逻辑，政策+资本双驱动下，科创板硬科技企业投资价值持续凸显。

当前逆全球化加剧，自主可控需求迫切。科创板硬科技属性鲜明，主要聚焦于电子芯片、新兴软件和新型信息技术服务、生物医药产业、智能制造装备产业等，映射了当前中国先进制造业的崛起。科创芯片ETF基金（588290）、科创信息ETF（588260）、科创50ETF指数基金（588280）等硬科技方向值得长期关注。

科创板行情回顾及资金流向：

过去一周科创板整体回调。科创50指数下跌5.42%，科创信息指数下跌7.68%，科创芯片指数下跌7.44%。

表：科创板主要指数表现

数据来源：Wind，华安基金，2025-9-1至2025-9-5

行业层面，科创板前五大行业分别为电子、医药生物、计算机、电力设备和机械设备，合计占科创板88.1%的公司市值。

ETF资金流向方面，跟踪科创板相关指数的ETF当周资金净流出113.3 亿元，年初以来资金净流出845.0 亿元。

科创板主要板块观点：

l  新一代信息技术：

新一代信息技术产业主要聚焦于电子芯片行业。从行业趋势来看，芯片板块内部涨跌互现，部分企业受益于AI算力需求和国产替代进程，但整体市场情绪偏弱，板块估值承压。投资逻辑：（1）AI算力需求持续拉动：随着大模型训练和推理需求的提升，算力芯片、先进封装及光通信产业链进入景气周期。（2）国产替代进程加速：在国际供应链紧张和政策支持下，国产芯片企业在材料、设备、设计、制造等环节加快突破，如中芯国际整合旗下资源，提升产能利用率。（3）行业周期波动与政策影响：2025年7月中国半导体销售额环比下降1.30%，反映短期需求波动。但长期来看，AI、新能源汽车等结构性需求仍为芯片行业提供增长支撑。

l  高端装备制造：

高端装备制造业作为战略性新兴产业的重要组成部分，对我国制造业整体竞争力的提升具有重要的引领作用。板块整体活跃度较高，多家企业披露人形机器人进展，行业关注度持续提升。投资逻辑：（1）技术突破与产品落地：多家科创板机器人企业披露人形机器人研发进展，部分已获得批量订单，显示行业从研发走向商业化。（2）政策与场景驱动：国家矿山安全监察局发布《矿山智能机器人重点研发目录》，明确56种重点研发方向，推动行业在特定场景下的应用深化。（3）资本市场关注度提升：宇树科技计划四季度递交科创板上市申请，其四足机器人业务占比较高，未来有望带动产业链估值重估。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）

l  医药：

板块内部结构分化明显，上周创新药等细分赛道相对强势。医药板块投资逻辑主要源于：（1）创新药产业迎来拐点：国内创新药产业正从资本驱动转向盈利驱动，头部企业创新药收入占比持续提升，国际化步伐加快。（2）政策利好：医保对创新药支持力度加大，国产ADC、CAR-T技术出海进展显著。（3）AI制药产业开始兑现：传统制药企业（BigPharma）经过7年创新转型，临床管线价值逐步释放。BD出海成为第二增长曲线。（4）支付环境持续改善：首个丙类医保目录有望年内推出，旨在保障创新药合理利润，进一步支持创新药发展。

华安科创板相关ETF简介：

l  科创信息ETF（588260）

指数简介：科创信息指数（000682）从科创板市场中选取50只市值较大的下一代信息网络、电子核心、新兴软件和新型信息技术服务、互联网与云计算、大数据服务、人工智能等领域上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性新一代信息技术产业上市公司证券的整体表现。

科创信息前十权重股表现情况

数据来源：Wind，华安基金，2025-9-1至2025-9-5

l  科创50ETF指数基金（588280）

指数简介：科创50指数（000688）于2020年7月23日正式发布，以2019年12月31日为基日，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映具市场代表性的一批科创企业的整体表现。

科创50前十权重股表现情况

数据来源：Wind，华安基金，2025-9-1至2025-9-5

l  科创芯片ETF基金（588290）

指数简介：科创芯片指数（000685）是科创板首批行业指数之一，是表征科创板市场的重要指数。科创芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。

科创芯片前十权重股表现情况

数据来源：Wind，华安基金，2025-9-1至2025-9-5

风险提示：

以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

上述基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。上述基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读上述基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。