今年以来，全球宏观局势持续体现出较高的不确定性，金价持续创出历史新高，在投资者进行涉及黄金板块的配置时，黄金ETF和黄金股ETF是通常关注的品种。本期课堂我们就讲讲两者的区别，以及为什么黄金股ETF的短期走势可能不如黄金ETF。这个问题看似简单，但其实背后有很多值得探讨的细节。

黄金ETF的价格主要受黄金市场价格波动的影响，而黄金股ETF的走势不仅受黄金价格的影响，还受到公司经营状况的影响。例如金矿开采企业通常会通过期货等衍生工具对未来交付的黄金进行一定比例的套期保值。这意味着，即使黄金价格上涨，相关企业也存在着盈利增长不及预期的可能，而黄金零售商可能因为金价上涨销量下降，决定黄金产业链上市公司股价的归根结底是企业的盈利情况。

黄金ETF和黄金股ETF各有特点，投资者在选择时应根据自身的投资目标和风险偏好进行权衡。如果投资者更看重黄金本身的价格波动，黄金ETF可能更适合；而如果投资者更关注产业链的覆盖和企业的成长性，黄金股ETF可能是一个不错的选择。无论选择哪种产品，投资者都应充分了解其特点和风险，谨慎投资。