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今天是著名“924”行情启动一周年，新的一轮牛市行情还在进行时。
今天有一只债券ETF——科创债ETF国泰（551800）上市了，这看似有点“逆行”，但其实是很有意义的。
为什么在牛市上市 在股市波动风险逐步累积的阶段，科创债ETF兼具科创属性与债券稳健性，在牛市中期上市，可以有效帮助投资者优化资产配置，对冲权益资产波动风险。 在牛市的市场阶段，科创债ETF的推出可填补低风险科创主题投资工具的空白，为偏好稳健的资金提供参与科创领域的渠道，助力完善“股债互补”的资本市场产品体系。 短期上看，虽然随着市场走牛，在“股债跷跷板”效应下，债市可能还会接着承压一段时间，但稳定的票息收益能在市场波动中对冲一些下行压力，后续对股市的走势会逐渐钝化，重新回到基本面的层面。 从中期维度来看，需求偏弱的背景下，货币政策易松难紧，债市调整后或依然是配置的机会。 此外，科创债ETF能引导社会资金精准流向科技创新企业，降低科创企业发债融资成本，为其技术研发、产能扩张提供长期稳定的资金支持，助力科技创新与产业升级。 科创债的特点是什么？ 可以说，科创债致力于实现科技金融+科创债券的1+1>2的产品。 相比普债来说，科创债久期更长，与保险等长期资金的久期需求更加匹配。 从久期分布上看，中证AAA科技创新公司债指数超过一半的券久期在2年-5年，目前指数久期3.6年；按中债估值收益率计算，目前组合静态收益率1.92%，从发行主体性质上看，超过98%为央国企，超过一半为央企。可以说，科创债的信用风险是比较低的。 作为政策大力支持的产品类别，科创债市场正在加速发展中，风险共担工具、拓宽发债主体、减免费用、鼓励挂钩产品等支持性政策，这些都有望进一步强化债券市场服务科技创新需求力度。 投资者应该怎么配置科创债？ 科技创新作为国家长期战略核心方向，其发展红利的分享需求与日俱增。对于既希望通过债券配置把握这一政策红利，又高度重视信用安全、追求适度收益增强的投资者而言，科创债ETF或正是布局“科技+金融”赛道的优质工具，大幅降低了此类资产的参与门槛。 不仅如此，在股债市场轮动频繁的市场环境下，科创债ETF还为投资者提供了灵活的资产配置选择，助力其快速完成跨类别资产的切换与调整，更好地适应市场节奏变化。 科创债ETF国泰 551800 风险提示
2025-09-25 12: 19
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