中证800指数由中证指数有限公司编制，其成分股是由中证500和沪深300成分股一起构成，中证800指数综合反映沪深证券市场内大中市值公司的整体状况，兼顾大盘蓝筹股和优质新兴中盘成长股，是A股权益资产的良好代表。

【特点一】聚焦优质资产：中证800指数成分股占A股总市值的70%，贡献A股营收占比75%，净利润占比90%，分红占比83%，全面覆盖A股优质资产（数据来源：wind，截至2025/8/31）。

【特点二】行业分布均衡，兼具成长和价值属性：中证800指数涵盖全部30个中信一级行业，聚焦全行业龙头，显著降低单一行业波动风险，适配多元市场环境，减少风格切换焦虑。其中前十大行业包含了银行、非银金融等传统行业方向，也包含了电子、电力设备及新能源、医药等新兴成长方向。

相比于沪深300，中证800在新兴产业的暴露较高；相比于中证500，中证800有较高的传统行业比重。这两个特征可以保证中证800既有较高的成长弹性，又有较稳定的价值属性。

【特点三】流动性充裕，集中度低。中证800指数成分股中约近90%的股票总市值在200亿以上，流动性较为充裕。前十大权重股权重占比仅15.60%，前五十权重股占比38.28%，集中度低，有利于分散风险。

【特点四】平衡收益与波动，长跑实力突出。中证800指数自基日（2004/12/31）以来累计涨幅392.39%，年化收益率8.26%，超过同期大盘指数沪深300（累计涨幅347.89%，年化收益率7.77%），而中证800指数的年化波动率（25.05%）小于中盘指数中证500（28.86%）。（数据来源：Wind，2004/12/31-2025/8/31）

①市场资金面稳中向好，情绪面持续修复。在权益类公募基金扩容、中长期资金入市与政策工具护航下，A股资金面或将延续稳健态势。当前市场行情火热，沪指连创十年新高，风险偏好回暖，居民财富向金融资产加速再配置的趋势明确， A股积极因素仍在继续累积。中证800指数作为广泛覆盖A股核心资产的代表指数，有望受益于资金面的持续改善。

②受益于经济复苏和政策支持，代表性强。国内经济数据持续回升，未来增量政策可期，中证800指数覆盖A股大中盘优质企业，占据全市场约70%的市值和90%的净利润，能较好地反映经济基本面的改善。中证800指数依托成分股的基本面支撑，有望持续受益。

③行业分布均衡，兼具成长和价值属性。中证800指数由沪深300与中证500成分股构成，覆盖30个中信一级行业，既包括金融、消费等传统价值板块，也涵盖新能源、医药、科技等成长行业，其成分股兼顾大盘蓝筹的稳定性与中盘股的成长潜力。当前宏观复苏产业积极转型，在稳增长政策利好科技、医药、消费等龙头行业的背景下，中证800指数表现更为均衡，或正是当下投资权益市场的较优选择。

④估值处于历史较低水平，安全边际较高。中证800指数当前估值处于历史较低水平，市净率PB低于历史上超60%的时间。（数据来自wind，截至2025/8/31）

指数增强基金是在对指数进行有效跟踪的基础上，通过各种策略进一步增厚收益，力争实现优于指数表现的投资回报。

因而收益来源可以拆解为两部分：一个是紧密跟踪标的指数，赚市场Beta收益；另一个是利用各种策略优化组合，力争赚超额Alpha收益。

中证800指数成份股数量多、行业分布均衡，包含大中盘股等特点，为量化增强策略提供了充分发挥优势的空间，是目前国内量化指增策略极佳的底层土壤。广撒网、多捞鱼、敏锐捕捉被错杀的标的，力争更多超额。

1.覆盖标的众多，超额来源丰富

中证800指数有800只成份股，几乎覆盖沪深证券市场内大中市值公司，兼顾大盘蓝筹股和优质新兴中盘成长股，庞大的股票池为量化模型提供了广阔的选股空间。

2.行业均衡分布，超额持续性强

中证800指数覆盖全部30个中信一级行业，行业和市值分布相对均衡，避免单一行业或市值风格暴露，鱼多之处，量化策略能广撒网、多捞鱼、持续捞鱼。

3.存在错杀机会，超额空间更大

中证800指数覆盖不同生命周期的公司，受不同类型投资者的关注，这种关注度的差异，就会产生大量 “错误定价” 的机会，量化模型通过海量数据分析和机器学习，能比人类更快、更准地发现这些机会。

4.流动性充裕，交易摩擦较低

中证800指数成分股是市场中最核心的资产，交易非常活跃，成交量巨大，这使得量化策略在调仓换股时冲击成本较低，可以更高效地执行模型的交易指令，从而更好地将模型优势转化为实际收益。

李荣兴，德邦基金量化投资部总经理，14年从业经历，11年投资管理经验，北京大学计算机系硕士，清华大学电子工程系本科。在传统量化领域有深厚积累，对量化策略及行业有深刻理解，同时作为国内第一批从事人工智能投资的量化专家，在AI投资领域有前沿见解、丰富经验及出色的历史业绩。

李荣兴管理的德邦量化优选股票（167702）自2024年11月14日转型为沪深300指数增强策略， A类今年以来回报4.85%（同期业绩比较基准收益率0.07%，沪深300指数收益率0.03%），较基准超额收益4.78%，较沪深300指数超额收益4.82%，表现亮眼。且超额收益最大回撤仅为-0.64%，超额收益稳定性较高。

数据来源：德邦基金、Wind，业绩已经托管行复核，截至2025年6月30日。星级评价数据来自上海证券官网2025年5月发布的《星级评价》，截至2025年3月31日。业绩基准：德邦量化优选股票2017年3月24日成立，2020年A类35.36%/25.86%，C类35.01%/25.86%，2021年A类-8.61%/-4.85%，C类-8.84%/-4.85%，2022年A类-15.53%/-20.58%，C类-15.74%/-20.58%，2023年A类-0.68%/-10.79%，C类-0.92%/-10.79%，2024年A类-15.23%/14.04%，C类-15.44%/14.04%。本基金自成立以来基金经理变更情况：王本昌，2017年3月24日-2021年11月4日；吴志鹏，2021年6月29日-2023年11月20日；李荣兴，2022年6月17日-至今。

时间是护城河，德邦基金量化团队领军人李荣兴是国内最早一批从事人工智能投资的量化专家，团队主动拥抱并深度融合大模型技术，经过多年沉淀，德邦基金已建立成熟的人工智能量化投研体系。主要步骤包括：数据录入、特征提取、机器学习、模型训练、模型选择、模型预测、组合优化和算法交易。

【更智能的算法】 端到端模型，海量的机器学习算法提供了强大的信息聚合能力和充分的多样性，从原始数据到最终决策一气呵成，能灵活处理各种市场复杂情况，力争获得更强的超额收益。

【更优质的因子和特征】 倾向于使用投资逻辑清晰的因子，和全面描述市场的特征作为输入，可以更好地表达市场信息。

【更极致的风控标准】 德邦量化策略的极致风控标准贯穿投资全流程——不仅在组合层面严控整体风险，更在每一个子策略中实施精细化约束，包括行业偏离、个股偏离、市值因子等关键维度。通过严格执行风控纪律，确保实现风险控制全面闭环。

【更强大的算力保障】公司持续投入服务器的建设，包括A800，当前服务器基础设施的算力储备充沛且弹性良好，完全满足策略容量需求，并为未来策略复杂度提升与规模扩张提供了坚实的底层保障。

【更高效的交易流程】通过专业的算法交易工具，将交易滑点降到最低。

①长期价值派 看好中国核心资产长期发展，希望一键配置汇聚A股“核心资产+成长龙头”，并追求长期增值的投资者。

②增强收益派 认同“市场Beta+增强Alpha”的投资理念，不满足于单纯的指数回报，希望在紧密跟踪指数的基础上，寻求超额收益的投资者。

③配置优化派 已持有单一行业、主题或风格基金，希望通过一只产品实现对大、中盘股的全覆盖，优化持仓结构，降低单一领域风险，实现资产配置再升级的投资者。

④稳健进取派 追求长期财富增值，不过度纠结于短期市场波动，相信量化模型的纪律性和持续进化能力，希望通过长期持有平滑波动、“积小胜为大胜”的投资者。

⑤定投践行派 倾向于采用定投方式长期投资，希望选择一款长期趋势向上、能不断积累超额收益的产品作为定投底仓，以期降低平均成本、提升投资胜率的投资者。