昨日A股全天震荡走强，三大指数集体上涨。沪深两市成交额2.16万亿。截至收盘，沪指涨0.90%，深成指涨2.05%，创业板指涨2.74%。个股层面上，全市场超3500只个股上涨，呈现普涨行情，赚钱效应好。从板块来看，证券板块集体爆发，新能源板块继续走强，有色金属板块全天走高，此外半导体产业链午后回暖。大盘在经历了一段时期的高位震荡后，昨日的普涨行情有助于提振市场情绪和风险偏好。发改委昨日表示将适时加力实施宏观政策，当前全市场成交量依然活跃，叠加国内政策加码，经济复苏预期，中长期看A股整体上行趋势有望延续。

新能源车ETF（159806）昨日上涨4.42%，创业板新能源ETF（159387）上涨3.49%。

消息面上，固态电池再迎政策利好。八部门《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出加快全固态电池材料等高端产品应用验证。工信部发布《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》，支持全固态电池等前沿技术方向基础研究。固态电池国内外产业化加速，设备端将率先受益。

需求方面，国内进入传统旺季。根据国盛证券，储能方面，上半年全球储能电芯出货226GWh（+97%），国内订单超160GWh（+220%）。目前国内储能电芯的需求十分强劲，头部电池企业表示工厂已处于满产状态，一些订单已经排到明年年初。此外，根据《新型储能规模化建设专项行动方案》提出的目标，到2027年，中国新型储能装机规模将达到1.8亿千瓦以上，这将拉动新增项目投资约2500亿元。同时低空经济、机器人等新兴应用场景的需求催化持续释放。

业绩基本面方面，锂电企业收入、利润、现金流等如期实现逐季度改善。目前头部电池厂的产能利用率都已提升至历史较高水平，上半年锂电龙头产能利用率达89.9%。此外，设备龙头2025年上半年新签订单实现高增长，全年订单有望超过年初预期目标。下游资本开支恢复、需求逐步释放，锂电设备或将迎来周期拐点。

综上，板块近期受益于政策催化，需求向好，业绩困境反转多重利好，锂电板块盈利端修复与估值提升的预期愈发明确，板块景气度持续得到市场确认。节后在“十五五”规划催化下，新能源有望延续结构性强势。建议持续关注新能源车ETF（159806）和创业板新能源ETF（159387）。

黄金基金ETF（518800）昨日上涨1.22%，黄金股票ETF（517400）昨日上涨3.5%。COMEX黄金价格继续上行突破创新高，高点触及3849。

美联储第一次降息已经落地，上周美联储官员表态出现分歧、但整体偏鸽，后续降息预期仍然存在。美联储主席鲍威尔就政策动向及经济形势表态称，就业市场下行风险增大，是促使美联储上周采取降息行动的关键原因；副主席鲍曼认为就业市场的脆弱证明有必要进一步降息；贝森特敦促联储年底前降息100-150个基点。

10月1日美国政府可能短暂关门。美国联邦政府的当前财年资金将于9月30日正式耗尽，美国国会需要在10月1日前通过2026财年（25年10月-26年9月）拨款法案或者短期融资法案，否则政府将关门。美国政府短期停摆这一风险因素，有望驱动金价上行

地缘政治风险方面，俄罗斯与北约之间的紧张局势加剧，俄乌双方未见缓和迹象，陷入长期消耗战；中东地区形势复杂，因伊朗核问题与能源博弈持续紧张；俄美军机在阿拉斯加附近发生对峙；美国对全球多国加征高关税并带来政策高度不确定性。

中长期看，美联储开启降息周期+海外宏观政策不确定性加剧+全球“去美元化”趋势对金价依然构成利好。我们持续看好黄金的投资价值。投资者可持续布局黄金基金ETF（518800）和黄金股票ETF（517400）。

证券ETF（512880）昨日上涨5%。

临近四季度，市场交投持续活跃，成交额维持高位，券商业绩基本面预期持续向好，业绩具备高确定性。根据中金证券，9月以来A股成交额同比+206%/环比+6%至2.44万亿人民币，3Q至今A股日均成交额2.11万亿元（同比+211%/环比+67%）。9月A股换手率中枢达626%、较历史高点（2015年894%）仍有一定距离。

从估值角度看，9月以来证券板块跑输主要指数，估值回落，为证券板块反弹提供弹性和配置机会。此外，根据中金证券，机构资金当前仍显著低配，四季度机构资金存在一定的切换需求，券商板块或迎来持续上涨动能。

年初至今政策定调积极,财政政策更加积极,叠加货币政策适度宽松,有望持续提振市场情绪。资本市场投融资改革持续深化推进,稳市机制逐渐完善等,有助于提升资本市场吸引力。市场交投活跃度保持高位,两融余额扩大,券商业绩修复趋势有望延续。感兴趣的投资者可持续关注证券ETF（512880）。