尊敬的投资人：

见信如晤！值此中秋佳节，东方马拉松投资管理公司全体同仁衷心祝愿您中秋美满，阖家团圆！

一、团队合作：统一理念下的多元化协作

我们认为，成功的投资管理，关键在于处理好“统一性”与“灵活性”的关系。它好比一支顶尖的球队，既要有统一的战术纪律确保整体协同，又必须鼓励核心成员的个性化发挥，以捕捉转瞬即逝的机会。

1、统一的投资哲学：团队的基石是统一的价值投资理念。我们致力于寻找那些商业模式优秀、竞争力强、且价格低于其内在价值的公司，我们相信这才是创造长期回报的根本，而非追逐市场的短期热点。

2、互补的专业能力：在统一理念下，我们鼓励并珍视团队成员的背景多元化与能力互补性。不同的投资经理和研究员，可以在各自擅长的领域和风格上深耕细作。我们通过内部独立的观点交锋（正反角辩论）和互为备份的研究机制（AB角），确保每一个投资决策都经过了严谨而全面的审视。

3、共同的最终目标：无论是哪种风格，所有努力都指向同一个目标：在有效控制风险的前提下，为信任我们的投资者，创造长期、可持续的卓越回报。

二、两大研究主线：兼顾稳健基石与创新机遇

团队的研究工作，始终围绕着稳健与创新两条主线并行展开，以构建穿越周期的、具有韧性的投资组合。

1、深耕“确定性”组合——严谨的价值评估：

行业白马股死磕“定量的确定性”：众所周知“估值是投资的灵魂”，白马股我们内部安排了多人相互校验、多种方法相互校验，力求白马股的精准估值。估值是关键是灵魂、“定价定天下”。

2、前瞻“可能性”组合——有组织的未来探索：

投资就是投未来，创新是资本市场永恒的主题。人工智能势不可挡，数字货币、量子计算、可控核聚变等各种新兴行业应运而生。我们内部经过认真审视，更加“有计划、有组织”地开展创新机会的研究，期待尽早挖掘未来的新机会大机会。

三、AI赋能投研

为了提高投研部门的工作效率，我们积极拥抱AI，实现从“人脑分析”到“人机协同”的质变飞跃。

智能信息处理是核心场景。面临海量的上市公司公告、行业研报和宏观数据，我们利用AI工具快速完成信息筛选与摘要。通过AI技术的全面应用，使研究员从繁琐的数据整理中解放出来，将更多精力投入到核心投资逻辑构建中。这种转变不仅提升了研究效率，更增强了公司在市场中的快速反应能力和竞争优势。

总之， 东方马拉松团队通过独特的协作机制、兼具稳健与前瞻的研究体系、以及不断升华的投资哲学，致力于在漫长的投资赛道上，保持耐心、持续进化，为投资者创造真正穿越周期的回报。展望未来，我们依然信心饱满，感谢投资人长期以来对我们的理解与支持！投资是场马拉松，路遥知马力，再次感谢您长期以来的信任和支持！

在这个美好的日子里，再次祝愿您和家人：

花好月圆，皆如所愿；

月光所至，万事胜意！

东方马拉松投资管理有限公司 钟兆民 敬贺

2025年乙巳蛇年  中秋

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