行情回顾及主要观点：

上周A股市场整体先扬后抑：沪深300涨1.47%，深证成指涨1.11%，创业板50指数跌1.75%，科创50指数涨0.13%。交易面，A股市场上周日均成交额在2.6万亿元左右，市场交易活跃。受十一期间黄金大涨影响，市场热点由节前的新能源、储能、半导体快速轮动至有色金属板块，但周五AI、新能源和有色板块纷纷回调，红利板块反攻。当前A股估值偏高，需关注基本面改善带来的盈利支撑，国内资产注重“高切低”再平衡。

创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦信息技术+新能源+金融科技+医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。

创业板50ETF（159949）：汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。当前估值44.81倍，近十年48.92%分位（数据来源：Wind，截至2025-10-10）。

创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

l  科技、AI、通信

创业板50指数涵盖44%的信息技术产业，其中包括17%权重的光模块。上周AI板块回调，我们认为光模块短期情绪承压但长期AI算力需求支撑明确。短期回调：板块前期涨幅较大，叠加部分资金获利了结，导致指数单周下跌，但23的高换手率显示交易活跃度仍处高位。长期支撑：AI算力需求持续景气，OpenAI计划2026年部署1GW AMD GPU算力，带动1.6T光模块需求；华工正源等企业推出21W低功耗1.6T产品（较同类降1.5W），技术领先优势巩固。产业链验证：英伟达Vera Rubin CPX平台落地推动液冷与光模块配套，中际旭创、新易盛等龙头企业Q3订单能见度超预期，业绩增长确定性强。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）

l  电力设备新能源

近期储能、锂电板块景气度抬升，上周节前大涨，节后受关税影响有所回调。长期来看，新能源板块政策与价格共振驱动。政策端：工信部等多部门持续推进“反内卷”，通过能耗管控（如多晶硅新标拟降至5.5kgce/kg）、产能整合遏制低价竞争，9月硅料价格环比上涨18%，产业链盈利修复预期增强。需求端：国内“三北”工程光伏治沙项目启动，海外美国IRA政策落地后组件出口增长12%，叠加储能配套需求，推动板块情绪回暖。技术迭代：BC电池、钙钛矿等新技术加速商业化，龙头企业产能落地，支撑估值修复。

l  医药生物

上周医药板块整体走平，创新药与器械双轮驱动，内部分化显著。创新药出海：2025年上半年License-out交易达72笔（超2024年全年半数），带动板块风险偏好提升。器械政策优化：医疗设备招投标回暖，器械龙头25Q3业绩有望反转；高值耗材集采“反内卷”后，部分企业出海业务毛利率提升至45%以上。内部分化：创新药企波动较大，主要受ESMO会议前数据披露预期影响，CXO板块海外订单回暖。

创业板50ETF（代码：159949）简介：

创业板50ETF跟踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）定位标准下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的整体表现，投资价值相对较高。

创业板50ETF（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额15.58亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金最新规模279.98 亿元，是市场上跟中创业板相关指数较大的基金之一。

创业板50ETF（159949）上周表现：

数据来源：Wind，华安基金，截至2025-10-10

创业板50中前十权重股表现情况

数据来源：Wind，华安基金，2025-9-29至2025-10-10

风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。