进入十月以来，在关税贸易摩擦等因素的影响下，此前两周的市场迎来了一定程度的回调，交易热度受到影响，资金持续高低切换，市场进入横盘震荡阶段。

在延续的整固中，各板块的投资机会如何把握？

「25」团聚日，华夏定投团最新投资锦囊来了！

基金经理 杨宇

华夏新能源车龙头等

「新能源车和锂电池产业链三季度景气好于预期」

新能源车和锂电池产业链三季度景气好于预期。主要是国内储能市场化项目招标集中释放，承接了强配退出后的市场增长；此外重卡等商用车、新兴市场储能延续高增长，欧洲动力、国内动力也稳定增长。同时经历两年多供给扩张放缓，在需求超预期的背景下，8月开始产业链出现紧缺环节，尤其是储能电池、六氟磷酸锂，散单开始涨价，长单盈利也有望改善，铁锂、负极的结构性盈利改善预期重新升温，隔膜、铜箔也有望困境反转。

基金经理 屠环宇

华夏创新前沿等

「当前支撑 AI 板块的核心投资逻辑未发生改变」

当前支撑 AI 板块的核心投资逻辑未发生改变，具体体现在四大维度：产业趋势明确、政策支持持续加码、国产替代需求迫切、应用落地进程加速。在此基础上，新的积极因素正逐步积累：一方面，美联储降息周期有望启动，全球流动性环境将趋于宽松；另一方面，国内公募基金发行呈现回暖态势，增量资金或持续流入市场。AI 领域的变革本质上是一场由革命性技术驱动的产业革命，其影响的深度与广度，有望催生出巨大的投资机遇。对投资者而言，或可以长周期视角布局，重点关注技术突破与生态落地的共振机会，把握算力基建、芯片替代、应用爆发三大主线的结构性红利。

基金经理 王泽实

华夏创新医药龙头等

「在医药行业平稳增长的背景下，创新药及其产业链上下游这一细分方向的增速是最快的」

2025年三季度，医药板块震荡上行，板块主要涨幅在7-8月，其中创新药方向涨幅较为突出，创新产业链CRO、CDMO方向均有不错的表现。9月份开始医药板块整体震荡。板块内其他方向资产价格随着整体市场估值水平提升而有所提升。三季度整体海外宏观环境和国内经济情况都有所好转，我们也动态跟踪国内医疗市场的恢复情况。

政策层面，我们一直认为国家医疗保障局对于创新药品的发展是支持和鼓励的。结合中报披露的情况看，我们注意到在医药行业平稳增长的背景下，创新药及其产业链上下游这一细分方向的增速是最快的。三季度继续围绕创新药品方向上进行布局，维持了港股创新药的高投资比例。在创新药方向上，我们关注创新药出海的投资机会，代表企业的产品在全球范围内具备一定的技术优势。

基金经理 赵宗庭

华夏国证半导体芯片ETF及联接等

「结构性行情极致演绎，科技成长与周期资源成为双主线」

2025年三季度，市场整体在流动性宽松与政策预期驱动下震荡上行，创业板指、科创50指数走势较强，上证指数亦向4000点整数关口发起冲击，但8月下旬后呈现明显震荡整固特征。板块方面，结构性行情极致演绎，科技成长与周期资源成为双主线，通信、电子、计算机、创新药等板块，受益于高科技企业全球竞争力提升与产业政策催化，股价表现强劲；有色金属、化工板块则依托涨价逻辑与全球需求回暖实现估值修复。

基金经理 袁英杰

华夏沪深300指数增强等

「四季度往往是市场风格发生切换的时间点，需要注意平衡风格」

近期市场热点板块上涨乏力，指数高位震荡整理，风格开始出现切换。10月份，上市公司三季度即将陆续披露，大幅上涨相关个股将要受到基本面检验，市场波动进一步加大。四季度往往是市场风格发生切换的时间点，需要注意平衡风格，而量化策略表现预计相对较好。

基金经理 叶力舟

华夏创新研选等

「新一轮以人工智能为核心战场的创新企业的成长机会已经非常明确 」

今年三季度以来，国内经济基本面的持续改善叠加全球人工智能领域的迭代创新，整体权益市场，尤其是科技成长板块呈现出了比较好的市场表现。其中，中国科技企业无论是从硬件基础设施角度，还是模型层和应用场景，都持续表现出了非常强的全球竞争力。从产业结构和长期成长空间的角度看，我们认为新一轮以人工智能为核心战场的创新企业的成长机会已经非常明确，是未来3-5年中长期最为重要、预期收益最为丰厚的领域。从我们所聚焦的投资方向看，无论是核心的科技硬件环节的突破，还是应用服务的加速渗透和商业模式创新，投资的机会呈现出多样化、持续化的特征，这一领域整体仍然处于具备长期吸引力的区间之内。因此，我们认为在当前集中布局于获取市场份额能力强、盈利模式好的优质企业，尤其科技创新和全球化扩张的两大方向中具备结构性优势的投资标的，将提供显著的超额收益。

市场行情的变化千丝万缕，而支持A股本轮牛市的长期逻辑并未变化，后续市场大概率以震荡整固为主。

回过头来看，定投的本质，是一场用纪律对抗人性，用时间兑换空间的财富修行。这看似简单的坚持里，藏着“流水不争先，争的是滔滔不绝”的智慧，不争一日之涨跌，而争长久之绵延。愿大家都能在这样的坚持里，一同将短期的波动化为长期的坦途。