港股通，是内地投资者委托内地证券公司，直接参与港股市场交易的通道。具体来说，即投资者通过证券公司及交易所，向香港联合交易所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市股票和股票ETF。

账户要求：投资者需持有正常状态的A股账户进行港股通交易。

资金门槛：个人投资者申请港股通账户时，证券账户及资金账户资产合计在申请权限开通前二十个交易日日均不低于人民币50万元（仅包括自有资产，不包括融资融券融入的资金或证券）。

风险登记测评：完成证券公司风险测评，评级结果需达C4级（积极型）及以上。

知识水平测试：通过证券公司提供的港股通专项知识测试，分数不低于90分。

港股通交易形式为“以港币报价，人民币交收”，因此在投资者买卖以港币标价的股票时，需将港币换算成人民币以参与资金账户交易，此刻就涉及到币种换算的汇率问题。

参考汇率：由中国结算公司根据换汇银行提供的汇率数据，在交易日每日开市前通过沪深交易所官网向市场公布的估算汇率，包括参考汇率买入价和参考汇率卖出价两部分。

结算汇兑比率：当日收盘后，中国结算根据全市场港股通成交的清算净额（单边、净应付或净应收），在香港与换汇银行换汇后，将换汇成本均摊至当日所有买入成交和卖出成交而计算得出的实际汇率，包括买入结算汇兑比率和卖出结算汇兑比率两部分。

■ 投资者在T日买入港股时，证券公司利用参考汇率卖出价计算投资者T日需要预冻结的人民币资金。

■ 港股价格×股票数量×参考汇率卖出价=预冻结的人民币资金

■ 投资者在T日卖出港股时，证券公司利用参考汇率买入价计算投资者T+2日预计得到的人民币资金。

■ 港股价格×股票数量×参考汇率买入价=预计得到的人民币资金

■ 投资者在T日买入港股，在日终清算时，按T日卖出结算汇兑比率计算出T+2日实际需要支付的人民币资金。

■ 港股价格×股票数量×卖出结算汇兑比率=实际支付人民币资金

■ 投资者在T日卖出港股，在日终清算时，按T日买入结算汇兑比率计算出T+2日实际可以得到的人民币资金。

■ 港股价格×股票数量×买入结算汇兑比率=实际获得人民币资金

如果投资者在T日以相同价格先买入、后卖出同一只港股通股票，T日交易软件账面显示“亏损”6%左右，这并不代表真实的投资亏损，而是港股通独特的汇率结算机制导致的，实际需以T+2日资金交收为主。

以2025年11月6日深交所的参考汇率和结算汇兑汇率为例，在不考虑交易成本的情况下，假设某一投资者在2025年11月6日买入每股100港元的港股通股票100股，并在当天以相同价格卖出，T日及T+1日账面将显示“亏损”约5.82%，T+3日实际交收时将盈利0.4元，该盈利为汇率差：

港股通标的证券并非一成不变，受多方面因素影响，港股通标的证券名单会定期发生调整，主要有以下三种情况：

■ 因港股通标的证券不符合港股通发行条件，将在股票调整考察日调出。此时，投资者不得通过港股通买入该证券，但可以卖出。

■ 因港股通标的证券权益分派、转换、收购等情形或者异常情况，所取得的港股通标的证券以外的联交所上市证券，可以通过港股通卖出，但不得买入。

■ 因港股通标的证券权益分派、转换或者收购等所取得的非联交所上市证券，不得通过港股通买入或者卖出。

问：参考汇率和结算汇兑比率是否一致？

答：参考汇率不等于结算汇兑比率，在一般情况下结算汇兑比率优于参考汇率。即日终清算后，投资者的港股买入交易，按卖出结算汇兑比率所计算出的、实际需要支付的人民币，一般将少于证券公司日间按卖出参考价所计算出的金额。反之，日终清算后，投资者的港股卖出交易，按买入结算汇兑比率所计算出的、实际可以得到的人民币，一般将多于证券公司日间按买入参考价所计算出的金额。当然，出于风险管理的需要，可能有证券公司会在参考报价的基础上再加减一定比例来控制客户资金，投资者应事先咨询证券公司了解详情。提示投资者注意，极端情况下离岸人民币市场发生大幅度波动时，有可能出现结算汇兑比率劣于参考汇率的结果。因此，投资者亦需及时关注离岸人民币市场并查看资金账户余额，防止资金账户出现透支。（来源：深交所投资者教育）