从1月市场大势来看，兴业基金研判认为，市场或呈现震荡分化态势。1月日历效应，叠加年报预告期盈利分化，高估值核心资产或面临业绩兑现压力；与此同时，保险、理财等资金年初增配 A 股带来流动性安全垫，且当前市场拥挤度短期有望缓解，提供了支撑市场的逻辑。因此，整体判断市场无系统性下跌风险，或呈现“震荡+结构分化”格局。

风格展望上，兴业基金分析，大盘或占优，成长、价值均衡。具体来看，大盘股受益于长期资金配置偏好与盈利确定性，优势相对明确，小盘股经前期调整后估值合理，或因业绩超预期、政策催化迎来阶段性补涨；成长和价值方面，成长风格可聚焦高景气科技赛道，价值风格，如保险、有色等具备低估值、高股息特征，可以“成长为主、价值为辅”均衡配置。

行业配置上，可聚焦景气主线，关注补涨机会。核心主线方面，可聚焦科技领域的半导体（国产替代 + 需求复苏）、人工智能（商业化落地）、商业航天、机器人等，非银领域的保险（保费回升+投资收益改善+估值洼地）、券商（新股发行、交投活跃带动业务增长），以及有色领域的基本金属（全球复苏+供需紧平衡）、新能源金属（锂钴镍，受益新兴产业需求）。阶段性补涨方向上，家电有望受益于消费场景修复、原材料成本下降，以及以旧换新与地产竣工配套需求的支撑；计算机方面，信创产业推进叠加订单饱满，细分领域估值修复空间可期。

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