债市情况：春节后伴随风险资产反弹和债市止盈盘较重叠加“沪七条”地产政策出台，债市摆脱窄幅震荡走势上周中出现较明显回调，10年国债最新活跃券收益率最高回调至1.82%附近，30Y活跃券收益率最高回调至接近2.26%，上周五债市情绪有所修复，收益率有所下行。上周六以色列和美国突然对伊朗爆发战争，随后在银行间开盘日债市收益率出现明显下行。从资金面来看，节后虽然公开市场到期资金量较大，且伴随税期和跨月，但在央行呵护投放下，月资金面较为平稳，资金价格逐步走低。全周来看，上周三央行操作MLF 6000亿元，净投放3000亿元，周三下午上海发布了楼市新政“沪七条”，放松非户籍购房要求，并优化住房公积金贷款政策、完善个人房产税政策。为了缓解人民币升值压力，上周五早上央行宣布将远期售汇业务的外汇风险准备金下调为0，周五中共中央政治局召开会议，讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告。上周末以色列和美国突然对伊朗发动战争，事件本身和后续的发展路径对后续的金融资产表现会有较大影响，短期内预计风险资产表现会有所调整，黄金和债券等避险品种会有所上涨。本周还将召开全国两会，关注两会的定调和是否会有政策预期差。 

转债情况：

较2月13日，中证转债指数-0.23%，不及沪深300（1.08%），不及中证1000（4.34%）；转债价格和转债估值仍处于历史较高位置，上周转债估值有所压缩；行业上钢铁、电力设备、有色金属、电子、基础化工表现较好；上周转债日均成交量约736.25亿元，较节前下降-6.97%。

展望后市，虽然春节期间科技催化较多，但受美股波动和转债恐高影响，节后高价转债大幅向下调整，叠加上周末美以对伊朗发动空袭加剧地缘局势紧张，或因避险情绪令权益市场短期受挫，转债市场大概率跟随正股震荡调整。可转债ETF上周净流入，其中上周五流入较明显，说明交易型资金对三月两会政策仍有博弈。建议目前仍保持偏防御的仓位，短期重点关注油气、化工、有色、军工、AI应用等方向的交易机会。 

风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成基金管理人实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。