资金端：参考历史表现及今年开局的状态，预计3月银行资产投放强度一般；对资金需求度偏中性，然而存款端是否可以维持1月以来的强度尚存疑问；结合近期对同业存款定价自律机制的新要求，同业存单规模可能扩张，若存单利率适度上行，将带来较好的配置窗口。

利率端：政策层面，关注两会关于各项政策的表述，基本面关注物价方面的潜在变化；机构行为层面，银行在目前负债成本下继续追高概率较低，分红险可否维持强势有待观察，理财尚未进入季节性高增长阶段，固收+表现或成为关键扰动变量；利率债整体呈现供需大体均衡格局，利率走势或延续区间窄幅震荡。

信用端：目前信用债整体供需格局一般，3-4月中长期摊余债基到期规模减少，对长期信用债需求或有弱化。即将进入两会及政治局会议周期，债市扰动可能增加，震荡市场下，信用债仍建议套息策略，以中短期限为主，可关注调整较多的次级债及科创债机会，逢高投资。

转债：转债估值指标已经突破历史极限，短期看转债价格/股指均处于高波震荡状态，建议防守为主，仓位中性偏低，结构上从偏股高波向均衡双低切换。

风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成基金管理人实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。