今日，科创创新药ETF（589720）、恒生生物科技ETF（520930）联手大涨。

来源：iFind

【原因分析】

流动性上，特朗普发言称对伊战事基本结束，市场流动性或有所企稳，今日上涨受益于全球地缘冲突的紧张情绪放缓、流动性有所回暖的超跌反弹，或推动国际资金从避险资产回流高成长高弹性板块。

消息面上，全球首创的三特异性抗体新药AK150（ILT2/ILT4/CSF1R三抗）获得国家药品监督管理局药品审评中心临床试验默示许可批准，开展用于治疗晚期恶性实体瘤的临床试验，三维调控有望突破免疫治疗难题。

创新药板块BD延续高景气。2026年1-2月中国的交易在MNC全部交易中占比超30%（41笔交易中中国交易14笔），首付款从25年同期0.8亿美元快速提高到27.8亿美元，体现MNC对中国市场的布局深度，底层原因在于MNC 自 2025 年下半年起大力布局中国资产，新增 BD 人员，来华搜寻资产的数量持续增加。

CXO 方面，多家海外 CXO 公司 2 月发布业绩预告，整体景气度复苏。国内外投融资情况持续向好，内需有望逐步复苏，2026年2月海外融资金额187亿美元，同比增加192%；国内融资金额6亿美元，同比增加200%。

【后市展望】

创新药后续主线逻辑或从BD概念炒作转向业绩基本面+里程碑款的财报层面兑现，此前BD的龙头公司或占据核心优势，指数权重龙头表现或相对占优。BD交易后MNC将持续推进临床进展。2026年中国第一批出海药企将迎来核心资产的中国/全球III期临床数据读出，第二批出海的公司多个资产将会进入全球临床III期，2025年出海的公司将陆续启动对应资产的全球临床。展望第二季度，5-6 月的美国临床肿瘤学会（ASCO）大会将有大量国产创新药的临床数据摘要公布及关键 III 期结果读出，关注肿瘤领域的PD-1/VEGF双抗条线相关数据，有望提振板块整体情绪。

此前因全球地缘冲突导致的流动性冲击带来A/H估值相对低位，叠加2025年Q4主动权益基金对医药板块的持仓跌至低点、2026年1-2月医药类主动权益基金继续降低对创新药的持仓，板块筹码干净，潜在卖压相对减轻，为可能的触底反弹提供了较高的安全边际和配置窗口。后续伴随ASCO 大会等重要行业催化剂临近，叠加创新出海与技术升级的长期逻辑未变，板块可以期待迎来业绩验证与估值修复共振的戴维斯双击行情，短期仍需密切关注资金面流动性情况，感兴趣的投资者或可逢低分批布局。

相关产品：恒生生物科技ETF国泰（520930）、科创创新药ETF国泰（589720）

三大指数集体反弹，沪深两市成交额2.4万亿，较上一个交易日缩量2497亿。截至收盘，沪指涨0.65%，深成指涨2.04%，创业板指涨3.04%。今日通信ETF开盘强势，收涨4.47%。

资料来源：iFind

【上涨因素分析】

1、地缘冲突倾向于缓和，特朗普发文意指TACO。特朗普就美伊冲突释放缓和信号，此前市场预期美国或将向伊朗派遣地面部队，但特朗普当地时间3月9日下午接受美国哥伦比亚广播公司的电话采访时说，这场战争“非常接近完成”，还说“我们远超计划”。受此影响，美国股指开始强势反弹，当日纳斯达克100指数收涨1.32%，标普500指数收涨0.83%。

2、英伟达GTC大会将于3月16日-3月19日开幕。首先，英伟达或推出LPU机架，每个机架有256个LPU。根据Groq官网，基于LPU的LLama-3 70B，推理吞吐量可达1600 tokens/s，较H100高约1个数量级。其次，英伟达可能推出NVL576的光互联方案，其中CPO可能超出预期。第三，英伟达或推出Feynman芯片。

【后市展望】

从今年看，北美资本开支大超预期，为算力产业链带来更多业绩支撑。从1月末的财报披露及指引情况看，北美四大云厂2026年资本开支合计有望超6600亿美元。值得注意的是，这已经是第三年超过60%的增速。此外，近期Openclaw发酵火热，Agent发展迅速推进。自2025年来，AI发展明显提速，模型迭代速度加速，目前已在下游应用场景有更深入和丰富的试探，AI推理市场加速放量，产业趋势向好。

2027之后看，AI浪潮走高持续推升算力需求，光入柜内、CPO等技术落地持续拉升光的市场规模。从中长期趋势看，英伟达认为2030年全球数据中心资本开支将达3-4万亿美元，2025-2030年CAGR+45%，目前仍有数倍增长空间。从技术趋势看，Scale Up市场规模高速增长，光入柜内或快速落地。此外，CPO的渗透也或超出预期，明年出货规模可能超过十几万台。目前国内光模块龙头企业已有相关技术方案正在验证，后续有望承接相关订单。

通信ETF中（515880）核心成分含量较高，享受AI多重核心赛道成长机会。通信ETF中光模块、服务器、光纤、铜连接等含量较高，合计超过75%，代表了海外算力的基本面景气。2025年二级市场涨幅达125.81%。2026年，在AI这场历史机遇面前，表现有望继续强劲，有兴趣的投资者可持续关注。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。