债市情况：上周长短端收益走势分化，长端出现一定调整,中短端受同业存款利率自律管理等利多因素影响，表现出一定韧性。流动性方面，央行6M买断式逆回购净回笼1000亿元，但跨税期资金价格平稳。

宏观数据上，通胀方面，2月CPI同比上涨1.3%，环比上涨1.0%，核心CPI同比1.8%，高于市场预期；PPI同比下降0.9%，降幅持续收窄，环比上涨0.4%，连续五个月回升，工业领域价格持续修复。进出口方面，1-2月我国出口同比增长21.8%，进口同比增长19.8%，显著高于市场一致预期。金融方面，新增信贷、社融均好于预期，但结构分化加剧，企业、政府部门信用扩张偏强，居民部门表现偏弱。

本周关注国内经济数据、中东局势以及油价预期。在流动性充裕、配置方向较一致的背景下，中短端稳定性仍强，长端受物价上涨以及季末机构指标压力，可能面临波动。 

转债情况：上周海外地缘波动进一步演化，大类资产波动率显著放大，国内权益市场普遍承压震荡，转债普遍估值压缩，中证转债下跌1.10%，万得可转债等权指数下跌1.86%。伴随地缘冲突持续，以及原油期货价格回升，上周市场交易主线依然集中在能源以及防御板块。煤炭，公用事业，电力设备以及石油能源替代板块整体表现较好。

转债整体延续逆正股下行的趋势，且波动持续放大，转债估值继续压缩。在美伊冲突前景仍不明确的背景下，转债短期大概率维持震荡偏弱，叠加转债市场本身又聚焦新券估值和强赎风险，整体表现预计难好于权益。

策略上，低估值/防守筛选仍是当前主导逻辑，估值风险尚未充分消化的环境下，优先高评级、类红利属性的偏债转债提升组合稳定性，板块上依然是以科技+顺周期/资源品为核心主线。

风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成基金管理人实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。市场观点内容仅供参考，仅代表当前分析，伴随市场变化可能发生调整，不构成任何对投资人的投资建议。