昨日大盘强势，上证指数上涨0.7%，创业板指上涨3.17%。算力板块活跃，创业板人工智能收涨4.84%，通信ETF收涨3.61%。

 上涨因素分析 

1、光模块市场规模预期总体无太大变化，预期2026年成长接近2x，2027年再成长接近1x。对于龙头厂商而言，总体成长性或超出行业增速。

2、2、4月季报期，市场回归基本面。4月份是A股一季报密集披露时间，尤其到中下旬，一季报披露节奏会更加密集，博弈也会相对剧烈。例如昨日传闻某龙头厂商业绩miss，昨日辟谣。另某龙头厂商或将披露业绩等。总体而言，我们认为一季度存在交付节奏和物料干扰，但尽管如此仍有望有同环比不俗增长，不过更重要的是后续表现。

3、3、台积电业绩全面超预期。台积电16日公布2026年第一季度财报，净利润达5725亿元新台币，同比增长58%，较预估的5424亿元新台币高出约6%。作为代工龙头，台积电业绩超预期显然昭示了GPU及ASIC强劲需求，为后续的光模块等下游器件成长铺下伏笔。

后市展望

3月台股业绩大幅改善，AI产业链进入全面加速期。3月，台股AI产业链重要厂商月度营收大幅增长，AI拉货全面加速。台积电3月营收4151.9亿新台币，yoy+45%，qoq+31%；鸿海3月营收8037.38亿新台币，yoy+46%，qoq+35%。诸如此类，不胜枚举。总体而言，AI产业链3月开始加速，预期PCB、光模块等短料厂商一季度业绩就可能有所体现，今年或逐季加速。我们认为，AI的产业趋势当前仍在早中期，当前仍需坚定信心，重视光产业链，通信ETF（515880）在去年海外算力强势的背景下涨幅超出同类，已证明了其对海外AI的代表性。后续海外算力若持续强劲，通信ETF或同步成长。 此外，创业板人工智能ETF（159388）光模块含量也较高且有创业板20cm弹性，也可同步关注。

但目前仍需小心短期兑现风险和地缘政治风险。4月以来光产业链累计涨幅较多，短期可能兑现。此外地缘风险不能忽略，中东局势随时可能扰动。逢低布局或有更好体验。

昨日新能源板块领涨，新能源车ETF（159806）和创业板新能源ETF（159387）均收涨2.5%以上。

上涨因素分析

锂矿：澳大利亚维州Geelong炼油厂于4月15日晚发生火灾，当前炼油厂为澳大利亚现存唯二炼油企业，目前暂无官方通报设备损害情况。目前澳大利亚地区柴油库存紧张，当地大型锂矿企业生产运输大多使用柴油卡车，如后续设备损害导致长期检修维护，将导致柴油供应不足，影响当地锂矿企业生产。

业绩：电池龙头发布26Q1业绩，26Q1实现收入1,291亿元，同比增长52%；归母净利润207亿元，同比增长49%；扣非净利润181亿元，同比增长53%。产销两旺，业绩持续高增，综合盈利保持稳定。同时，公司持续引领技术突破，4月21日将举办超级科技日，新技术、新产品有望加速发布和量产。

排产：根据鑫椤锂电数据，电池3月排产新高，4月排产持续环增，出口退税影响可控。展望5月，五一小长假可能会影响排产水平，但头部企业排产仍有望维持同环比增长态势。二季度国内外发货进入旺季，锂电高景气度有望得到进一步确认。

后市展望

储能端，能源安全叙事不变，对于动乱波及区域的户储需求更是直接刺激。一季度海外订单其实还没有明显受到油气价格上涨影响，但是进入二季度订单有望开始明显释放。海外政策端也已开始陆续加码，国内储能经济性也已走通，储能景气依旧持续。

动力端，出口数据较为亮眼，1-3月国内新能源车出口95.4万辆，同比+116%，同样受能源安全影响，新能源车的性价比也在不断提升，出口空间有望打开。国内动力仍处在筑底阶段，但4月北京车展到来，各家有望发布新品带动汽车销量企稳。同时，国内单车带电量明显提升，1-3月国内我国新能源汽车单车平均带电量66.7kWh，同比+34%，动力电池需求全年有望维持不错的增长态势。

龙头业绩超预期验证行业高景气，4月排产延续增长态势预示需求强劲，政策定调储能打开长期空间，海外地缘冲突催化户储需求，新技术产业化提速提升估值弹性。感兴趣的投资者可关注：

创业板新能源ETF（159387），20cm的涨跌幅，锂电+储能+光伏+风电一键全覆盖，固态+储能含量超60%，氢能含量约35%。

新能源车ETF（159806），锂电产业链全包圆，固态电池含量约65%，锂矿含量约15%，充分受益于锂电景气+固态突破。

昨日工业母机ETF（159667）领涨，最终收涨3.86%。

上涨因素分析

昨日受权重股业绩不及预期影响回调明显，昨日有所反弹修复。

钨：近期钨价有所回调，多空博弈情绪明显。供给端，受长期资源管控与开采约束影响，国内主力矿山产出有限，优质矿源供给持续偏紧；需求端，新兴领域需求保持刚性，是核心支撑力量，但传统领域因高价影响，终端订单相对疲软。展望后续，供需紧平衡的格局未改，成本支撑依旧存在，价格下跌空间相对有限，长期钨价有望维持上行趋势。

PCB：钻针龙头发布26Q1业绩报告，量价齐升趋势依旧，价格弹性逐步释放。从GB200系列到GB300系列，再到即将面世的Rubin系列，单机柜的算力集成度不断提升，对应PCB板的线路复杂度也在提升，PCB设备耗材市场仍在快速扩容之中。

机器人：马斯克宣布特斯拉AI5芯片成功流片，性能对标英伟达Hopper/Blackwell，将用于 Robotaxi与Optimus，AI5芯片强大的推理能力有望赋能机器人大脑能力快速迭代。特斯拉Optimus V3收尾工作完成后，预计4月有望正式发布，市场风偏修复下板块或迎来反弹。

后市展望

中证机床指数的成分已不完全等同于传统意义上的机床，部分权重公司更偏向一些高景气赛道的配套设备。

传统机床：短期受益于下游制造业复苏以及设备更新需求，中长期聚焦国产替代+设备出海，政策也是在持续支持工业母机行业。当前处于周期底部区间，未来估值修复空间较大。

新兴领域：人形机器人领域有望逐步进入量产阶段，后续仍是一片蓝海；PCB设备耗材领域量价齐升的态势持续。战略金属钨的供给缺口预计将延续至27年之后，长期价格有望维持在高位。

业母机ETF（159667）是市场少有的跟踪中证机床指数的ETF产品。截至2026年3月31日，PCB设备耗材含量约43%，人形机器人含量约37%，钨矿含量约14%。感兴趣的投资者可采用分步配置/分批建仓等方式，以平滑短期波动对持仓成本的影响。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。