1、美国司法部突然宣布撤销针对美联储及美联储主席鲍威尔的刑事调查，将该事项移交美联储监察长办公室处理。此举为美国总统特朗普提名的下一任美联储主席人选沃什确认程序扫清关键障碍。受此消息影响，美联储年内降息预期升温。

2、DeepSeek全新系列模型DeepSeek-V4预览版本正式上线并开源，标配百万上下文能力，支持华为昇腾950国产AI芯片，在Agent能力、世界知识和推理性能上均实现国内与开源领域的领先，并比肩世界顶级闭源模型。DeepSeek表示，预计下半年昇腾950超节点批量上市后，Pro版模型价格会大幅下调。

3、OpenAI发布GPT-5.5，搭载迄今最强全套安全防护机制，在代码编写、科学研究及知识工作领域实现跨越式提升，同时以与前代模型相当的推理延迟实现更高智能水平，标志着AI从问答工具向自主完成复杂计算机任务的代理系统全面演进。GPT-5.5即日起向ChatGPT的Plus、Pro、Business及Enterprise用户开放，Codex平台同步推出。

4、鉴于当前美伊停火存在破裂风险，美国军方正在研究制定新作战方案，包括打击伊朗在霍尔木兹海峡一带的军事力量。同时，美军也可能打击包括能源设施在内的伊朗目标，以迫使伊朗回到谈判桌。另一个选项是打击伊朗军方及伊朗政权中被认为阻挠谈判进程的“破坏者”，其中包括伊朗革命卫队总司令瓦希迪。伊朗副总统伊斯法哈尼称，将严厉回击任何对伊朗能源设施的袭击。

5、中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，将“双碳”评价考核结果挂钩领导干部考核任用。《办法》设置碳排放总量、碳排放强度降低、煤炭消费总量、石油消费总量、非化石能源消费占比等5项控制指标。

6、4月20日，国务院以“统筹能源安全和绿色低碳转型，加快建设新型能源体系”为主题，进行第十九次专题学习。国务院总理李强指出，要大力发展分布式光伏、分散式风电，因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能，促进新能源集成融合开发。要加快推进新型电网建设，积极探索新架构、新技术、新服务，在优化输电通道布局、加强骨干网络建设、构建新型配电系统、完善储能和充电设施等方面加大投入。

点评：

一季度经济增长超出市场预期，经济实现稳健开局。生产端与需求端同步修复，但房地产拖累显著、消费恢复偏缓，结构分化特征明显，新动能支撑作用持续增强。（1）经济增速超预期，供需两端协同改善。生产端回暖势头强劲，3月规模以上工业增加值同比增长5.7%，制造业复工复产节奏加快，高端制造、绿色产业等新兴产业保持高速增长，产业升级持续发力。服务业稳步修复，文旅、物流、金融等行业景气度提升，持续夯实经济增长底盘。需求端，一季度固定资产投资同比增长1.7%，基建与制造业投资形成有效支撑，产业升级、设备更新等政策持续落地，带动实体投资稳步扩张。（2）内需修复呈现冷热不均，增长内生动力有待补强。3月社会消费品零售总额同比增长1.7%，整体修复节奏温和，必选消费保持稳定，但大宗消费、改善型消费提振不足。非地产投资持续发力，有效对冲地产下行压力，高技术产业、民生领域投资提速，投资结构不断优化。外贸高增延续强劲表现，为国内生产循环提供外需托底，形成内外需互补的良好格局。（3）核心痛点仍在房地产低迷与消费偏弱。一季度房地产开发投资同比下滑11.2%，销售疲软拖累上下游产业链，仍是经济主要下行压力来源。消费修复节奏偏慢，反映居民收入预期偏弱、消费信心不足，内需恢复基础尚不牢固。（4）总体来看，一季度5%的增速验证经济回升向好态势，韧性与活力凸显，为全年增长目标实现奠定基础。但复苏不均衡、内生动力不足问题仍存，房地产调整尚未见底、消费恢复滞后、外部环境复杂等挑战不容忽视。后续政策需聚焦扩内需、稳地产、强动能，加大消费刺激与房地产纾困力度，推动新动能持续壮大，巩固经济回升向好基础。

本周债市先上后下，曲线先走平后走陡。公开市场共有30亿元7天期逆回购到期，央行累计开展了170亿元7天期逆回购操作，全周实现净投放140亿元。资金方面，DR001下行0.3BP至1.22%，DR007上行0.6BP至1.33%，R001上行0.3BP至1.29%，R007下行2.1BP至1.37%。

数据截至2026/4/24，来源Wind。

本周共发30期利率债，国债政金债发行总额达5849.5亿，较上周增加69.92%。本周国债政金债偿还2354亿；净融资3495.5亿，净融资较上周增加。

存单方面，发行总额为8,356.20亿元，净融资额为-565.30亿元，对比前一周主要银行发行总额7,077.90亿元，净融资额-277.90亿元，发行规模增加，净融资额减少。

数据截至2026/4/24，来源Wind。

本周债市先下后上，短端依托宽松资金面保持韧性，长债收益率前半周在机构集中买入下大幅下行并创下阶段低位。而后特别国债发行落地，市场止盈行为集中显现，长端显著回调，曲线先走平后走陡。具体来看，周一，央行公开市场7天OMO投放5亿元，到期5亿元，净投放0亿元。本周迎来税期，但当天资金并未受到影响，全天均衡宽松。LPR报价维持不变，符合预期。现券相比上周五估值呈现出一个震荡走势，没有走出方向，国债期货冲高后回落，全天也在上周五结算价附近窄幅波动。全天来看，10年期国债活跃券收益率下行0.7BP至1.773%。周二，央行公开市场7天OMO投放50亿元，到期10亿元，净投放40亿元。当天央行应对税期象征性多投放了一些，但是流动性本身依然不缺，匿名1.20%供给持续，资金全天均衡宽松。当天市场在资金确认宽松之后，多头行情延续，30年国债期货平开高走，领涨市场，午后发改委调降油价的消息进一步助推了行情。不过券种之间表现差异较大，政金债收益率下行意愿较弱。全天来看，10年期国债活跃券收益率下行1.1BP至1.745%。周三，央行公开市场7天OMO投放60亿元，到期5亿元，净投放55亿元。当天税期走款最后一天，资金依然没没有太大波动，维持均衡宽松不变。市场没有太多新增信息，国债期货跳空高开走强后，临近午盘有一波调整，但尾盘也修复了不少。中午10年国债发行结果较好，对情绪有一定支撑，但同时权益走强也限制了国债期货的进一步冲高。全天来看，10年期国债活跃券收益率下行1.3BP至1.73%。周四，央行公开市场7天OMO投放5亿元，到期5亿元，净投放0亿元。税期走款结束后，央行回到“地量”投放，资金方面则没有太大变化。债市长端延续调整，国债期货开盘走弱后全天低位震荡，期货收盘后现券收益率进一步上行。中短券走势分化，收益率整体小幅下行，曲线显著走陡。全天来看，10年期国债活跃券收益率上行1.4BP至1.7465%。周五，央行公开市场7天OMO投放50亿元，到期5亿元，净投放45亿元。央行应对跨月再次投放50亿的OMO，但是午后1.2%的匿名资金消失，不过资金的实际价格受影响不大。上午走势偏震荡，有所波动，中午特别国债发行结果一般，午后三十年国债期货低开，其他期限尚可。不过2点左右匿名1.2%的资金消失，引发市场对资金收紧的担忧，各期限普跌，超长端现券收益率上行2BP左右。全天来看，10年期国债活跃券收益率上行0.9BP至1.754%。

利率债方面，收益率探底后机构存在止盈需求，但在资产荒格局及资金宽松的支撑下债市仍具做多惯性，市场不具备走熊的基础。关注跨月资金价格波动和机构行为，若短端银行买盘支撑，长端和超长端或难以展开深度回调，维持逢调整买入。

信用债方面，4月二永债的供给压力可能已经逐步解除，在资金利率偏松和机构欠配背景下，利差压缩行情可能延续，同时在资金利率偏松和机构欠配的背景下，信用债的需求仍强（理财规模季节性增长、基金负债端增长明显），本周信用利差被动走阔后空间得到一定修复，后续利差压缩的行情可能延续。