美股上周五再度掀起存储、半导体等硬件科技暴涨热潮，美光、闪迪、英特尔、超威半导体等均录得10%以上涨幅，周一早间韩国股市三星电子、海力士等接力拉升。A股11日开盘后，科技股继续爆发，存储器、半导体设备等指数涨超6%，科创50上涨4.65%、创业板指上涨3.5%，上证指数上涨1.08%，自2015年后首次站上4200点。（来源Wind，截至2026.5.11）

不过持续大幅度上涨后，市场也免不了出现“过热担忧”。如何看待接下来的市场，小景选取了景顺长城科技军团基金经理的最新观点。

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江山：当前强劲的基本面将股价推向泡沫的风险远大于基本面本身miss的风险

在国内外大模型Lab狂飙突进的收入和token调用增速面前，一切看空的声音都显得苍白无力。未来一段时间我们主要关心的是市场自身的节奏，当前强劲的基本面将股价推向泡沫的风险远大于基本面本身miss的风险，因此我们既兴奋又保持着一分警醒。

张仲维：持续看好全球 AI 行业发展带来的投资机会

Anthropic 获谷歌最高 400 亿美元投资（100 亿现金 + 300 亿业绩挂钩），承诺 5 吉瓦 TPU 算力 + 100 万颗 TPU。企业编码市场份额 54%（OpenAI 21%），年化收入破 300 亿美元（超 OpenAI 250 亿）。OpenAI 完成 1220 亿美元私募融资，投后估值 8520 亿美元，人类史上单笔私募最高。最新模型 GPT-5.5，性能对标 Claude Opus 4.7。持续看好全球 AI 行业发展带来的投资机会！

董晗：AI Agent的快速商业化使得投资者看到了AI正循环的曙光

今年以来，A股市场小幅上涨。中间较大幅度的调整与去年高度相似，主要来自地缘事件冲击，关税战换成了美以伊战争。基本面方面，全球经济的主要增量来源还是AI，模型训练进展整体是符合预期的，应用方面AI Agent的快速商业化使得投资者看到了AI正循环的曙光。展望5月份，川普上旬访华，美伊以战争收尾或者低烈度延续，对资本市场风险偏好的影响逐渐淡化。高油价导致的高通胀对全球经济的伤害可能要到下半年才会在资本市场交易，A股市场市场有望继续反弹。结构上，继续看好能源安全和不受全球经济影响的自主可控方向。

农冰立：看好Agentic AI快速发展带来的海外算力发展

看好Agentic AI快速发展带来的海外算力发展，包括光通信，散热，高阶材料国产化等，看好国内模型商业化前景下互联网平台的发展机会。

杨锐文：此前由海外算力与出口链主导的市场动能，有望逐步切换至以内需复苏和新能源为代表的新主线

当今世界面临地缘冲突、能源价格波动、供应链紧张等多重挑战，全球经济运行的“不确定性”显著上升。中国经济的稳健表现为世界提供了难得的确定性。中国通过长期稳定的战略规划、连贯的宏观政策和持续深化的制度型开放，为跨国资本创造了透明、可预期的投资环境。这种确定性在全球动荡中尤为稀缺，正转化为中国资产独特的吸引力。

从长远看，外部冲击有望加速全球能源体系的转型，推动各国将能源安全战略更多地投向新能源领域。发展清洁可再生能源、构建多元化的能源供应体系，无疑是实现真正能源安全的关键路径。

此外，房地产能否尽早企稳，对内需回暖至关重要——越早企稳，内需反弹的动能就越强。当前部分核心区域价格呈现企稳甚至小幅回升迹象，显示出市场阶段性筑底信号。综上所述，随着房地产市场呈现企稳迹象，此前由海外算力与出口链主导的市场动能，有望逐步切换至以内需复苏和新能源为代表的新主线。

上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，提及个股仅供参考，不代表个股推荐，投资需谨慎。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3. 如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。

4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、景顺长城基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集旗下基金，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。相关基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

投资人应当通过景顺长城基金管理有限公司或具有基金代销业务资格的其它机构购买和赎回基金，具体代销机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关公告。

投资人进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。