有顾虑!公募、专户经理兼职整体意愿不高
2020-08-23 10:08       李树超

公募、专户经理兼职新规落地已有4个月,继今年6、7月间华泰柏瑞等基金公司曾增聘专户投资经理担任公募基金经理后,近期又有多家公募基金经理“试水”兼任专户投资经理,对公募留住核心投研人才“加持”激励制度。

不过,中国基金报记者采访发现,由于存在诸多顾虑,目前公募基金经理、专户投资经理参与兼职的意愿并不高。

多因素导致兼职意愿不高

记者最近获悉,北京一家中型公募基金经理拟兼职专户投资经理,当前正与风控部门讨论交易、激励等内控制度细节,由于是开创性制度缺乏先例,目前仍在讨论之中。

据该公司一位基金经理介绍,目前行业基金经理兼职专户投资经理的情况仍比较少,因为从部门分工看,公募基金和专户产品都需要有人管理,并分属于不同部门。基金经理、专户经理是否兼任,绝大多数情况是看个人意愿。“就我个人而言,我没有意愿兼任专户经理,毕竟管理多只公募基金就耗费了很多精力,再去管理更多小规模的专户产品很牵制精力,我还是专注把现有的公募基金管理好。”

除了个人意愿外,制度层面的违规风险也让不少投资经理“望而却步”。

多位行业人士表示,由于存在同一投资经理的专户和公募业绩差异、投资时点不同、激励机制差异、公平对待不同投资者等问题,对兼职的参与积极性并不高。

上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千表示,公募、专户投资人兼职较少,核心原因是管理产品数量有上限,尤其很多专户承接机构资金都是“一事一议”,投资经理管理产品数量非常多,无法满足兼职不超过10个基金组合的要求。另外,产品推出的进度、基金经理的个人发展意愿等也是影响因素。

在刘亦千看来,公募基金经理和专户投资经理不存在本质区别,核心问题只有一个,就是在不同投资绩效激励机制下,如果通过机制设计保证公平对待不同投资者。

上述北京中型公募基金经理也表示,公募、专户兼职可能存在风险,一是公募和专户产品若投资标的买卖点不同,导致产品业绩存在差异,可能会引发不公平对待投资者的问题;二是专户产品有业绩提成,专户业绩好于公募,可能引发市场对基金经理的不好的评价。“在这些顾虑下,我预计行业不会存在大规模的兼职现象。”

兼职有利于增强激励 为公募留住核心人才

事实上,早在今年4月3日,在中国证监会指导下,中基协就发布了《基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引(试行)》(以下简称“工作指引”),明确权益类公募基金经理可以兼任私募资产管理计划投资经理。

业内人士认为,在大资管背景下,指引有利于增强人才激励,为公募基金留住核心人才,避免明星投资人“公奔私”或跳槽导致人才流失。

刘亦千表示,政策的推出必然是有监管层深刻的思考,好的投资绩效激励的确有助于公募基金留住核心人才,但如果管理不当,也可能加大基金公司人力成本,拖累基金公司公募业务的推进。

北京一家中型公募专户投资经理也认为,在大资管背景下,核心投研人才成为各家资管机构最重要的竞争力。从基金经理的角度看,也希望在投资中实现个人的成长和发展。由于公募基金激励机制不够完善,近年来“公奔私”的现象屡见不鲜,通过在基金公司内部打通公募和专户业务,让基金经理有更多选择和激励制度,可以有效提升投研人才的积极性。

上述北京中型公募基金经理表示,从人才激励的角度而言,公募基金经理兼管一个大的专户,或者有“奔私”需求的基金经理在内部管理专户,可能会满足一部分基金经理的需求;另一方面,业绩优秀的专户投资经理也希望有公开投资业绩,希望有机会去管理公募产品。如果公司层面配合出台专户提成与个人奖金挂钩的激励制度,基金经理的激励会相对提升很多,有利于留住核心投研人才。“当然,这也要求基金公司建立完善的内控管理、公平交易、信息披露、激励约束等机制,让投资经理在兼职中投资做到公平和规范。”

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