导读：2017年共享经济起飞的时候，共享充电宝也跟着风口飞了起来。

昨晚（4月1日），怪兽充电在纳斯达克正式挂牌上市，成为共享充电宝上市第一股！

4月1日晚，怪兽充电以“EM”为证券代码在纳斯达克正式挂牌上市。

公司发行价为8.5美元/ADS，首次发行1750万股ADS。

图 / ic

怪兽充电开盘价报10美元，但早盘一度破发跌超3％。午后该股维持涨势但临近尾盘跳水。截至收盘，怪兽充电股价报8.54美元，涨幅0.47％，市值21.29亿美元。

怪兽充电成立于2017年，是国内共享充电宝“一兽三电”市场格局中最晚起步的一家。

如今公司却后来居上，成为共享充电宝上市第一股。

从市场格局来看，艾瑞咨询发布的行业报告显示，2020年怪兽充电以34.4%的市场份额位列共享充电行业第一，成为中国最大的共享充电运营商。

据了解，在怪兽充电的本次IPO中，高瓴资本、Aspex Management (HK) Ltd.和小米科技作为基石投资者，合计意向认购1.1亿美元。高盛、花旗、华兴、中银国际共同担任承销商。

基石投资者中，高瓴从天使轮开始连续六轮持续加码，一路陪伴怪兽充电走到IPO。小米科技也投资支持怪兽充电的成长，并以其产业生态链优势对怪兽充电给予支持，协助打造了具有竞争力的供应链体系。

IPO前，高瓴和小米科技已分别持有怪兽充电11.7%和7.5%的股份,位列第二和第五大机构股东。另外，阿里以16.5%的持股，成为怪兽充电的第一大机构股东。

上市前，怪兽充电进行了6轮融资 阿里、高瓴为前两大机构股东

公开数据显示，怪兽充电在上市前共进行了六轮投资。

2017年4月，怪兽充电获得小米、高瓴、顺为等的数千万元天使轮融资；

同年7月和11月公司完成A轮和B轮融资，金额均达到数亿元。

2018年12月，怪兽充电获得3000万美元的B+轮融资。

一年后的2019年12月，怪兽充电获得来自软银亚洲、中银国际、高盛、云九、高瓴、干嘉伟等的5亿元C轮融资。

公司最近一轮融资是今年初完成的D轮融资，由阿里、CMC领投，凯雷（CGI）、高瓴、软银亚洲跟投，融资金额超过2亿美元，创下了共享充电领域单笔融资纪录。

在D轮融资后，阿里以16.5%的持股，成为怪兽充电的第一大机构股东。

连投六轮的高瓴持有怪兽充电11.7%的股份，位列公司第二大机构股东。据悉，怪兽充电也是目前已披露的唯一一个被高瓴“全周期”支持的项目。

高瓴与怪兽充电的最早接触是在2017年4月下旬，高瓴创投执行董事肖永强第一次见到怪兽充电创始团队，5月份高瓴就对怪兽充电做出了投资。肖永强评价称，对创始人Mars（蔡光渊）的第一印象是非常聪明，做产品、带团队都有很好的经验，学习能力特别强，“属于人群中自带光芒的人”。

此后，高瓴对怪兽充电连续做了多轮投资。尤其是2018年市场整体对行业悲观时，高瓴依然做了一轮内部轮领投，让怪兽成为当时全行业唯一拿到钱的公司。除了关键轮次的投资支持，高瓴在2018年还介绍了美团前COO阿甘（干嘉伟）给公司。后者作为个人投资方，亦参与到怪兽充电的融资中。

对于此次怪兽充电的上市，肖永强表示：怪兽充电是一家深具活力的公司，如果用一个词来形容它，就是非常energetic，它始终致力于用优质的服务给用户带来源源不断的能量。与此同时，在ESG方面，以怪兽充电为代表的共享充电宝的普及，大幅降低了个人充电宝闲置造成的浪费，在切实提高资源利用率的同时，也有助于整个社会碳减排。

“作为坚定支持创新的投资机构，高瓴从天使轮开始，连续6轮投资，在IPO阶段也持续加码，长期陪伴怪兽充电成长。IPO是新的征程，我们非常期待在Mars带领下，怪兽充电能够始终保持创新、友好，长期为用户创造价值。”肖永强说。

市场份额占34.4%，排行业第一，2020年已实现盈利

根据艾瑞咨询发布的行业报告：

从市场格局看，2020年怪兽充电以34.4%的市场份额位列共享充电行业第一，成为中国最大的共享充电运营商。

同时，截止2020年底，怪兽充电已经构建了包含超过66.4万点位的共享充电网络，共投放了500多万个可借充电宝，并且累计注册用户达2.19亿，较2019年底增加了7000万左右。

作为后来者的怪兽充电，是如何在“一兽三电”的竞争中脱颖而出的？

怪兽充电早期投资方蓝驰创投的管理合伙人朱天宇对21世纪经济报道分析称，对于共享充电宝的运营来说，POI 数量（商户点位数）和可用充电宝数量是衡量业务扩张和覆盖的两个重要指标。

目前从整体业绩来看，怪兽充电处于高速成长期并已实现盈利。

公司招股书显示，其2019年、2020年营收分别为20.22亿元人民币、28.09亿元人民币，营收同比增长38.9%。此外，怪兽充电在快速扩张的同时实现了盈利。2019年，怪兽充电的净利润为1.666亿元人民币，净利率为8.2％。2020年，怪兽充电取得了7540万元人民币（1160万美元）的净利润，净利率为2.7％。

非美国通用会计准则下，2019年和2020年，怪兽充电经调整后的净利润分别为2.066亿元人民币和1.126亿元人民币（1730万美元）。值得注意的是，2020年下半年，怪兽充电收入达18.51亿元人民币，同比增长38%，non-GAAP净利润2.05亿元人民币，同比增长56%，实现了疫情影响下的逆势翻盘。

其实在“一兽三电”的竞争之外，当前共享充电宝行业仍面临着来自美团的竞争。

美团在商户资源和渠道运营上具有天然优势，根据美团2020年Q3季度财报，美团活跃商户数650万，年度交易用户数达4.8亿创下新高。而充电宝消费场景中，50%的来源于餐饮、30%来自于休闲娱乐。美团的入局，一度让共享充电宝行业的竞争格局变得更加激烈。

对此，朱天宇认为，目前，真正对怪兽充电造成过挑战的是疫情使利润受影响，而不是巨头入场。至于与巨头的竞争，现在看来其实已经是一种“不战而退”。因为，站在巨头的角度也要考虑轻重缓急。虽然想做的业务很多，战略思考都想到了；但资源不是无限的，即便巨头也必须将资源集中到优先级更高的业务中。现阶段，美团优先级最高的业务显然不是共享充电。

而对于怪兽充电来说，目前已构建了生活消费、休闲娱乐、医疗服务、交通出行等生活场景下的共享充电网络，它下一步的发展目标是什么？

有业内人士对记者分析称，海量用户与商户共同构建的新消费网络，在物联网、大数据技术的支持下，将帮助怪兽充电不断探索科技消费的新边界。怪兽充电内部孵化的新锐白酒品牌“开欢”已于今年初面世，目前已在线上线下同步发售。以开欢为例，不难窥探怪兽充电下一步的增长逻辑。借力共享充电业务的网络效应和渠道优势，实现其他品类的渠道复用，完成共享充电网络与消费网络的对接。

套路：手机刷得越狠，电量掉得越快，共享赚得越多

2017年共享经济起飞的时候，共享充电宝也跟着风口飞了起来。雷军不是有句名言叫，“站在风口上，猪都可以飞起来”，共享充电宝是不是一头“猪”呢？

翻看艾媒咨询在2017年撰写的中国共享充电宝市场研究报告，可以窥见几点原因：

1、智能手机的发展，用户规模扩大，手机的耗电量快，长时间在外工作充电是刚需。

2、线上流量竞争惨烈，互联网企业把战场转移到线下，试图快速变现。

3、共享经济风口之下，相比共享单车、共享汽车的投入，充电宝的门槛更低，成本更小。

出门没电，电宝借借。惰性是人的天性，宁愿花钱买享受也不愿揣着个充电宝受罪。商业模式一旦打开，消费者就会源源不断地涌来。商家在人流量大的场所摆放充电柜，疯狂补贴让利。相比共享单车，共享充电宝“一个萝卜一个坑儿”，归还的时候需要放置在固定充电柜内，运营维护成本远远小于到处乱放的共享单车。

抢用户的前提还要“抢地”，你往往能在一家烤肉店看到“三电一兽”（街电、小电、来电、怪兽充电）齐聚的“盛况”。

记者在广州天河区CBD的某商铺了解到，充电柜和充电宝都是商铺商家买下来的，平台和商铺会在每一笔订单中分成，不同地段不同商铺还有不同的消费标准。进场费和分红的双重刺激下，共享充电宝遍地开花。

资本入局，共享充电宝野蛮生长

站在资本市场上看，共享充电宝似乎真的成了。共享经济不断洗牌，共享充电宝也不例外，最终形成了背靠大山的三电一兽。（街电、小电、来电、怪兽充电）。

三电一兽的背后，无不缺少资历显赫的金主爸爸。就拿即将上市的怪兽充电来说，创始人蔡光渊仅持有公司6.6%的股权，而马云的阿里、张磊的高瓴资本、雷军的顺为资本、孙正义的软银亚洲才是背后真正的投资方。背靠那么多金主爸爸的怪兽充电不仅得到资金的支持，还有紫米3C的资源，产业链的优势逐渐显现，实现对质量和成本的把控。

中国的共享充电宝兴起于2014年，于2017年实现规模大增，2017年全年共发生30笔融资，总金额达26.3亿元。2018年后，怪兽充电在竞争中突出重围，市场份额从2018年的9%，增长到2020年的34.4%，仅花了三年的时间。

三年间共享充电宝的渗透率也在增长，2019年底，一二线城市中POI的渗透率为17%，三线及三线以下城市POI的渗透率为2.8%。而到了2020年底，这一渗透率增长至19.1%和3.7%。（POI，全称Point of Interest，中文可以翻译为“兴趣点”。本文代指配备共享充电宝的地点）

共享充电宝是少有能够实现盈利的共享经济，怪兽充电招股书显示，2020年，怪兽充电实现净利润1.1亿元，街电在2018-19财年营收超68亿，小电、来电均实现盈利。

再说说共享充电宝的渠道铺设，基本上都以直营为主，怪兽充电的招股书显示，该模式2020年占比达68%。铺设共享充电宝不收取点位费，公司反而会支付一定比例的入场费。业务拓展期间，共享充电宝公司还会支付给合作伙伴激励费用，以小电为例，商家收取80%的佣金，公司仅收到20%，平均每台机柜3-6月就可回本。当然，营销费用的大量投入帮助公司快速扩展市场规模，同时也吃掉了利润空间。

所以，共享充电宝的价格也在飞速上涨。2017年，艾媒咨询曾统计，过半数用户接受共享充电宝的租赁价格为1元以内每小时。历史的车轮滚滚向钱，2021年，不少商家的价格已经放飞自我，甚至来到了3-10元每小时的区间。

快充普及，为何共享充电宝保持龟速还敢提价？

图 / 图虫

与资本市场的高歌猛进相反，共享充电宝的消费者竟然叫苦连天。

从内在的产品力来看，共享充电宝创新力度甚低。

共享单车洗牌过后，换上了不少质量相对好，骑行相对舒服的车型；共享汽车洗牌之后，既有奇瑞小蚂蚁，也有比亚迪唐，这些改变都在服务质量上有不少提升。回过头来，共享充电宝的Micro USB变成了兼顾安卓苹果的三合一线，但核心的5v1A超级慢充却从没有改变......不少用户抱怨充电太慢：“5v1A玩手机的时候电量都不带涨的”，也有怒斥共享充电宝容量太小的“手机一半都没充到，电宝却没电了。”

早年技术受限于 Micro USB 接口电流过小，快速充电是一个奢望。OPPO喊出“充电五分钟，通话两小时”的传奇口号，此后在数年间快充市场爆发出了巨大的能量，人们惊奇地发现续航能力不仅是靠着电池容量大小来决定，还有高电压，大电流、双电芯、纳米孔......

近五年来悉数亮相了36W的QC 、65W的PD、 66W的SCP等等快充技术，目前充电的速度仍在不断突破，以至于消费者能够在2020年的小米手机上体验到120W的有线快充。

快充技术的更新迭代让共享充电宝行业望尘莫及，华米ov各个厂商都推出了针对自家快充协议的充电宝，低至27w，高至66w，99元、129元，价格也普遍亲民。

各手机厂商间五花八门的快充协议，使得共享充电宝无法从根本上“喂饱”不同品牌的手机的电量焦虑。Trustdata移动大数据检测平台的官方数据显示，苹果手机是共享充电宝最大部分的用户，使用频次高，订单的完成时间更长。原因可想而知，就是iphone万年不变的慢充,以及整齐统一的充电协议。如何兼顾到安卓用户的快充，共享充电宝束手无策，长此以往用户注定流失。

站在商业利益的角度上看，厂商似乎并不希望你使用快充充电宝——“你充得越快，我赚得越少”。

通过慢充来延长共享充电宝的使用时间，时间一长，你花的钱就越多。否则五分钟给你充好电了，公司怎么好意思找你收费。

我们似乎有点明白，它们为何要涨价了。

价格上涨，服务变差，还跟不上消费者的需求，这是共享充电宝背后的隐患。

鳄鱼没有心，资本更加没有心，怪兽充电上市并不意味着共享充电宝的胜利，上市只是为了原始股东减持套现提供了最有利的方式，难过的永远是二级市场千千万万的股民。

共享充电宝单一的盈利模式难以为其谋划更好的商业蓝图，随着手机电池续航逐步提升，也会极大威胁共享充电宝的使用场景；

再者怪兽充电的折旧成本已从2019年8%上升到2020年10%，在业务扩张期间，这点折旧相较于营销费用算不了什么，但当行业竞争趋向白热化，共享单车又何尝不是一个活生生的例子呢？

也许某天，你可能听到——“电宝滞销，救救我们”，看到堆积成山的废弃充电宝，到那时，共享充电宝就退出历史的舞台了。