手握1080亿元现金，小米最近除了高调进军汽车行业外，还在高调回购公司股份。

4月13日，小米集团回购公司股份1601.74万股，耗资3.98亿港元。自今年3月31日以来，小米集团已累计回购1.2亿股，耗资30.94亿港元，已买至目标100亿港元的三成。

今年以来，随着核心资产股票不断回调，近期不少公司火速回购。格力电器在今年2月25日公告完成首次回购后，便开始在去年10月推出二期回购。自公司去年实施首次回购至今，格力电器已经动用逾百亿资金。

美的集团在今年2月23日推出A股史上最大回购案后，在今年4月3日公告已经完成，在短短1个多月时间，美的集团便回购了86.64亿元。

业内分析认为，上市公司出于维护股价、提振投资者信心的需要，股票回购成为最佳选择之一。不过，从近期实施股票回购公司的股票表现来看，有的助涨作用明显，有的却“不升反降”。

小米耗资近31亿港元回购

近期，关于小米的新闻不断刷屏，既有小米新品发布会之前关于自研芯片的预热，也有关于小米造车的消息，业界众说纷纭。

小米集团股价自今年1月份以来持续低迷震荡，在今年1月6日小米创35.9港元的历史最高价后，目前小米股价已跌至25港元，期间累计跌幅接近30%。

业内人士认为，小米股价持续走弱，更多的可能是投资者对于美国国防部将小米集团列入所谓的涉军企业名单后的担忧。

2021年1月14日，小米集团等被美国国防部列入所谓的涉军企业名单，而根据2020年11月12日美国总统发布13959号行政令的要求，美国人士在列入60日后不能买入、365日之后不能卖出此名单内的相关证券 。

基于美国投资禁令，富时罗素在3月5日宣布将小米集团等从指数剔除，并在3月10日确认。据中信证券此前测算，若小米集团最终被富时罗素和MSCI等剔除指数，或将有约18.7亿美元的被动资金流出，并可能影响其他美国人士的主动资金的交易行为，短期或带来较大的交易波动。

值得一提的是，在富时罗素确认将小米集团从指数剔除的次日，为提振市场，小米集团3月11日公告称，公司董事会决议行使回购授权，以不定期按最高总额100亿港元于公开市场回购股份。当地时间3月12日，小米被拉黑一事又迎来了转机。当日，美国哥伦比亚地区联邦法官就小米公司起诉美国防部一案发出初步禁制令，禁止美国国防部将小米列为所谓“与中国军方相关企业”政策的生效或实施。

小米正式回购始于今年3月31日，随后则连续7个交易日进行回购，截至目前，小米已经累计回购1.2亿股，累计回购金额达30.94亿港元。

小米累计回购逾40次

小米上市之初，雷军曾放出豪言：“要让在上市首日买入小米股票的投资者赚一倍。”投资者并不买单，上市当天即跌破发行价，随后赢得短时间上涨，但随后则持续低迷震荡，2019年9月，小米集团甚至跌至8港元附近，较其发行价17港元早已腰斩。

雷军在2020年12月小米11的发布会上也坦言，“小米股价长达两年时间低于发行价，说实在话比较丢人。”

随着公司股价的持续下挫，小米回购动作也不断，2019年基本上全年都在回购公司股票，累计发生回购次数达39次，累计回购股票3.38亿股，耗资31.15亿港元。

在公司持续回购下，小米集团股价在2019年12月至2020年2月迎来反弹，但2020年春节期间，突如其来的疫情，导致全球股市大震荡，小米集团也股价也受挫，跌回9港元附近。

而小米也在股价低迷之际，再次回购，4月14日至4月15日，小米集团累计回购4841万股，涉资5亿港元。

自上市以来，截至2020年，小米已经累计回购41次。

小米此前一直被称为是“价格屠夫”，主要因为自小米问世以来，一直以性价比高的旗号活跃于手机市场，同等配置下，小米手机价格要低几百甚至上千。雷军曾宣布，小米硬件产品的综合净利润率将永远不超过5%，让全球消费者都能够享受到科技的乐趣。

但自2020年，小米开始试图进军高端市场，小米“中低端”的形象，也在慢慢发生改变。2020年，可谓是小米集团上市以来，股价涨幅最大的一年，全年累计涨幅超200%，2021年受多重因素影响，股价已回调超20%。

业内人士认为，股票回购短时间内能够提振市场信心，在一定程度上能够提升股价，但公司产品利润及核心竞争力才是公司股价稳定的壁垒。

在今年小米新品发布会前夕，雷军曾表示，小米做大众手机被贴了标签，所以想要做高端产品出圈，卖1万块的手机。在发布会上，小米MIX FOLD正式发布，也正式雷军所说的万元手机，起售价为9999元，但高配版价格达10999元，陶瓷特别版价格更是高达12999元。

“2020年小米手机销量重返全球前三，去年开始进入高端手机市场，发布了5款高端手机，每一款都受到热烈欢迎，我认为算初步站稳了高端手机市场。”雷军表示。

小米2020年业绩显示，由于高端产品发力，2020年，小米定价3000元人民币或以上及300欧元或以上的高端旗舰手机销量近1000万台。小米表示，2021年小米手机不但会持续夯实高端市场地位，也将进一步进军超高端市场。

与此同时，小米集团多元化转型也逐渐有了成效，近期小米又官宣要进军汽车行业，董事会已批准智能电动汽车业务立项，首期投资为100亿元人民币，预计未来10年投资额100亿美元。

手握充裕现金，这些公司也大手笔回购

公司现金流充裕是股票回购的必要条件之一，在今年3月底，小米宣布造车的时候，雷军曾公布其家底，截至2020年底，有1080亿元现金余额，这也正是小米近期大手笔回购的重要支撑。

实际上，除了小米之外，在A股市场上，随着近期核心资产股票持续走弱，不少上市公司火速回购，其中格力电器在今年2月25日完成史上首日回购后，随即便开始了第二期回购，截至4月2日，格力电器第二期回购了7451万股，回购金额达44.21亿元。

格力电器首次回购金额达60亿元，两次合计回购金额达104.21亿元。

回溯前情，2020年4月，格力电器曾披露其历史上首次回购，拟动用自有资金不低于30亿且不超过60亿元，回购股份价格不超过68.8元/股。

同年10月，在公司首期回购还未完成之际，格力电器再推二期回购方案，公司称基于对公司发展前景的信心和对公司价值的高度认可，拟斥资30亿元至60亿元回购股份，回购股份价格不超过69.02元/股。与前次一致，第二期回购股份将用于员工持股计划或者股权激励。

另一家电巨头，美的集团也在4月3日公告，完成了今年2月23日发布的140亿元回购计划，耗时只有1个多月。公司累计回购股份数量为9999.99万股，占公司截至2021年3月31日总股本的1.4189%，支付的总金额为86.64亿元。

此前2月23日，美的集团公告称，公司拟12个月内回购不超过1亿股且不低于5000万股股份。回购价格不超过140元/股，预计回购金额不超过140亿元。该次回购也成为了A股史上最大回购案。

此外，上汽集团、歌尔股份今年公告完成回购金额超20亿元，永辉超市已经累计回购21亿元。华泰证券、国电电力、华侨城A等多家公司今年公告完成回购金额超10亿元。

近几年，A股回购规模也处于持续增长态势，上市公司回购意愿持续提升。东莞证券认为，虽然和美股回购规模和影响力相比，目前国内的回购规模还不是太大，对市场的影响力也较弱，但目前回购家数已经超过美股，随着后续政策的持续完善以及上市公司在回购力度上的强化，未来回购规模仍有进一步增长空间。