近日，真空绝热板龙头赛特新材（688398）发布了半年报，财报显示，今年上半年，赛特新材实现营业收入3.43亿元，同比增长66.79%；实现归母净利润6361.22万元，同比增长21.58%，基本每股收益0.80元/股。

至于业绩增长的原因，赛特新材解释称，真空绝热板市场需求持续保持旺盛，公司作为多家冰箱企业真空绝热板的主力供应商，能够及时把握市场机遇并具备较强的获单能力。同时，报告期内公司生产能力相较上年同期已有明显增长，能够更好地满足客户订单需求。

此外，由于全球新冠疫苗接种需求巨大，中国新冠疫苗出口数量持续上升，子公司赛特冷链积极把握机遇，加强与相关冷链物流企业合作，以真空绝热板为核心保温层生产制作托盘箱、拼接式箱子等保温箱，助力国内疫苗出口及全球抗疫。

真空绝热板绝对龙头 优质客户资源奠定成长基础

赛特新材是真空绝热板的绝对龙头，公司致力于打造全球最大真空绝热技术产业化基地，所生产的真空绝热材料在全球冰箱冷柜家电领域的市场占有率处于行业领先地位，与主要竞争对手相比无论是在技术还是产能上均具有一定优势。报告期内，赛特新材的真空绝热板实现销售收入33107.28万元，同比增长64.51%。

值得注意的是，报告期内，公司还进一步加大研发力度，提升技术优势。财报显示，今年上半年，赛特新材的研发投入总额高达1452.79万元，同比增长31.52%。研发成果方面，公司在今年上半年新增提交19项专利申请，新增5项专利授权。截至报告期末，公司累计获75项专利，其中25项发明专利。2021年1月，公司技术中心还被认定为第十三批福建省企业技术中心。

而且，在产能方面，今年上半年，赛特新材募投项目“年产350万平方米超低导热系数真空绝热板扩产项目”的2栋厂房完成验收，3500mm宽幅湿法芯材生产线及35台单体真空封装机亦于6月份投入运行。得益于持续技改提效和募投项目新增产能释放，2021年上半年真空绝热板入库面积达363.39万平方米，同比增长73.25%。

除了真空绝热板之外，公司还拥有近年来销售增长快速的保温箱产品，以及进入量产研发和进行部分客户试用测试的真空玻璃。其中，真空保温箱是公司在今年上半年的主营产品之一，实现了859.33万元销售收入，增速高达122.95%。值得一提的是，这三大类产品都是以真空绝热技术为基础，相互之间具有很好的销售协同作用，能增加公司真空绝热技术的应用领域，可以为公司未来的增长提供巨大的潜力。

优质的产品也为赛特新材带来了大量优质的客户资源。

财报显示，目前，公司产品及服务已覆盖全球主要白电制造商，国外客户包括LG、三星、东芝家电、日立、惠而浦、博西家电等，国内客户包括海尔、美的、海信等，并有部分产品销售给医用或运输用的保温设备生产企业。公司通过严格的供应商考评，成为前述客户的主要或者重要新型保温材料供应商，与其建立了长期密切合作关系。2021年6月，中国家用电器协会还为赛特新材出具了证明文件：“赛特公司2018年至2020年家用冰箱冷柜和冷藏设备用真空绝热板产销量全国第一”。

高端冰箱渗透率不断提升 广阔市场空间值得期待

随着环保政策的不断趋严以及冰箱行业竞争的不断加剧，在未来，真空绝热板最重要的应用领域之一——高端冰箱的渗透率会不断提升，真空绝热板行业也将因此维持较高的景气度。

具体来看，政策方面，目前国内冰箱冷柜普遍使用的绝热材料是聚氨酯泡沫板，而聚氨酯泡沫所使用的发泡剂以环戊烷和氢氟碳化物（HFCs）共混物为主。

但是，早在1997年，《京都议定书》便将HFCs列为了温室气体，我国发布的《碳排放权交易管理办法（试行）》中也指出，“温室气体是指大气中吸收和重新放出红外辐射的自然和人为的气态成分，包括二氧化碳（CO2）、甲烷（CH4）、氧化亚氮（N2O）、氢氟碳化物（HFCs）、全氟化碳（PFCs）、六氟化硫（SF6）和三氟化氮（NF3）”。

因此，聚氨酯泡沫HFCs被逐渐列入全球限控清单中。根据2019年1月1日正式生效的《蒙特利尔协定书》基加利修正案设定的削减时间表，包括中国在内的绝大部分发展中国家将在2024年对聚氨酯主要发泡剂HFCs生产和消费进行冻结，2029年在基线水平上削减10%，到2045年削减至80%。

此外，2020年12月，中央经济工作会议也将“做好碳达峰、碳中和工作”列为2021年八项重点任务之一，中国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和，并要求抓紧制定2030年前碳排放达峰行动方案。

值得一提的是，对于聚氨酯泡沫来说，目前仍无较好的替代发泡技术。

传统发泡剂使用受限，改进压缩机技术、提高压缩机性能又成本高昂且难度较大，这种境况下，真空绝热板替代传统绝热材料就成了冰箱行业现实可行的主要节能措施之一。

行业环境方面，开年以来，铜、铝、钢材、塑料等大宗原材料价格接连出现多轮上涨现象。原材料价格上涨背景下，冰箱行业的马太效应日渐凸显，行业竞争压力不断加大。在由“以新增需求为主”的增量市场转向“以更新换代为主”的存量市场背景下，产品结构升级成为冰箱行业长期发展的大势所趋。

在政策驱动和激烈的行业竞争之下，高端冰箱的渗透率进一步提升。数据显示，上半年，万元以上高端冰箱的零售额同比增长超过50%，市场份额达到13%；2万元以上超高端市场的零售额增幅保持在20%。不难预测，在未来，随着冰箱高端化趋势的不断发展，真空绝热板也会迎来更大的发展空间。

*本文不构成个股推荐，股市有风险，投资需谨慎。