2022年开年之后的A股市场表现，让不少投资者感到相当受伤。节日期间外盘表现较好，或助力节后开门红行情，而外资的动向尤其备受关注——过往市场处于悲观时，外资有过多次逆向而行、终获成功的案例。

虽然1月份沪深300指数、创业板指数分别下跌7.62%、12.45%，但北向资金当月净买入金额依旧高达167.75亿元。

其实这样的情况并不鲜见，尤其对于优质个股，外资的抄底十分坚决。2018年10月29日，贵州茅台出现上市以来首个“一”字跌停，而当天外资买入超27万股。事实上，北向资金自2014年开通以来，累计赚取约1.13万亿元——将近半个贵州茅台的市值。

我们总是惊叹于外资的“神操作”，却一直很难寻找到一种比较有效的跟踪方式。随着A股入摩，越来越多的指数产品获批，普通投资者也有越来越多的机会，可以跟上外资的脚步一起买买买。

其中近期火热的MSCI中国A50互联互通指数（简称“A50指数”），就是很好的跟踪标的之一，其50只成分股均为北向资金持仓的核心标的，占据了44%的外资持股总市值，外资更是位列其中49只个股的前十大股东。A50指数已经成为外资重仓中国的代表。

围绕A50指数开发的基金产品，如天弘MSCI中国A50互联互通指数基金（A类代码：015037，C类代码：015038），便是投资者不错的参与选择。

成交占比超10% 

外资“买买买”还在延续

说到外资投资A股，虽然此前已有QFII进场，但真正标志性的事件还是A股入摩，即A股被纳入MSCI指数。

国盛证券研究所的数据显示，从A股入摩的2018年开始，不管是北向年度净流入，还是北向买卖合计交易额，都出现了大幅增长。

尤其是刚刚过去的2021年，在国际指数扩容的“空窗期”，外资不仅未暂停入场，反而是持续大幅增配，连续12个月保持净流入，全年累计净流入超4300亿，创单年净流入历史新高。与此同时，2021年外资全年买卖成交额合计达27.63万亿，全A成交占比达10.8%，同样创历史新高。

而进入2022年以来，虽然市场连续下行，但北向资金同样持续净买入，1月份北向资金净买入金额高达167.75亿元。

国盛证券认为，全球视野下的相对低配，是外资持续增配A股的重要基础，国际指数扩容则更多担当“资产认证”和阶段性的“加速器”。往后看，当前A股的外资持股占比仅约5%，仍处明显“低配”阶段，外资入场仍是大势。

MSCI大中华区运营决策委员会主席吴佳青也指出，“从2016年到2020年的4年里，外资对中国A股持股的年均增长率约为50%。其中截止到2021年年中，海外投资者持有A股的市值增加到5800亿美元，超过70%是通过互联互通来实现的。这些数据都印证了中国资本市场对海外投资者的巨大吸引力。”

重仓优质资产

外资大赚近“半个”贵州茅台

资金的持续流入是一方面，北向“聪明资金”的骄人战绩，则是被很多投资者津津乐道的另一方面。

数据显示，陆股通开放至2021年10月20日，北向资金累计净买入1.48万亿，目前获得了2.54万亿市值，算下来累计收益率大概71%；如果只看重点持仓股票，陆股通持股TOP100股票组合（每月调仓），2016年至2021年10月20日累计收益率约123%，同期沪深300累计收益率仅为31.60%，北向资金可以说是大幅跑赢、一骑绝尘，“聪明资金”名副其实。

Wind数据显示，截至2021年底，北向资金累计净买入16345.78亿元，持股总市值高达27602.76亿元，以此计算，北向资金自2014年开通以来，累计赚取约1.13万亿元——将近半个贵州茅台的市值。

那么，这些聪明的北向资金又都喜欢买什么呢？

Wind数据显示，截至2021年底，陆股通（北向资金）持股市值前两位的分别为贵州茅台和宁德时代，前十大权重股还包括了美的集团、招商银行、隆基股份、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、伊利股份、长江电力。

整体来看，北向资金整体还是围绕“茅指数”和“宁组合“展开。不过如果进一步分析，可以发现外资的持仓结构在2021年经历了明显调整，科技成长与中游制造的仓位明显提升。

在国盛证券看来，北向仓位的显著调整，既源于外资投资风格可能正在经历的“本土化”，也源于外资对碳中和与国产替代等中长期趋势的确定性看好。

而对于投资者来说，如果想跟上聪明资金的步伐，虽然可以选择直接买股，但却很难跟上外资的调整步伐，因此选择相关的指数产品可能是更好选择。在A股入摩之后，与之相关的指数主要有3只：MSCI中国A股指数、MSCI中国A股国际指数和MSCI中国A股国际通指数。

但这些指数整体来看，范围较泛，对核心个股不够聚焦。基于此，基金公司在母指数MSCI中国A股指数的基础上，进一步开发了新的指数产品，比如近期备受关注的MSCI中国A50互联互通指数，就是对陆股通股票进行强中选强，优中选优。

Wind数据显示，截至2021年底，北向资金持有A股2360只股票，持有总市值为27602.76亿元。北向资金持有A50指数成分股市值合计12154.89亿元。以此计算，虽然A50仅占北向资金持有A股数量的2%，但持有市值却占据北向资金持有A股总市值的44%，体现出与“聪明资金”极高的契合度和代表性。

跟随外资“聪明钱”，就选天弘A50

A50指数还有诸多看点。

数据显示，截至2021年12月9日，MSCI中国A50互联互通指数前三大行业权重分别为电气设备（17%）、食品饮料（16%）和银行 （12%），相对于沪深300指数，其新经济（消费、电气、医药、电子等）占比较高，而传统经济占比更低。

其次，从A50前十大重仓股来看，也与外资前十大持股高度重合。截至2021年底，北向资金持有总市值排名前十大的股票，A50覆盖9只，北向资金持有总市值前20大的股票，A50覆盖16只。

此外，从上市公司2021年三季报看，A50指数50只成分股中，有49只成分股全部跻身前十大股东。而从每日公布的沪股通、港股通前十大成交公司看，其中的A50成分股每日成交中，北向资金成交占比常常超过20%，折射了外资对A股核心资产的坚定看好。

还有很重要的一点是，A50指数的不少成分股在过往都有着突出的表现。截至2021年底，2019年以来A50指数的50只成分股近3年平均涨幅257.82%，中位数涨幅129.25%。宁德时代、隆基股份过去短短几年更是有着超10倍的涨幅。

目前正在发行的天弘A50指数基金，采用完全复制MSCI中国A50互联互通指数的方法进行被动投资。据悉，该基金将由天弘基金指数与数量投资部负责人杨超担任基金经理，其拥有超6年的指数管理经验。此外，还有阵容强大的天弘基金指数与数量投资部团队保驾护航，该团队现有投研人员18人，平均从业年限达7.2年。

对A50指数感兴趣的投资者，2月7日起上支付宝搜“天弘A50"，即可一键配齐中国新经济龙头，跟随外资布局中国核心资产。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。指数基金存在跟踪误差。（CIS）