20年前，在改革开放的浪潮下，中国叩开了世界贸易组织（WTO）的大门。我国“入世”的 20年，是国民经济腾飞的20年，也是金融业蓬勃发展的20年。

《国际金融报》将推出金融“入世”20年系列报道，深入了解银行、证券、基金等领域发生的变化，以及在新起点上对未来的期望。

2001年12月11日，中国正式成为世界贸易组织第143个成员国，这不仅在中国对外开放历程中具有重要里程碑意义，也对中国金融行业加速发展具有非凡意义。20多年来，中国金融市场对外开放的势头不断按下加速键，比如，取消QFII和RQFII投资额度限制，从放宽证券、基金、期货公司的外资投资比例到取消外资股比限制。

在充满机遇与挑战、竞争与合作的大环境下，更多的全球金融机构将目光齐聚中国的资本市场。在公募基金市场，不少公募基金公司拥有外资持股背景，多家外资机构正在谋求公募基金控股权，一些海外机构还期待能够获得公募基金牌照。比如，两大资管巨头贝莱德和路博迈已获得公募牌照，前者已正式成立公司，并在中国市场发行公募基金。中外合资的摩根士丹利华鑫基金股权变更申请已于近期获得监管批复。

业内人士向《国际金融报》记者表示，当前，中国资管行业正处在快速发展的黄金时期，这也意味着，无论是对于中资还是外资，这中间都存在巨大的空间寻找共赢发展的机会。更多外资背景及本土公募基金公司同台竞技，将为投资者提供更加多元化的资产管理服务。

充满诱惑的公募牌照

金融行业的开放吸引了一众外资机构的眼球，外资机构对于中国公募市场的发展机遇一向持积极态度。中国基金业协会数据显示，截至2021年12月底，我国境内共有基金管理公司137家，其中，外商投资基金管理公司45家，内资基金管理公司92家。包括华夏、国泰、鹏华、摩根士丹利华鑫、上投摩根、国海富兰克林等基金公司都是外商投资的基金公司，同时，随着资本市场开放的提速，外资机构对公募牌照也是觊觎已久。

2019年10月11日，据证监会官网消息，2019年7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室对外发布《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》，将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。经统筹研究，证监会进一步明确以下安排：自2020年4月1日起，在全国范围内取消基金管理公司外资股比限制。

2020年8月，证监会核准设立贝莱德基金公司。2021年9月，证监会核准设立路博迈基金公司，同月，贝莱德基金公司发行了公司第1只公募产品。据了解，还有先锋领航集团、富达国际等全球知名资管机构想要获取公募基金牌照。

公募基金牌照为何在外资看来这么香？

上投摩根基金告诉《国际金融报》记者：“当前，中国资管行业正处在快速发展的黄金时期，这也意味着，无论是对于中资还是外资，这中间都存在巨大的空间供我们寻找共赢发展的机会。长期来看，我们希望做好‘桥梁’，帮助中国投资者以多元化视角更好地投资全球资产，同时也帮助全球投资者更好地把握中国的投资机遇。”

公募基金牌照之所以能够为外资所青睐，还是得益于中国加入WTO之后。

“我国自加入WTO以来，逐步稳妥扩大金融业对外开放，尤其是2017年以来，金融业对外开放范围更广、力度更大，陆续放宽了外国投资者直接或间接投资银行、证券、基金、期货、保险、评级等行业的限制。”某公募业内人士告诉记者。

在该业内人士看来，对外开放为我国金融创新发展提供借鉴、注入活水，在与国际接轨和良性竞争的过程中，我国金融业在公司治理、金融服务、产品创新等方面都实现了较大提高。金融业对外开放是大势所趋，未来各方面的国际合作与竞争将更加深入和常态化。

外资带给公募的惊喜

有了外资“血液”的流入，中外合资的公募基金公司正在加速推动公募行业快速发展。

上述业内人士认为，海外成熟市场资产管理行业起步较早，经验丰富，外资机构进入中国后，特别是在早期，带来了海外成熟市场先进的投资、风控、营销、管理体系，多种类型不同风格的投资策略，促使价值投资方法在国内逐渐发展壮大成为主流，促进了基金行业的成熟化与国际化，为国内公募基金提供了有益借鉴。

摩根士丹利华鑫基金的外方股东摩根士丹利在国际市场拥有八十余年的投资经验，见证过多国资本市场起起落落，能够更从容、理性地面对市场的“糖衣诱惑”。摩根士丹利华鑫基金告诉记者，证监会已于1月19日正式受理摩根士丹利华鑫基金股权变更的申请，公司很荣幸见证着中国金融业对外开放的进程。

摩根士丹利华鑫基金向记者介绍，外方股东摩根士丹利拥有丰富的全球研究资源，能够为摩根士丹利华鑫基金提供多领域及多样化的投资研究支持。同时，双方还开展了投顾合作，定期进行人员培训和研究成果的交流，力争为国内投资者获取可持续的超额收益。

作为国内合资公募的先行者，摩根士丹利华鑫基金感触颇深：

首先是引导国际资本投资中国。“过去20年间，外资合资公募积极参与中国资本市场的建设，积累了中国资本市场发展的第一手知识与经验，增强了持续投资中国的信心。同时，这些外资先行者在国际市场中逐渐担当起“传扬者”角色，助力A股逐步纳入MSCI、标普等国际主要指数，正向引导更多外资投资中国，推动中国资本市场逐步走向成熟和国际化。”

其次是丰富行业产品线，助力基民配置全球资产。“外资合资公募通过QDII丰富了公募基金行业的产品线和投资能力，将投资范围拓展到全球，为投资者提供全球资产配置的选择”。

最后是注重风控文化，推动行业健康发展。“外资合资公募基金公司拥有较成熟的合规风控制度，一定程度上影响了国内公募基金行业风控文化的建立。此外，在公募基金业前行之路上，外资合资公募能够结合海外成熟市场的经验，为监管机构和行业发展提供切实可行的建议”。

上投摩根基金也表示，从业务布局上，希望进一步丰富产品线，为客户提供多元资产解决方案。除了传统优势的主动权益产品之外，进一步完善在绝对收益产品、被动产品、FOF产品等方面的布局；同时，跨境投资也一直是上投摩根的“特色”，希望将海外的一些好的策略、产品引进国内，为国内投资人提供更多海外投资的选择。

合作步入新格局

外资持续加入公募市场并非只是“搅局者”，它背后所能带来的是一系列良性竞争。站在中国入世20周年的起点上，上投摩根基金表示：“我们非常乐见更多的同业一起加入到‘做多中国’的队伍中。当前，投资中国已经成为海内外资管行业的共识。对于上投摩根基金来说，经过17年的在地深耕，我们有丰富的产品线、有成熟的投研团队和渠道伙伴，并且了解国内的法规和趋势，因此面对未来的市场，我们有信心为客户提供更优质的服务。同时，我们也准备好了与包括外资机构在内的所有投资机构同台竞技，互相鼓励和互相学习，一起助力中国公募基金行业的长期发展。”

摩根士丹利华鑫基金认为：“随着中国资本市场对外开放幅度的加大，更多外资背景及本土公募基金公司同台竞技，将为投资者提供更加多元化的资产管理服务。”同时，该机构表示也将继续加强自身投研建设与产品布局，结合多年的本土市场投资实践，以及外方股东摩根士丹利全球投资和研究视野，力争为投资人持续创造价值。