自集体登陆美股后，“蔚小理”三家新造车企业又齐聚港股市场。

2月28日上午，蔚来宣布已通过香港交易所聆讯，获得在港交所主板二次上市的原则上批准，并发布了相关上市文件。

公告显示，蔚来将以介绍形式在香港联交所主板上市，不涉及新股发行及资金募集，联席保荐人为摩根士丹利、瑞信和中金公司。

据悉，蔚来计划于2022年3月10日开始挂牌交易，股票代码为“9866”。

蔚来称，本次通过介绍上市登陆港股，目的是为公司投资者提供备选的交易地点，缓释地缘政治风险，扩大投资者群体，在这些上市的目的仍然可以达到的同时，不稀释现有股东的利益。两地上市将为投资者提供更多的交易地点选择和更灵活的交易时间，每日交易时长从6.5个小时扩展到了12个小时。同时，两地上市将有助于引入更多的投资者，且对公司的长远发展有利。

北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔告诉证券时报记者，目前蔚来在美股市场的发展前景较两年前已有所削弱，公司在此时登陆港股，既可以在一定程度上缓释美国证监会对中概股的强监管所带来的风险，也可以继续扩大融资渠道。

“蔚小理”齐聚港股

2021年中旬，小鹏汽车、理想汽车相继在港交所实现“双重主要上市”。彼时便有市场消息传出，蔚来其实早已递交了赴港上市的资料。

如今，蔚来宣布已通过香港交易所聆讯，意味着三大造车新势力“蔚小理”在顺利实现在美上市后，又集体聚首港股。

去年中旬，就有业内人士分析称，随着美国监管政策的收紧，中概股的回归将成为一种必然趋势。国泰君安分析称，在中概股生存环境压缩的背景下，港股作为上市条件更为灵活、运作效率更高的市场有望迎来中概股集中回归。

张翔告诉证券时报记者，除了要面临监管层面的压力，在美上市的新造车企业也面临着激烈的同行竞争。例如去年在美股上市的造车新势力Rivian、尼古拉等，这些美国本土企业，更能吸引到美国投资者的关注。因此，张翔判断，在美上市的中国新造车企业可能会面临“失宠”，对于蔚来而言，在此时回归港股，更有利于缓解上述压力，也能进一步扩充融资渠道。

企查查数据显示，自成立以来，蔚来已进行了14次融资，其中主要投资方包括腾讯、高瓴资本、合肥建设投资、中金公司、美银证券、摩根士丹利、Baillie Gifford等。

值得关注的是，此次蔚来回归港股，将以介绍形式在香港联交所主板上市，不涉及新股发行及资金募集。

不过可以预见的是，在实现美股、港股两地上市后，蔚来的投资者群体势必会有扩大。近日，已成功登陆港股市场的小鹏汽车、理想汽车均陆续纳入恒生科技指数，进入深港通。其中，小鹏汽车于2月9日被纳入深港通下的港股通股票名单；理想汽车于近日宣布将于今年3月7日纳入恒生科技指数，预计于3月中旬左右进入深港通。

纳入深港通后，符合资格的境内投资者即可购入相关股票，这将大大增强小鹏汽车和理想汽车的股票流动性。

行业竞争趋于激烈 开辟下沉市场是关键

有业内人士认为，“蔚小理”集体回归港股市场，也透露出新能源汽车产业的竞争激烈程度，目前除了上述三家企业外，也有多家新造车企业在谋求IPO，对于这些公司而言，造车是长线作战，需要持续的资金投入，而登陆资本市场，则可以在很大程度上畅通融资渠道。

不过，也有业内人士提出，目前新能源汽车产业的竞争日趋激烈，造车新势力之间的差距也在逐步缩小，“蔚小理”要想保持头部地位，势必需要持续扩大销量规模。

公开数据显示，今年1月，小鹏汽车共交付新车1.29万辆，同比增长115%，位列新造车势力榜首；理想汽车共交付车辆1.23万辆，同比增长128.1%；蔚来共交付新车9652辆，同比增长33.6%。

自去年10月开始，受芯片短缺和产线升级等因素的影响，蔚来的销量增速已出现放缓，“蔚小理”的销量排位开始逐步被打破。

而根据蔚来发布的2021年三季度财报显示，公司仍然面临着亏损压力。2021年第三季度，蔚来实现收入98.1亿元，同比增长高达116%，经营性亏损9.919亿元，同比增长4.9%，净亏损为8.353亿元。

张翔告诉证券时报记者，目前新造车企业之间的差距在逐步缩小，但行业的竞争却是日趋激烈的，对于蔚来而言，有必要继续优化产品结构，除了聚焦于豪华车市场外，也需要适当地进行产品和品牌的下沉，才有助于其继续保持在新造车势力中的龙头地位。

此前，蔚来已宣布要推出全新的大众化品牌，但蔚来汽车创始人、董事长李斌也多次强调，蔚来的大众化品牌将是一个完全独立的品牌，现有的蔚来品牌不会下探到更低的市场。