中概又飙了！净利增7成，龙头业绩大超预期
姚波 2022-06-09 00:23
适逢春节货运淡季，叠加暂停拉新及3月疫情影响，这家互联网独角兽却业绩大超预期，一季经调整利润大增68%！满帮集团作为一家公路货运领域最大规模的互联网公司，在2017年由运满满与货车帮合并而来，一举成为中国公路货运 市场上最有垄断优势的公司。作为一家撮合货主需求和货车运力的平台型公司，满帮市值折合人民币约600亿，这个数字让其直接跻身中国物流公司的头部梯队。以目前A股物流行业计算，满帮可列前（单位：亿元人民币）物流是今年受疫情干扰最大的行业之一，但满帮的答卷却相当漂亮：一季度总净收入为13.33亿元人民币 ，比2021年同期的8.67亿元人民币增长了53.7% 。调整后盈利为1.90亿元人民币，较去年同期1.13亿元人民币增长68.0%。同时，二季度指引也相当出彩：公司预计，2022年第二季度的总净收入将在15.6亿元人民币至16.4亿元人民币之间，同比增长率约为39.4% 至46.3% 。各项业务数据支撑业绩增长：一季度成交总额536亿元人民币 ，比2021年同期的515亿元人民币增长4.2%；已完成订单达到2520万份，同比增13.6% ；平均月度托运活跃用户达到142万，比2021年同期的122万增长了16%。这一业绩表现超过了公司之前指引，也超过了市场预期。记者截稿时，美股盘前一度冲高12%，股价开盘涨约12%。满帮集团CEO张晖指出，3月中下旬开始，各地出现的疫情导致了部分地区有一些管控措施，也影响了司机的履约能力。从二季度来看，国内多地疫情的态势还是存在的，各地采取了不同程度的管控措施，对行业影响还是比较大。但从4月中旬开始，整体物流和平台的运力正在逐渐恢复，但要恢复到以前的水平还需要一段时间。不过张晖表示，运营指标的持续改善，业绩的增长，再次证明了平台稳健的业绩根基以及公司应对外部事件影响的能力。他在业绩会上指出，“虽然近期因疫情导致的封锁，对我们的业务和整个行业产生了短期的影响，但是从中长期来看，我们认为中国物流行业依然保持着强劲的发展态势，物流行业的数字化趋势以及支持现代化转型政策的加速出台，有利于我们持续打造数字化、标准化、智能化的物流产业链。”对于一季度业绩增长原因，张晖表示 ，业绩增长来自发货量持续增长，而且平台呈现越来越显著的耦合效应。他表示 ，随着产品功能和用户体验的提升和改善，越来越多的货物选择将平台作其主要的发货渠道，并且这些用户的留存率都非常 高。他指出，一季度平台上货主12月滚动流水率，以及响应订单的司机的次月留存率都保持在85%左右。在暂停拉新的挑战下，这些高粘度的用户数据充分体现了平台在行业中稳固的市场地位。依据季报内容，满帮主要收入来源为货运匹配服务，一季收入为 11.19亿元人民币，同比增60.9%，该项下三个子业务板块均有不同程度增长：货运经纪服务的收入为6.62亿元人民币，同比增长48.4%；货运订单展示服务收入1.98亿，同比增21.2%。值得一提的是，2021年快速增长的交易佣金业务在一季度持续高增长，一季度交易佣金的收入达到2.58亿元人民币，比2021年同期的8550万元人民币增长了202.0% 。佣金的增长主要来自佣金率的提升及覆盖率的提升。张晖指出，一季度末共计有195家城市采取了抽佣模式， 但因疫情原因环比渗透率略有下降，不过司机也对佣金模式越来越接受。同时平台也会根据供需关系变化动态调整佣金政策，如对于受疫情影响地区及货物采取了免佣的措施。据了解，满帮自2020年8月开始在杭州、湖州、绍兴三个城市试点抽取司机的佣金，此后陆续在更多城市收取佣金。2020年全年佣金收入仅为4310万元，而2021年就达到了约6.96亿元，翻了15倍，占总收入比重15%。2021年的高增长主要是因为基数低。今年一季度数据是全面可比，且佣金在业务收入中的占比达 23%，占比持续提升。张晖指出，未来，随着货物匹配能力和平台效率的提升，还会持续提升佣金渗透率和佣金率。此外，因一则外媒报道公司周一股价飙高。不过，在被问及媒体所报道的“平台允许开放新用户注册”时，张晖表示目前还无法就相关报道进行评论，但会在有实质进展时通过公开渠道披露。
