【报告导读】2021年5月25日当天，北上创纪录流入，分拆来看，本轮参与者仍以北上交易盘为主，且配置风格仍较为模糊，以金融地产、部分消费以及部分周期板块为主，这与2020年7月初存在一定相似性。分托管席位来看，北上交易盘中托管于美林远东、瑞银、法国巴黎证券、摩根大通经纪以及摩根斯坦利等为代表的8家席位中的投资者是5月25日北上净买入的主力，而上述8家席位中的投资者同样是2020年7月初北上大幅净买入背后的主要参与者。回到内资视角， 5月25日以中央汇金持有为主的ETF同样出现较大额度的净申购，而该类ETF在2020年7月初曾出现连续净申购，这意味着当前市场可能出现了与2020年7月初同样的买入组合：北上交易盘（托管于上述8家机构）主导北上大幅买入+以中央汇金持有为主的ETF被大额净申购。