近日，中国证监会召开2023年系统工作会议，会议研究部署2023年重点工作，对全面实行股票发行注册制改革进行动员部署。证监会党委书记、主席易会满作工作报告。

多家业内机构和人士表示，监管机构2023年的重点工作，擘画了全面注册制改革，助推实体经济高质量发展，以及更好服务构建新发展格局的各项重要举措，是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。这些改革举措有利于充分发挥资本市场的直接融资和资源配置功能，推动资本市场更有效地支持我国经济高质量发展。

抓住注册制改革“龙头”

建设中国特色现代资本市场

会议指出，过去5年极不寻常、极不平凡，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，证监会党委坚持稳中求进工作总基调，深入贯彻新发展理念，自觉强化政治引领，资本市场高质量发展迈上新台阶。大刀阔斧推进新一轮资本市场改革开放，抓住注册制改革这个“龙头”，制定实施“深改12条”，一揽子推进交易、退市、再融资和并购重组等基础制度改革。在复杂环境下保持市场功能正常发挥，服务实体经济实现量质双升，支持科技创新和国家重大战略实施成效明显。坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战持久战，着力防控过度杠杆，坚持分类施策、精准拆弹，消除了一批风险隐患。资本市场法治建设取得突破性进展，一批管长远、管根本的制度机制相继落地。经过不懈努力，资本市场发生了深刻的结构性变化，上市公司质量明显提升，证券基金期货行业发展取得重要成果，投资者结构有效改善，市场生态全面优化，市场活力和韧性显著增强。

会议强调，党的二十大擘画了以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的宏伟蓝图。建设中国特色现代资本市场，是中国式现代化的应有之义，是走好中国特色金融发展之路的内在要求。

证监会系统要深入推进资本市场理论创新、实践创新、制度创新，不断推进资本市场治理体系和治理能力现代化，更好服务构建新发展格局和高质量发展。要紧紧围绕“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”这个总目标，坚持市场化法治化国际化方向，坚持实事求是、尊重规律、与时俱进，始终把牢正确的发展方向。深入贯彻“两个结合”，坚持一切从实际出发，立足国情市情，在充分借鉴全球最佳实践的基础上，善于从中华优秀传统文化中汲取养分，自信自强、守正创新。着力处理好政府和市场关系，不断深化资本市场改革开放，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用。不断健全资本市场功能，推动资本市场制度完善、结构优化和生态改善。

会议指出，建设中国特色现代资本市场是一项系统工程，要坚持目标导向和问题导向相结合，以重点突破带动整体推进，一步一个脚印抓好落地实施。

一要稳步提高直接融资比重。聚焦支持科技创新这个关键，统筹多层次市场体系建设，统筹股市和债市协同发展，统筹一二级市场动态平衡，进一步畅通“科技-产业-金融”良性循环。

二要推动培育体现高质量发展要求的上市公司群体。围绕建设现代化产业体系，切实落实“两个毫不动摇”，完善市场化激励约束机制，增强推动上市公司质量提升的合力，大力提高对各种所有制、不同类型、不同规模企业的服务能力。

三要推动提升估值定价科学性有效性。深刻把握我国的产业发展特征、体制机制特色、上市公司可持续发展能力等因素，推动各相关方加强研究和成果运用，逐步完善适应不同类型企业的估值定价逻辑和具有中国特色的估值体系，更好发挥资本市场的资源配置功能。

四要进一步健全资本市场风险防控长效机制。高度关注各类金融风险的关联性、系统性，强化跨市场跨行业跨境风险防范化解，不断完善资本市场风险预防预警处置问责制度体系。

五要更好保护中小投资者合法权益。树牢“大投保”理念，推动加强行政执法、民事赔偿、刑事追责的机制衔接，畅通投资者维权救济渠道，积极探索更多提升中小投资者获得感的路径和方式。

六要加快打造“治理、生态、文化”三位一体的资本市场软实力。把加强党的领导和行政监管、行业自律、市场自治更好结合起来，持续涵养良好的市场生态和文化，让资本市场更加健康、充满活力。

2023年重点做好五项工作

全力以赴抓好全面注册制改革

会议强调，2023年是贯彻党的二十大精神的开局之年。要认真落实中央经济工作会议部署，围绕推动经济运行整体好转，服务稳增长、稳就业、稳物价，坚定信心、振奋精神，纲举目张做好资本市场改革发展稳定各项工作。

一是全力以赴抓好全面实行股票发行注册制改革。按照党中央、国务院批准的总体实施方案，扎实细致做好制度规则制定修订、在审企业平移、技术系统准备、监管转型、廉洁风险防控等工作，集全系统之力推动这项关乎资本市场全局的重大改革平稳落地。稳步推进资本市场制度型开放，深化与境外市场互联互通。

二是更加精准服务稳增长大局。增强股债融资、并购重组政策对科创企业的适应性和包容度。大力推进公募REITs常态化发行。在服务民营经济与中小企业、促进房地产平稳健康发展、支持平台经济等重点领域和薄弱环节，推出更多务实举措。

三是统筹推动提高上市公司质量和投资端改革。深入实施新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案，推动权益类基金高质量发展，引导更多中长期资金入市。

四是坚守监管主责主业。围绕全面实行注册制后的市场秩序和生态塑造，加强各条线监管力量统筹，提升监管效能，推动各类市场主体依法合规稳健经营，督促行业机构完善合规内控和激励约束机制、加强从业人员管理，严厉打击违法违规活动。

五是巩固防范化解重大金融风险攻坚战持久战成效。加强综合研判和前瞻应对，稳妥有序化解私募基金、地方交易场所、债券违约等重点领域风险，协同打击金融乱象，净化市场生态。

多家机构及人士对此表示，资本市场的深化改革开放，发挥全面注册制改革“龙头”作用，将开启资本市场新时代。

建信基金研究部负责人田元泉表示，注册制的全面推行将对我国资本市场产生重要的积极影响，成为资本市场发展的新起点：一是吸纳新兴产业，助推中国经济朝着新动能、新产业、新消费方向加速转型升级；二是有利于激发市场活力，吸引成长性的新兴企业入市，在新经济形态的注入下，指数有望实现长期慢牛的格局；三是将助力重构估值体系，回归价值投资。

广发基金表示，注册制改革是我国资本市场全面深化改革的“牛鼻子”工程，是发展直接融资特别是股权融资的关键举措，也是完善要素市场化配置体制机制的重大改革。

在广发基金看来，全面实行股票发行注册制将对资本市场带来诸多积极变化，股票发行效率有望提升，两融业务有望继续扩容，股市交易机制进一步完善。同时，伴随全面注册制的推进，退市走向常态化，优胜劣汰效应加快显现，整体有利于上市公司质量的提升。