东方红资产管理陈觉平：信用债投资非常看重企业治理和文化

中国基金报讯，6月22日，东方红资产管理固收团队投资策略解读联播周第四场直播正式开启。在直播中，围绕当前市场环境和债券投资机会等，东方红资产管理固定收益团队基金经理陈觉平以《拨开云雾见月明 浅析信用债投资逻辑》为题展开分享。

陈觉平表示，信用债投资倾向选择稳定成熟的企业，要求在财务报表上现金流稳定、利润表可预测，企业行为可预期、如公共事业类等垄断性行业，或竞争格局稳定的龙头企业。同时，对企业文化和企业治理结构有要求。

“所谓信用，就是社会对企业的评价，债券的本质是借贷，有社会责任的主体，大家借款帮忙意愿就会比较高，更加友好”，陈觉平认为，债券投资的过程，其实也是陪伴企业成长的过程。在其看来，企业的治理和企业文化也是非常重要的考虑因素，包括管理团队、治理结构、公司文化、企业社会责任感、员工满意度等等，这些软性竞争力与现在倡导的ESG投资理念其实是相契合的。

“治理结构优良、文化厚重的企业，资产质量一般也不会太差，战略和经营大概率也不会太差。现实中我们也发现企业文化好的企业，经营大概率也较好，二者相辅相成”，陈觉平表示。在其看来，软性竞争力表现好的企业，即便出现问题，企业也会承担起对投资者和合作伙伴的责任，最终问题可能也相对容易解决。