重阳投资董事长王庆：过去全球经济的典型特点是“三低一高”

中国基金报讯，11月1日，由中国基金报主办的“2022中国私募峰会”在线上举行，重阳投资董事长王庆在峰会上发表了名为《全球经济变局下的资本市场新常态》的主题演讲。  

回顾几年前全球经济的典型特点，王庆将其总结为“三低一高”：三低就是低增长、低通胀、低利率；一高就是高债务。具体来看，低利率意味着债券的投资价值和资产配置价值都大大降低。其次，在低增长的环境下，增长水平低与增长的波动性均降低，这也使基于均值回归原理的传统价值投资策略明显失效。第三，低通胀。低利率的环境会进一步助长了投资者对成长性机会的追逐，在这样的低利率环境下，出现了不计代价地追求成长的投资氛围，即所谓“growth at all cost”。具体体现为资本市场对于成长性板块和个股赋予奇高的估值溢价。