2020年10月，经中国证监会批准，原君得益二号变更为国泰君安君得益三个月持有期混合型基金中基金(FOF)集合资产管理计划，是业内首只FOF参公大集合。该产品将以全新的专业赋能，为投资者开启资产管理的FOF模式，并于1月11日正式亮相市场。
据了解，在投资框架上，国君资管君得益采用“自上而下”资产配置和“自下而上”优选基金相结合的方式。君得益的投资经理之一李少君，原为国泰君安证券研究所副所长，全球首席策略分析师、总量团队负责人，兼具全球视野和总量思维，负责搭建“自上而下”的研究和投资框架。同时，国内的基金市场数量繁多且投资能力参差不齐，产品的另一位投资经理高琛，在公募基金评价领域拥有10年的丰富积累，全方位的择基视角，为产品提供“自下而上”基金精准配置。
高琛曾任上海证券基金评价分析师、金融实验室负责人，国泰君安资产管理业务委员会执行办董事。在国内资产管理产品评价及研究方面积淀较深。
基金评价的工作经历为其FOF投资带来两方面的优势，一是有一套体系化的思路和流程去评价解析基金产品以及基金管理人，能够快速精准的定位到在不同阶段所需要的子基金标的；二是，全市场的视角和追求长期可持续稳定回报的评价理念，基金评价是对全市场数千只基金进行统一公开、公正、公平的评价，全市场公平的视角有助于给某个单一基金更合理的定位和评估。
高琛近日分享了国君资管君得益的产品特色和优势，以及FOF的发展现状和未来发展趋势。她透露，“FOF产品的设计出发点是最贴合投资者视角的，从收益目标、风险承受能力角度去匹配投资者需求，解决普通投资者的痛点问题。”
先来看她的核心观点：
1、对于FOF产品来说，挑选公募基金非常重要，而选基金就是选人。我们更注重基金经理的管理能力评估而不是业绩结果，因为能力是可解释、可持续的，是未来优异业绩的保障。
2、目前公募基金已经多达7000-8000只，经过我们层层筛选之后，能落入可投池视野范围内的基金也就70-80只，确实在用“百里挑一”的严苛标准践行着基金的品质优选。
3、基金选择主要从选股能力、资产配置能力、风险控制能力进行综合评估。比如我们会从业绩在各个阶段持续优秀的产品出发，剥离市场β因素后关注基金经理主动管理所创造的alpha收益，通过定量和定性相结合的方式分析其持仓及投资行为，解析收益来源背后所依托的能力。
4、权益资产无论在现阶段还是中长期都是最值得配置的资产类别。
5、2019年、2020年都是基金业绩的大年，后续权益市场把控难度增加，机会和风险并存，不建议投资者盲目的去最高权益市场。君得益会根据市场动态进行针对性布局，回避估值过高板块，重点配置基金选股、超额Alpha稳定的子基金。
6、在投资体验方面，我们着重实现“目标收益、风险波动、投资期限”三个角度的最优均衡，去打造一条不断创新高的产品曲线。FOF相比于普通权益基金的优势在于平滑波动，所以不会給投资者每日的心跳感，而是在长期投资回顾后发现为投资者带来“悄无声息”的丰厚回报。
7、FOF产品的设计出发点是最贴合投资者视角的，从收益目标、风险承受能力角度去匹配投资者需求，解决普通投资者的痛点问题。
以下是详细内容：
1、请简要介绍国君资管君得益FOF产品。在国内的公募FOF产品中，该产品打造优势和特色的思路是什么？
国泰资管君得益FOF系列，是国内首批FOF类大集合产品，最早运作期可以追溯到2007年，比国内公募FOF产品早十年。这个产品本身不仅记载了国君资管人在FOF投资历程中的长期耕耘和孜孜探索，在某种程度上也是中国FOF发展史一个缩影。
2020年10月经中国证监会批准，原君得益二号变更为国泰君安君得益三个月持有期混合型基金中基金(FOF)集合资产管理计划，是全市场首只FOF参公大集合，产品将以全新的专业赋能为投资者开启资产管理的FOF模式。
在君得益FOF的战略定位上，我们看好国内权益市场的长期投资机会，权益类基金投资比例60%-95%之间。在投资框架上，采用“自上而下”资产配置和“自下而上”优选基金相结合的方式。FOF相比于普通的基金产品，更为强调资产配置的重要性。君得益FOF的产品负责人李少君总，原为国泰君安证券研究所副所长、全球首席策略分析师、总量团队负责人，兼具全球视野和总量思维，负责搭建“自上而下”的研究和投资框架。另一位投资经理是我，在公募基金评价领域有10年的积累。国内的基金市场数量繁多且投资能力参差不齐，希望我的全方位择基视角，能够为产品提供“自下而上”基金精准配置。
2、选基难是目前投资者遇到的普遍难题，市场上这么多基金，到底有多少基金能入你们的“法眼”？
君得益的口号是：优选好基 百里挑“益”，取百里挑一的同音。其实这在我们实际工作的写照，目前市场上公募基金的数量已经多达7000-8000只，经过我们层层筛选之后，能落入我们可投池视野范围内的基金也就在70-80只，确实在用“百里挑一”的严苛标准践行着基金的品质优选。
3、FOF是从公募里面挑那些好的基金来进行投资，请问这些好基金的选择标准是什么？更看重哪些因素？
公募基金的选择主要从选股能力、资产配置能力、风险控制能力进行综合评估。比如我们会从业绩在各个阶段持续优秀的产品出发，剥离市场β因素后关注基金经理主动管理所创造的alpha收益，通过定量和定性相结合的方式分析其持仓及投资行为，解析收益来源背后所依托的能力。我们的方法更加注重的是基金经理的管理能力评估而不是业绩结果，因为能力是可解释、可持续的，是未来优异业绩的保障。
4、如何看待当下权益市场的机会，随着资本市场行情的变化，该产品在具体配置上会作哪些调整？
从资产配置模式的变化来看，国内投资者习惯投资于房产、银行理财的财富管理模式会逐步淡化，随着注册制的全面推开，A股估值定价机制逐步成熟化的过程，权益资产无论在现阶段还是中长期都是最值得配置的资产类别。
在当前资产市场及基金市场变化来看，2019年、2020年都是基金业绩的大年，2021年开年，资本市场也非常火爆，大盘已经站上3500点。我们判断，后续权益市场的节奏把控难度是在增加的，机会和风险并存，不建议投资者盲目地去追高权益市场。君得益的后续配置会根据市场动态进行针对性布局，回避估值过高板块，重点配置基金选股、超额Alpha稳定的子基金。
5、该产品在优化普通投资者的投资体验上有哪些措施？
在投资体验方面，我们着重从“目标收益、风险波动、投资期限”三个投资者最直观的角度去打造产品曲线。通常而言，目标收益高，同时意味着风险波动也会相应较高，所给与的投资期限要相应较长。我们的目标是，打造三方面的最优均衡，带给投资者一条不断创新高的曲线。FOF相比于普通权益基金的优势在于平滑波动，所以不会給投资者每日的心跳感，而是在长期投资回顾后发现为投资者带来“悄无声息”的丰厚回报。
6、在获取收益的同时，国君资管君得益如何严控回撤降低组合波动？
国君资管的风险管理体系是非常完善有效的，谈到回撤控制这个方面，主要体现在系统性风险和非系统性风险管控两个层面。对于来源于市场层面的系统性风险，国君资管每月都会形成投决会层面的资产配置建议，从实际效果来看在2018年预判中美贸易战及金融去杠杆所可能带来的负面影响布局减仓，有效降低了回撤幅度。对于单一投资标的，也就是子基金的选择，公司有严格的入池审核体系，FOF层面除了严控基金入池标准外，也会定期根据披露信息穿透核查底层股票、债券资产的风险因素。
7、您如何看待国内FOF发展的现状，未来FOF发展会呈现何种趋势？
从长期资产配置角度来看，权益资产对于家庭财富管理处于核心配置角色。目前股票市场个人参与投资回报率普遍较低，在逐步趋向机构化的进程中，个人投资模式参与A股市场回报率降低的趋势不会改变。从基金市场而言，数量和种类繁多，多数基金的产品设计是从投资的便利性出发，比方说在科技方面比较擅长就会针对性的成立科技领域基金，但并不是每一个普通投资者都能驾驭这样的产品。FOF产品的设计出发点是最贴合投资者视角的，从收益目标、风险承受能力角度去匹配投资者需求，解决普通投资者的痛点问题。（CIS）
