深交所两板合并，相关基金可投资范围宽广了很多，吸引力也更强，中小板基金或迎来发展，但基金持股“集中在市值较大的龙头”这一趋势很难改变。

4月6日，深交所主板与中小板合并正式实施，市场上的中小板基金迎来集体更名。

近些年来，中国基金业快速发展，但大部分基金产品跟踪的是沪深两市具有代表性的大市值成份指数，而跟踪中小板指数的基金产品相对要少很多。

业内人士认为，在科创板和创业板注册制背景下，中小板有逐渐被边缘化的趋势，这是导致中小板相关的指数基金规模一直无法得到明显增长的主要原因。深交所两板合并，相关基金可投资范围就宽广了很多，吸引力也更强，中小板基金或迎来发展，但基金持股“集中在市值较大的龙头”这一趋势很难改变。

12只基金更名

4月以来，多家基金公司陆续发布更名公告，有12只基金因深交所主板与中小板合并进行了更名。此次更名中，指数型基金占多数（11只），另外一只为主动管理型基金。

易方达基金发布公告称，自2021年4月6日起，易方达中小板指数证券投资基金（LOF）更名为易方达中小企业100指数证券投资基金（LOF），场内简称、基金代码保持不变。

广发基金发布公告，将广发中小板300ETF和广发中小板300联接分别变更为广发中小企业300ETF、广发中小企业300ETF联接。

4月2日，华夏基金发布公告，自4月6日起，旗下中小企业板交易型开放式指数基金及发起式联接基金调整标的指数名称，并变更基金名称。

除此之外，华富基金、申万菱信基金、国联安基金等多家基金公司也因深交所主板与中小板合并发布了相关指数型基金更名公告。

在主动管理型基金中，只有景顺长城中小创精选股票一只基金因深交所两板合并进行了更名。

景顺长城中小创精选股票最新规模4.55亿元。在2020年这个权益类基金大年中，收益达到29.7%，2021年以来基金净值下跌6.35%。

根据《关于启动合并主板与中小板相关准备工作的通知》和相关指数调整公告，本次合并仅须对相关指数全称、简称和选样空间描述作适当修订，即删除指数全称和简称中的“板”字，并作个别适应性调整，相关指数选样空间描述涉及的“中小板”变更为“原中小板”。

“本次合并对固定收益类、期货期权类产品和深港通业务等基本没有影响，涉及中小板的相关指数须进行适应性调整。指数调整安排不会对指数编制方法作实质性变更，不会导致跟踪相关指数的基金产品投资标的调整，有利于保持指数的稳定性和连续性，确保基金产品平稳运作。”深交所新闻发言人此前就市场关心的问题答记者问时表示。

中小板指数基金规模难增长

近些年来，中国基金业数量和规模快速发展。但大部分基金产品跟踪的是沪深两市具有代表性的大市值成份指，比如上证50、沪深300、沪深180等，而跟踪中小板指数的基金产品相对要少很多。

巨泽投资董事长马澄对《国际金融报》记者表示，主要原因有两点：一是中小板的上市公司规模整体比主板要小，在行业内的代表性不够；二是我国的基金虽然发展较快，但整体覆盖面依然不够宽，窄基基金的发展还有较大空间。

“中小板在过去几年，一直不是市场的关注热点，从成份股来看，也没有多少有名气的绩优股。所以中小板的成交量也日渐萎缩。在科创板+注册制的背景下，中小板有逐渐被边缘化的趋势，这是导致中小板相关指数基金规模一直无法得到明显增长的主要原因。”私募排排网研究主管刘有华对《国际金融报》记者分析。

从近两年基金抱团来看，大部分集中在市值较大的龙头股，中小盘无人问津。市场投资偏向于行业龙头、大市值的风格。

究其原因，奶酪基金董事长、基金经理庄宏东对《国际金融报》记者表示，首先，从基本面角度，龙头企业具有更强的抗风险能力，近年来国内外市场动荡较大，从去杠杆到贸易摩擦、疫情等，市场资金对确定性的需求更强烈；第二随着IPO速度的加快，新股越来越多，壳资源不再是稀缺资源，越来越多的投资者回归到基本面投资；第三，金融市场的不断开放，外资不断流入，对A股的定价影响力也越来越强，外资的风格偏向于优质大盘蓝筹。

中小盘公司难得基金青睐

截至今年4月2日，深市主板有468家上市公司，总市值为9.82万亿元；中小板有1004家上市公司，总市值为13.37万亿元；两板总市值为23.19万亿元。

对于基金而言，深交所两板合并，基金可投资范围宽广了很多，吸引力也更强，中小板基金或迎来发展，但基金持股“集中在市值较大的龙头”这一趋势很难改变。

庄宏东认为，深交所合并主板和中小板是大势所趋，在很多投资人心目中，已经淡化了主板和中小板的边界，投资更多是看上市公司的质地，中小板中也有很多质地非常优秀的上市公司。从基金产品来看，很多以投资中小盘股票为范围的基金产品，在实际操作中，已经不允许投资市值太小的上市公司，因为随着基金规模越来越大，大市值的股票才有更大的容量和流动性，这也是为了维持基金运作的需要。

“对于基金而言，如果投资范围并没有限制死的话，中小板里面的可选标的较少，竞争力不强。目前中小板已经和深交所主板合并，中小板相关的基金也陆陆续续在改名中，那后市可投资范围就宽广了很多，吸引力也更强，不再局限于之前的标的个股。”刘有华说。

在未来基金发展中，马澄认为“基金偏好市值较大的龙头公司，中小盘无人问津”这一趋势不但不会减弱，而且还会进一步加强，毕竟这些行业龙头是当前市场中最优质的核心资产。站在投资收益的角度来看，各个基金公司必然会选择行业最优质的龙头公司，而不会去选择市值小的抵御风险能力较弱的中小盘公司。所以，对于未来的中小板基金，我国基金产品线会进一步不断丰富，中小板基金会迎来发展，但不会动摇当前更有代表性的大市值宽基指数基金的霸主地位。