一季度市场波动加剧，行业风格分化，基金份额变动也呈现分化。有的基金份额大幅缩水，也有的小基金实现逆势增长，规模激增。

基金一季报陆续披露，从基金的份额变化不难看出，基金市场的头部效应愈发明显，但仍然有一些中小公司凭借个别产品吸引了众多资金申购，基金规模实现了激增。

以开放式基金为统计对象，易方达、兴全基金旗下产品暂时占据着混合型基金份额增长的靠前排位，股票型基金份额增长靠前的排位中出现了易方达、华夏、嘉实等头部公募。银行系公募在今年一季度的产品营销得到不错收获，工银瑞信、交银施罗德、民生加银基金等公司旗下个别产品份额增长超10亿份。

逾30只基金份额增超10亿

基金销售市场的竞争越来越激烈，从今年一季度末的份额变化可窥知一二。

截至今年一季度末，已有22只混合型基金（份额分开计算）份额增长超过10亿份，其中，易方达蓝筹精选混合、兴全趋势、易方达中盘成长混合包揽目前的前三名。

根据已披露的混合型基金一季报数据，易方达蓝筹精选混合一季度末份额达到309.33亿份，基金规模达到880.16亿元，份额环比增长73亿份，是目前所有开放式基金中一季度份额增长最多的基金。兴全趋势份额环比增长45.14亿份，达到397.36亿份，基金规模达到352.54亿元。一季度份额增长暂居第三的易方达中盘成长混合，环比增长38.01亿份，增长率接近400%，最新份额达到47.66亿份，基金规模达到134.68亿元。

除了易方达、兴全基金这种投研实力较强的公司旗下部分基金份额激增外，一些中小型基金公司旗下产品也获得较多资金的申购。金鹰元和灵活C、国投瑞银国家安全份额环比增长均超过30亿份，其中，前者规模从去年四季度末0.49亿元激增到73.43亿元。金信核心竞争力混合基金规模从上季度末的0.04亿元激增至16.34亿元。

股票型基金方面，目前已有9只基金一季度份额增长超10亿份。易方达研究精选以37.64亿份的增长暂时领先同类，最新基金规模达到178.29亿元。华夏能源革新、嘉实价值精选份额增长均超过15亿份。一些主投港股市场的股票型基金份额也明显获得增长，华夏港股通精选、国富沪港深成长精选、工银沪港深份额增长均超过15亿份。

此外，一些银行系公募旗下的新老产品在一季度获得众多资金申购。比如，民生加银成长优选一季度份额增长超过30亿份，工银核心价值混合A、工银圆兴混合份额增长超过20亿份，交银内核驱动混合、交银安享稳健养老份额增长超过15亿份。

一季度行业风格显著分化，也导致市场分歧显著，这在基金份额变化上也略有显现。据记者统计，截至目前，有32只混合型基金一季度份额减少超10亿份，4只股票型基金份额减少超10亿份。其中，份额缩水居前的基金中不乏多只“成长”基金，以及一些医药、消费、科技等主题基金。

规模激增的基金如何建仓选股

虽然一季度中后段大盘持续调整，行业风格的轮动也给部分投资者的选择带来了困扰，但一些去年四季度末份额过小的基金在今年一季度时来运转，迎来了大批资金申购。

这些曾经的小规模基金在获得大量资金申购后，并没有快速提升仓位，对市场的看法普遍持中性态度，不会去盲目押注热门抱团行业。

一季度规模环比增长超70亿元的金鹰元和灵活配置混合C，去年四季度末规模仅为0.49亿元。该基金A类份额去年四季度末规模为0.54亿元，一季度末规模增长至22.36亿元。

基金经理倪超在一季报中提及，“本组合延续上个季度季报的打新增厚策略，权益方面主要维持底仓稳健+打新增厚策略，争取在保证底仓足额并稳健的基础上，追求稳定低风险收益。一季度主要是适度降低了累计涨幅较大、估值整体偏离历史水平较多的品种；同时增加了钢铁和银行股的持仓，在提高估值安全边际的前提下，整体持仓逻辑依然沿着疫情后经济复苏+疫情好转+出口导向的链条，精选业绩预期差大+业绩改善持续性更长的个股。”

金信核心竞争力混合去年四季度末规模仅为0.04亿元，但在今年一季度末份额激增，基金规模也跟着水涨船高，达到16.34亿元，规模环比增加400多倍。而其背后的管理人金信基金旗下公募总规模才30多亿元，该基金规模超强的爆发式增长几乎扛起了半边天。

基金经理周谧在一季报中提及，该基金的核心竞争力配置主要在半导体、新能源、医疗方面，注重配置的均衡性。

同时，出于谨慎考虑，周谧表示，季末由于申购资金较多，考虑到在当前市场处于下有底上有顶的震荡市场中，没有明显的贝塔型机会，因此没有明显加仓。“在未来我们会密切跟踪市场和各个行业的投资机会，如果发现行业景气度有显著变化，我们就会加大配置，为大家把握上述行业的投资机会。”

作为一只主投港股市场的基金，华夏港股通精选暂时是同类中份额增长较多的一只，今年一季度份额激增超20亿份，基金规模达到37.05亿元。该基金在一季报中提及，中国香港股市流动性受海外和内地双重影响。海外流动性依然宽裕，内地流动性有所收紧。对于市场调整不必过于悲观。

在今年一季度，该基金核心仓位配置于消费、科技、医药、高端制造行业。同时，还精选了A股稀缺港股特有的行业及龙头个股。