上周A股放量上行，其中上证指数上涨2.3%，上证50上涨2.3%，沪深300上涨2.7%；中小综指上行3.3%，创业板指上涨3.4%。风格方面，周期和成长风格领涨；具体到行业层面，电气设备（6.5%）、钢铁（6.5%）和电子（4.9%）表现较好。广发基金认为，通胀预期回落，中美流动性有望延续宽松，可关注有中报预告催化的成长风格。

美国5月PCE物价指数同比增长3.9%，核心PCE物价指数同比增长3.4%，创1992年以来最高，但资本市场对此并无明显反应。整体而言，在疫情得到完全控制、就业市场得到显著修复之前，我们认为美联储不会急于收紧货币政策；再考虑到前期铜价的下行，通胀预期难以显著抬升，美国名义利率上行的空间也相对有限。此外，美国TGA账户在7月还有压降空间，这也支持美国流动性整体处于相对宽松的状态。

国内方面，央行在公开市场连续两天增量投放流动性显示央行资金跨季的呵护态度；国家发改委经济运行调节局有关负责人表示，随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降，这一表态也可能让市场的通胀预期继续下行。

广发基金宏观策略部认为，当前经济仍处于圆弧顶，通胀预期回落，流动性短期有望延续宽松，因此长端利率在此背景下也难有趋势性行情。

对应到A股市场，广发基金建议关注有中报预告催化的成长风格。上周市场放量上行，周期和成长风格均有所表现。预计通胀预期的回落仍会支持利率处于相对低的位置，难以出现趋势性上行的可能。参考历史经验，低利率环境里成长风格预计仍会相对占优。进入7月之后，上市公司会陆续发布中报预告，建议可以关注中报预告中传达的线索，在成长风格内部挖掘具有中报业绩催化的细分行业进行配置。目前来看，符合这一条件的可能包括次高端白酒、新能源车和光伏等高端制造板块。