在光伏、芯片等热门股票ETF争相面市的同时，另一个细分赛道的竞争也在“悄然打响”。

截至9月4日，今年已经陆续有10家公募布局了15只热门行业和宽基的指数增强型基金，行业龙头公司汇添富基金今年就密集上报5只热门指数增强型基金，快速抢占这一细分产品“赛道”。

多家公募申报热门指数增强基金 汇添富基金上报5只

证监会官网数据显示，截至9月4日，今年以来已经陆续有10家公募上报了15只热门行业和宽基的指数增强型基金。其中，发展势头强劲的汇添富基金布局最多，分别上报了科创50、化工、芯片、光伏、上证50基本面等增强指数型基金，热门指数的增强指数产品线初见雏形。

另外，华宝基金针对今年疯涨的稀有金属主题指数、西部利得基金针对人工智能主题指数，都申报了增强指数型产品。而易米基金、银华、天弘基金也分别针对传统的消费、医药、高端装备的指数上报了指数增强型基金；国泰、博时基金针对沪深300指数申报了沪深300备兑增强策略ETF，也在宽基指数方面做出指数增强的创新尝试。

谈及上述现象，沪上一位中型公募市场部负责人表示，公募基金对于热门主题和行业指数增强产品的布局，通常基于几个目的：一是既能丰富工具化的产品线，又能发挥一定的主动管理能力；二是热门行业的基金，凭借中短期业绩表现，有望在互联网等三方平台上引流；三是这些热门行业本身就有高景气、高成长特征，虽然高弹性和高波动不可避免，但是长期投资价值也是毋庸置疑的。

“从我们公司增强指数产品线搭建的规划看，近期更多会围绕一些国家级政策布局，比如碳中和相关的主题和行业，创设该类细分产品条线。”该市场部负责人称。

上海一位公募基金经理认为，与竞争日趋白热化、且呈现龙头化特征的股票ETF和场外指数型基金市场相比，增强指数型市场发展相对滞后，部分在指数型基金“赛道”布局较晚的基金公司，通过大力布局增强指数型基金，搭建相关产品条线，也是差异化竞争的策略。

而今年股市的结构性行情，也为该类基金的布局和发行带来了优势。

在上述市场部负责人看来，今年以来，市场结构性行情突出，投资热点分散，行业轮动明显，以新能源、半导体、光伏、有色为代表的热门主题阶段性表现尤为突出，相关主题的基金业绩也随之起舞，相较于全市场选股的基金，上述热门行业指数产品有明显的中短期业绩优势，能够在数量浩瀚的基金中脱颖而出，获得资金的关注和追捧。

上述上海公募基金经理也认为，今年A股结构性行情突出，尤其是跟踪中证500、中证1000等宽基指数，以及芯片、新能源、光伏等板块的行业指数，都展现了显著的收益，叠加打新等增强收益效果，指数增强型基金在成长风格的投资者需求增长，也带动了各家公募密集布局和申报相关产品。

市场规模增至1300亿元 未来市场空间巨大

Wind数据显示，截至今年6月末，全市场的增强指数型基金总规模1297.39亿元，同比激增71.02%。但在公募23.5万亿的公募总规模中占比不足1%。多位行业人士认为，增强指数型产品仍具有广阔的市场前景。

华南一位量化投资基金经理表示，他对指数增强这一细分“赛道”的前景非常看好：一是因为指数增强型基金的总体量并不大，各家公募只是做出了差异化尝试，在权益类基金大发展的同时，这一细分行业规模并没有出现较大体量的增长；二是该类产品具有增厚投资业绩、兼具主动和被动、持有人体验较好等优点，费率较低、风格鲜明，尤其是经过长期实践后长期业绩的释放，将为该产品创造不断发展壮大的基础。

上述沪上中型公募市场部负责人也表示，增强指数产品线非常值得看好。从海外经验看，以ETF、指数为代表的工具型产品是大势所趋，市场占比将会不断提升；从国内实践看，A股仍是弱有效性市场，主动选股带来的超额收益相当可观。热门主题的增强指数基金，是将这两者有机结合的产物，也顺应了市场发展趋势。

在这位负责人来看，增强指数基金最大的优势便是在跟踪指数、获得指数预期收益的前提下，运用主动管理手段超越指数，获得超额收益。从策略运用上，增强指数基金更丰富，比如通过打新策略增厚收益就很普遍。

不过，该负责人也提到，该类产品的劣势在于因为有了主动管理的干预，一方面费率会比纯指数型基金要高一些，且费率分布区间不小；另一方面是不确定性增加了，基金经理的选股能力会影响超额收益的获取，挑选起来比指数基金要更麻烦。

另外，在当前市场行情下，业内人士也提醒，热门产品申报和推出的时间点，与产品投资的时点要契合，应该避免在市场的相对高点布局相关产品，更好为投资者创造长期收益。

“基金销售经验教训告诉我们，好卖的产品不好做，好做的产品不好卖。意思是说，好卖的产品往往都是在相对高点布局，但未必是合适的建仓时机。”上述市场部负责人提醒称。

上述华南量化投资基金经理也表示，增强指数型基金的销售确实面临“好发不好做”的问题。在市场较热时，基金顺势发行成立的难度较小，但却容易建仓在高点；而市场较冷时推出，也有基金难以募集成立的问题，却可以给投资者带来较好的收益体验。他所在的公司在产品布局上，将会以投资者长期收益为目标，适时推出可以带来长期赚钱效应的指数增强型基金。

表1：近期申报的热门指数增强型基金一览