随着经济下行压力明显加大，市场对政策稳增长的预期增强，此前显著跑输市场的逆周期板块8月以来震荡走强，尤其近一周时间上涨加速。

实际上，聪明资金早已行动，从相关基建ETF规模变化便可见一斑：广发基建50ETF下半年以来规模增幅超10倍，银华基建ETF下半年规模增幅超过2倍。

值得一提的是，今年下半年，有近20只ETF份额翻倍, 合计吸金超过210亿元。其中，易方达中证500ETF份额增加10倍以上，易方达双创50ETF和华夏双创ETF则成下半年的“吸金王”。

基建ETF规模暴增，最高超10倍！

据Wind统计显示，截至9月8日收盘，中证基建工程指数自8月以来累计涨幅为26.64%。该指数当日盘中一度达到4583.45点，创出2019年5月以来新高。受此影响，今年刚成立的两只基建ETF也表现抢眼。

其中，广发中证基建工程ETF（以下简称基建50ETF）自6月23日成立以来累计净值涨幅为28.50%，银华中证基建ETF（以下简称基建ETF）自4月29日成立以来累计净值涨幅为22.8%。两只基建ETF的出色表现也吸引了聪明资金不断涌入。

具体来看，截至9月7日，广发基建50ETF下半年以来份额增加21.99亿份，至24.69亿份，份额增长率为817.53%，若以期间成交均价估算，下半年吸金近25亿元，基金规模也由上半年末的2.69亿元，增至最新的31.72亿元，规模增幅超过10倍！

银华基建ETF下半年以来份额增加2.93亿份，至4.75亿份，份额增长率为161.15%，若以期间成交均价估算，下半年吸金约3.29亿元，基金规模也由上半年末的1.84亿元，增至最新的5.83亿元，规模增幅超过2倍！

值得一提的是，银华基建ETF成立后经历过一段份额大幅缩水的过程，由4月刚成立时的4.15亿份，一度缩水至8月初的不足1.2亿份，最大缩水幅度超过70%，此后随着资金净流入，份额达到最新的4.75亿份，最大份额增幅接近3倍！

在国海证券看来，近期逆周期板块走强，核心在于当前宏观环境对逆周期板块有利，经济下行压力加大，有小幅二次探底的迹象。

“站在当下，逆周期板块仍然有望获得超额收益，8月之后专项债加速发行，今年财政后置，明年财政前置，财政发力的持续性有保障。此外，国企改革三年行动方案在提速，逆周期板块估值处于低位。”

光大证券认为，随着基建投资逐步恢复，看好板块中长期投资价值。在该机构看来，基建是国内经济发展和一带一路稳步推进的基础，政策持续发力背景下基建投资将迎来较大改善，国内基础建设发展仍有较大提升空间。当前基建板块估值处于历史低位，逆周期调节政策持续加码、政策面持续宽松，板块景气度有望提升，估值有望修复，基建主题基金迎来较好配置时间窗口。

近20只ETF下半年份额翻倍，吸金超210亿元

统计显示，算上前述两只基建ETF，今年下半年份额翻倍的ETF接近20只，合计吸金超过210亿元。

具体来看，有6只ETF下半年以来份额增加10亿份以上，除了广发基建50ETF，今年6月28日成立的易方达双创50ETF下半年份额增加52.59亿份，至83.15亿份，份额增长率为175.16%，若以期间成交均价估算，吸金超过49亿元；6月24日成立的华夏双创ETF下半年份额增加45亿份，至75.19亿份，份额增长率为150.02%，吸金超过42亿元；1月28日成立的天弘证券ETF下半年份额增加22.84亿份，至28.75亿份，份额增长率为386.50%,吸金接近23亿元。此外，易方达中证500ETF下半年份额增加14.76亿份，至16.16亿份，份额增长率超过10倍，吸金超过15亿元；鹏华国防ETF下半年份额也增加10亿份以上，份额增长率为135.31%，吸金超过16亿元。

下半年“吸金”规模较大ETF一览（截至9月7日）

汇添富沪深300ETF和嘉实主要消费ETF下半年的份额增长率也都超过6倍，博时沪深300ETF、华宝新材料ETF份额增长率超过2倍。

另有鹏华碳中和ETF、嘉实稀土ETF、华泰柏瑞1000ETF、永赢医疗器械ETF、国泰医疗ETF、浦银安盛创业版ETF，以及天弘医疗设备ETF下半年份额增长率均超1倍，华夏中证1000ETF和华安A50ETF的份额也接近翻倍。

下半年份额翻倍ETF一览（截至9月7日）

值得一提的是，下半年份额翻倍的ETF中，有11只出现规模翻倍。除了上述广发基建50ETF规模翻了10倍，汇添富沪深300ETF规模增加超过6倍，此外，天弘证券ETF和嘉实稀土ETF规模都超过了3倍。

下半年基金规模翻倍ETF一览（截至9月7日）

在下半年获资金青睐的ETF中，既有诸如双创50、中证500、沪深300、中证1000、创业板等宽基ETF，也包含基建、证券、国防、稀土、消费、新材料、碳中和、医疗等行业主题ETF。

在业内人士看来，下半年市场并没有大的系统性风险，尤其是随着经济下行压力明显加大，市场对政策稳增长的预期增强，政策倾向于跨周期调整有望给权益市场带来更多机会，但预计仍会以结构性行情为主。

在不少基金经理看来，新能源车、光伏等神透露持续提升的板块值得长期关注，估值不太贵且有业绩支撑的军工板块也具有配置价值，消费、医药等板块经过前期调整估值也渐趋合理，此外，估值处于低位但景气度有望迎来拐点的行业也是未来关注的重点。