1月巨亏40%!这家百亿私募发生了什么?又是杠杆惹得祸?百亿量化九成亏损

许孝如 2022-02-17 17:21

国内量化巨头九坤投资旗下海外产品巨亏的消息,今日在市场发酵!

据券商中国记者了解,今年1月份,在不考虑杠杆因素的情况下,九坤投资旗下美元产品(简称Ubi Asia Fund)平层收益回撤超7%。叠加杠杆后,总体收益回撤近40%。该美元产品主要投资A股,1月份杠杆维持在5倍左右,产品规模约2亿美元。

九坤投资告诉券商中国记者,本次回撤主要来自超额回撤和市值敞口暴露。基于对策略组合的长期信心,公司已于2月4日以自有资金3000万美元(约1.9亿元人民币)申购该基金。

值得注意的是,由于1月份A股超预期的大跌,不少过去业绩亮眼的量化私募损失惨重,净值大幅下跌。

私募排排网数据显示,29家百亿量化私募今年以来平均收益-5.11%,高达90%的百亿量化私募今年亏损,部分百亿量化旗下的指数增强策略产品年内浮亏达10%。知名百亿私募赫富投资成为首家宣布跌破预警线的量化私募,高速奔跑的量化私募正遭遇业绩困境。

九坤美元杠杆产品1月亏损40%,已自购3000万美元

作为国内头部量化的代表机构,九坤投资过去几年发展迅速,管理规模一度逼近千亿元大关。今年1月份,A股的大幅下跌,九坤的海外产品遭遇业绩考验。

据券商中国记者了解,今年1月份,在不考虑杠杆因素的情况下,九坤投资旗下美元产品(简称Ubi Asia Fund)平层收益回撤超7%。叠加杠杆后,总体收益回撤近40%。该美元产品主要从离岸市场反投A股,采用量化对冲策略,1月份杠杆维持在5倍左右,产品规模约2亿美元。

该私募于2月16日发布的一份“UBIQUANT 亚太对冲基金 2022 年 1 月 Class A 投资报告”显示,该基金1月的收益为-39.13%,产品自2019年4月成立以来的最大回撤为-55.09%。

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九坤投资在接受券商中国记者表示,本次回撤主要来自超额回撤和市值敞口暴露。从去年四季度以来,A股波动加剧,市场环境剧烈变化,多个行业板块出现巨大反转,在这种极端的市场行情下,不管是公募基金还是私募基金业绩都颇为惨淡。

显然,九坤海外产品1月巨亏是杠杆惹的祸。

九坤投资表示,旗下美元产品Ubi Asia Fund1月份杠杆维持在5倍左右,在海外属于常规操作。Ubi Asia Fund的杠杆是该基金的特点,也是盈亏同源的必然因果。“我们坚信‘通过跨周期的长期投资,才能收获稳健的长期价值’,所以接下来,在符合内地香港两地监管、遵守《ISDA协议》、严控风险的情况下,我们将继续维持当前的杠杆水平。”

这再度给投资者警示,即便是九坤这样的专业机构,使用杠杆也会造成巨大回撤,普通投资者更应该谨慎对待杠杆,最好远离杠杆。

在基金后续运作中,九坤表示将保持对风险因子暴露的更严格管控。基于对策略组合的长期信心,公司已于近日以自有资金 3000 万美元申购了本基金。目前,投资者情绪整体表现平稳。国内量化产品不加杠杆,业绩不受影响。

年内9成百亿量化私募亏损,量化面临业绩困境

值得注意的是,由于1月份A股超预期的大跌,不少过去业绩亮眼的量化私募损失惨重。

私募排排网数据显示,在29家百亿量化私募中,仅有千象资产、洛书投资、黑翼资产三家量化私募取得正收益,正收益私募占比仅为10.34%,且公司策略均以管理期货策略为主。

实际上,量化私募自去年9月份开始就已经开始出现回撤,伴随着指数的下跌,年初至今更是一路下挫。29家百亿量化私募今年以来平均收益-5.11%,高达90%的百亿量化私募今年集体亏损;部分百亿量化旗下的指数增强策略产品年内浮亏达10%,可见市场行情之惨烈。

2月11日晚间,百亿级量化私募上海赫富投资向投资者和代销机构发出公告,称旗下赫富灵活对冲九号A期私募证券投资基金在2月10日的单位净值为0.8774元,已低于预警线0.88元,触及预警,成为行业目前首家宣布跌破预警线的量化私募。

2月14日,上海赫富投资就旗下基金产品触及预警线的情况,向投资者表示歉意,并表示已将该产品的管理费调整至0%,未来在该产品净值回到1元之前将不再收取管理费用。同时,赫富投资在2月10日以自有资金跟投该产品母基金500万元。

据了解,赫富投资在2021年备案了85只私募基金,作为一家“学霸”云集的知名量化对冲私募,其产品都遭遇巨大回撤,无疑对整个私募行业造成深远影响。

进入2022年,过去几年高速发展的量化私募正迎来业绩困境。一方面利用市场低效挖掘投资机会的竞争正在加剧,显著降低了回报;另一方面,市场意外的下跌也让机器算法措手不及,尤其是在策略同质化的情况下,业绩压力加大。

在策略交流会中,赫富投资表示,“近一段时间,量化行业遇到了近五六年以来的最大挑战。但依照我们的经验,未来一两年,将迎来做量化的好时机。另外,虽然今年开局不好,今年量化的情况应该不会比去年差。”

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