“好发不好做，好做不好发”。即便是顶流基金经理董承非，同样难以跳出这条基金圈魔咒。市场情绪已然跌至冰点，但是转念一想，投资和布局的绝佳时机也在悄然孕育。

5月9日，董承非奔私后的首批产品——“睿郡承非系列新产品”在相关渠道开始发售。据券商中国记者从渠道处了解，该产品首日销售意外遇冷，几家大型渠道的销售量都仅在亿元级别。本次募集将一直持续到13日。

有业内人士分析认为，市场情绪低迷、存续产品亏损严重是近期私募产品销售低迷的主要原因。而董承非坚持在此时发产品，应该是更加看重业绩，不想错过建仓“黄金期”，毕竟这是他奔私后的首只产品。

顶流首发遇冷

据悉，本次共有10家机构参与了本次董承非产品的首发代销。包括5家银行：招商银行、平安银行、兴业银行、宁波银行、中信银行，4家券商：兴业证券、中信证券、国泰君安、中金，1家三方机构：好买财富。

截至券商中国发稿，产品的销售情况并不理想。某股份行理财经理透露，该行目前销售规模不到5000万元。另一股份行私行部门人士称，该行销售额不足1亿。几家券商也反馈了类似的情况。

董承非是全市场上最优秀、从业时间最久的基金经理之一，管理规模最高达700亿元。他2003年硕士毕业加盟兴全，从研究员起步，历任行业研究员、基金经理助理、基金经理、管理部副总监、公司副总经理等职务。去年10月，董承非因个人原因卸任兴全趋势投资和兴全新视野两只基金的基金经理，继续担任公司副总经理、研究部总监。今年1月21日，兴证全球公告董承非因个人原因离职，离职前他管理兴全趋势投资混合、兴全新视野定开混合两只基金，合计管理规模超过500亿元。今年2月中旬，董承非正式入职睿郡资产，与同为兴全系出身的杜昌勇和王晓明同台创业。

本次发行“睿郡承非系列新产品”是董承非奔私后的首批产品，他本人也进行了大手笔跟投。5月6日，睿郡资产公告称，董承非拟自购不少于4000万元新基金。

背后或有三大原因

“第一，是市场信心方面的原因，现在确实大家对市场信心不足；第二，投资者持有的存量产品很多都是大幅亏损的，此时不愿再在股票类产品上追加资金了；第三，董承非产品有‘2+1’锁定期要求，在当前信心严重不足的阶段，也会对销售量造成一定影响。”有渠道人士向券商中国记者表示。

今年以来，A股市场剧烈波动，基金发行普遍非常艰难，董承非首发遇冷反映了很多共性问题。“这说明市场情绪差到了极致。而且上海还受到了疫情的影响，我们今年业绩还不错，本来也打算五一后发产品，和很多机构都在谈，但摸下来情况很差。”上海某私募人士表示。

Wind数据显示，今年以来私募备案数量较去年明显下滑，年内合计备案12125只。其中，刚刚过去的4月份，仅备案2352只私募产品，较去年12月4873只的峰值下滑51%。销售情况普遍也不理想。

逆势发行是不想错过建仓“黄金期”

“这个时间点发产品，肯定是有些冒险。我们之前建议睿郡等市场好点了，晚点再发产品，但董承非本人还是很坚持。”有渠道人士透露。

另有业内人士称，董承非知道现在市场不好，但是坚持要发，他应该是认为市场已经偏底部，有很多标的到了可以从容选股的阶段。对基金经理来说，这可以说是对投资者的另一种负责，如果一味求量，错过布局时间，反而因小失大。以董承非的能力而言，规模以后肯定还是会做起来的。

在董承非近期参加的路演活动中，也能看到端倪。他认为今年市场没有明确方向，投资上重点考虑高股息板块。

在他看来，股市经历前期调整后，估值风险得到了一定的释放。政策是明显偏积极和正向的，但是具体效果还需要观察。市场流动性在去年大跃进后，估计进入平静期。市场后续走势取决于经济基本面的走向。经济亮点的缺乏，导致今年市场方向性的东西不多。总体判断是未来一段时间属于低回报期。 

具体到近期策略，董承非认为，高股息板块是重点考虑的地方，今年更多的是自下而上地选择一些中等市值的公司。构建投资组合的时候要将风险控制放在首位，通过较长时间的持股分享企业的成长。此外，以定增，大宗等套利策略增强组合的收益，通过大类资产的选择和场外工具的应用降低组合的波动。