在券商研究所面临愈来愈严峻的挑战时，有私募大佬逆势返回券商研究所。

9月18日券商中国记者从国盛证券处获悉，昔日担任中泰证券研究所副所长的笃慧，在创办私募不到两年后，回到卖方领域，担任国盛证券研究所副所长，从事周期品研究。

据悉，笃慧此次加盟受到了国盛证券研究所所长杨涛的邀请，而值得一提的是，杨涛也曾是中泰证券研究所副所长，两人曾有共事。

投研业务一直是国盛证券的特色板块，也是重点战略业务，分仓佣金收入持续在业内排前20名。今年上半年，国盛证券研究所累计实现席位佣金收入2.12亿元。笃慧加入国盛证券研究所后能带来怎样的变化，值得关注。

笃慧重回券商研究所

9月18日，券商中国记者获悉，国盛证券研究所迎来新的副所长——笃慧，他将从事周期品研究。

记者注意到，当天国盛证券研究所有员工为此在微信朋友圈中刷屏，欢迎笃慧加入国盛证券。

据了解，笃慧曾长期担任中泰证券钢铁行业首席研究员，在中泰证券供职近11年。他在2015年至2017年连续3年获得新财富钢铁行业的第二名。

笃慧在2017年出圈，彼时“中泰的笃慧多螺纹到底赚了多少？”入选当年卖方研究中的十大未解之谜，一度成为网络话题。在业内人士看来，该热度话题的背后是市场对笃慧在商品期货领域精准预判的认可。

2018年底笃慧曾一度升任中泰证券研究所执行所长，次年改任为副所长，2021年3月笃慧从中泰证券离职。

笃慧看好中国经济，近日，他撰文谈及中国经济和资本市场时称，要保持信心，迎接新时代的来临。他谈到，“2020年我国提出需求侧改革，意味着经济进入新的发展阶段，我们未来将不再依赖房地产，未来我们发展主要依赖消费服务业发展和高端制造业牵引的强大出口，社会层面缩小贫富差距，实现共同富裕，这是未来走出中等收入陷阱的必要条件。”

在他看来，每一个经济发展阶段完成后都会出现遏制上一个阶段主导产业，为新的主导产业预留空间的转折期，崛起的高端制造业所带来的出口未来会为大家创造惊喜。

笃慧表示，“经济虽然是缓慢复苏，但是在局部领域很可能产生过热，而最大的产出缺口领域我们觉得有可能是大宗商品，更重要的是这些成熟矿业长期缺少资本开支必然会导致企业部门的分红、股票回购等行为增加，这些高股息优质资产会为投资者带来丰厚回报。”

曾创办私募下场管产品

笃慧被市场津津乐道的不仅仅是他入选“2017年卖方十大未解之谜”，还有“奔私”的经历。

2021年笃慧从中泰证券离职后，创立了上海领久私募基金管理有限公司，并担任董事长。据私募排排网数据，领久私募管理的资产规模为5亿-10亿元。从该私募的拳头产品来看，“领就成长策略1号”以及“领久恒峰”今年来收益均超过40%以上。

笃慧本人亦下场管理过基金产品。根据私募排排网，笃慧曾管理过至少3只产品，收益表现不一。具体来看，“领久复利永”产品自成立以来收益为-10.39%，今年以来收益10.10%，现净值为0.8961。另一只产品“领久稳健2号”成立以来收益9.14%，今年以来收益16.86%，净值1.0914。上述两只产品均在2021年年中成立。

卖方分析师“下场”管理产品的案例并不罕见。比如海通证券前宏观分析师姜超到中泰资管担任联席首席投资官。原兴业证券研究所首席策略分析师王德伦则是加盟兴证资管，转型为FOF经理。

不过，从“纸上谈兵”到下场管理产品并非易事。姜超亦曾经坦言，从研究到投资是巨大转型，投资不易，想要取得不错的收益更是难上加难，多年的研究经历给予他坚定信念。

爱与中泰老熟人共事

有意思的是，从笃慧从业经历可看出，他持续呆在与中泰证券前同事共事的舒适圈中，这或许与其在中泰证券逾十年的工作情感有关。

据悉，笃慧此次是受国盛证券研究所所长杨涛邀请，而杨涛曾经是中泰证券研究所副所长，他在2017年离开中泰证券后加入国盛证券。

而笃慧的上一段私募工作经历，其3名合作伙伴均为中泰证券老同事，分别为胡彦超、魏晓康、张帅。

公开资料显示，胡彦超曾是中泰证券农业和食品饮料王牌分析师，荣获过新财富第一名，亦出任过上市公司的副总经理。魏晓康则是中欧基金的王牌专户投资经理，早前也是中泰证券消费领域的王牌分析师。张帅则在2015年至2017年供职于中泰证券。

魏晓康曾接受媒体采访时表示，大家不仅曾经是同事，也是日常交流的“串友”（一起撸串），投资市场上理念相通的“战友”。“我们志趣相投、彼此了解较深，在公司未来发展上也达成了高度一致。”上述三人仍在领久私募，目前胡彦超为公司新的法定代表人。