ETF风向标|“获利了结”！股票ETF创下近半年最大单日净流出
若晖 2023-10-31 20:55
在中央财政增发一万亿特别国债、汇金增持等多重积极信号加持下，近日A股市场暖风拂来，上证指数拉出三根小阳线，重新回到3000点上方。
不过，在有着“逆势投资”特点的股票ETF领域，资金开始小幅获利止盈，继10月29日净流出4.09亿之后，10月30日继续净流出79.33亿元，创下最近半年多以来最大单日净流出金额。拉长时间看，今年以来尽管股票市场震荡调整，股票ETF“逆势吸金”特征明显，截止10月30日，股票ETF年内资金净流入已经超过4200亿元，成为年内资本市场比较重要的资金增量来源。10月31日，也就是10月最后一个交易日，A股主流指数低开低走，此后在大金融板块带动下尾盘有所反弹，上证指数全天微跌0.09%，报收3018.77点。尽管上证指数在3000点上方稍息休整，但事实上，自10月23日触及2923.51点年内新低以来，沪指已经累计反弹95.26个基点，区间涨幅达到3.26%，市场乐观情绪积聚，反弹合力持续加快。随着市场开始回暖，股票ETF市场也出现“落袋为安”的迹象，继10月29日净流出4.09亿之后，10月30日继续净流出79.33亿元，创下4月4日以来最大单日净流出金额。 “近期，市场重回3100点，部分此前抄底的投资者会选择获利了结，反映到资金层面，就会表现为ETF份额的整体净流出。作为一种工具型产品，投资者对股票ETF的波段交易操作也是合理运用。” 一位基金公司人士分析称。拉长时间看，多位业内人士依旧认可目前3000点附近的长期投资价值。华夏基金就表示，上周以来，反弹力量不断凝聚，叠加中美关系缓和下市场风险偏好快速回升，大环境转好之后市场对利好较为敏感，因此，近日两市成交额也重回久违的万亿大关。但从中期角度看，华夏基金认为，目前两市依旧处于下行趋势末期，底部震荡筑底为主，市场下行空间有限。“现阶段，下逢回调敢于加仓，要比反弹开始后短期追涨更加稳妥，当下反弹持续性仍需观察，短期wind全A反弹5%，建议还是以震荡思维去对待。财政部明确将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标‘净资产收益率’由当年度考核调整为‘3年周期+当年度’相结合的考核方式，以提高险资对权益资产的配置力度，市场对此关注度较高，长期看属于政策面防范市场风险的举措，也将为市场带来长期增量资金。”华夏基金进一步分析。 博时基金也表示，国内经济数据呈现复苏迹象，无论是从物价数据看，还是三季度GDP增长超预期情况看，都充分表明当前经济在见底后处于缓慢恢复中，未来或将逐步反映到上市公司的利润端。政策层面更是可以看到房地产政策有所转变、中央提出活跃资本市场的政策目标，也看可以到政府对增强企业家信心反复提及。基于此，博时基金判断，大概率在今年四季度到明年，可以迎来相对稳定的房地产市场，资本市场在安全边际变得更高的情况下大概率也会更加活跃，产业里会有更多细分机会出现，这也将给ETF市场带来更多的增量资金。从行业ETF份额增减来看，10月以来，证券、医疗、创新药方向的ETF获较多增持，而半导体、芯片等涨幅较大的行业ETF出现了一定程度止盈。Wind数据显示，截止10月30日，国泰证券ETF、易方达证券保险ETF、华宝券商ETF跻身10月以来行业ETF资金净流入榜前十，上述三只ETF合计“吸金”超21亿元。“消息面上，受益于汇金宣布入市增持，证券板块拉涨体现市场情绪提升。此外，近期多家央企密集披露增持或回购计划及进展，既能承接一定的抛盘压力，也反映大股东对公司未来发展有充分信心，从而向市场释放利好信号。市场活跃导致的交易量增加也对证券行业基本面有改善作用。政策面上，监管部门的相关举措可预期性较强，本月14日和20日分别推出融券和减持新规、上市公司现金分红指引等，资本市场改革稳步推进，支持投资端改革的边际向好态势明确。”在国泰基金看来，这或是近期证券类ETF较受市场关注的原因。除了证券类ETF之外，医药板块相关ETF资金净流入也较为靠前。华宝医疗ETF、广发港股创新药ETF、银华创新药ETF10月以来资金净流入分别达到9.09亿元、4.07亿元、3.70亿元。展望医药医疗板块未来趋势，华宝基金指数投资总监胡洁指出，受益于临床诊疗需求的恢复、集采政策边际缓和、创新药兑持高景气趋势。 从长期来看，人口老龄化与人均卫生支出费用提升带来的医疗卫生刚性需求、人均GDP提升带来的消费升级以及供给端的创新驱动是驱动医疗行业长期高景气度的坚实底层逻辑。另外，从估值水平看，经历了前期的回调后，医疗行业的估值已经处在历史上较低水平，当前最新的PE估值为30倍左右，位于近7年以来的13%分位数左右，整体估值性价比较高。现节奏加速等因素的催化，预计未来几年医疗行业仍有望维持高景气趋势。而从资金净流出榜上看，半导体、酒、芯片、化工等相关ETF近期遭到资金“用脚投票”，短期止盈迹象明显。
