兔年的第五个交易日，迎来无效打工的一天。

A股早盘单边下行，午后三大股指企稳回升，跌幅均有所缩窄。上证指数收跌0.68%，深证成指跌0.63%，创业板指跌0.85%，科创50指数尾盘逆市翻红。信创、消费电子概念股午后崛起，ChatGPT、数据要素题材反复活跃；金融、地产、汽车、消费板块出现回调。北向资金尾盘流出额收窄，全天净卖出42.46亿元，停止连续17日加仓步伐。

想必这时候不少投资者要坐不住了，纷纷留言，当前市场反弹到什么位置了？基金君给大家简单分析一下。

首先，市场反弹的主线逻辑主要有三个方面：

1、中国经济复苏，外资增持中国权益资产的情绪在春节前后出现明显高涨；

2、欧美经济软着陆预期不断升温；

3、美联储加息节奏放缓，市场已经开始计入年底降息预期（11月或者/和12月）。

经过反弹后，当前全A、沪深300和创业板指的PE处在过去5年的54%、37%和25%分位，相较于去年底显著低估的状态有了明显修复，以估值修复为特征的反弹接近尾声，指数近期波动或有所加大。

另外，不少机构都判断当前，指数回调空间有限，因此2023应保持乐观。

从大势角度来看，也有三条宏观逻辑短期内仍可以持续演绎：

1、在政策发力叠加经济活动自发修复的支撑下，中国经济在一二季度有望加速修复；
2、美国通胀读数上半年持续回落，美联储政策处于退坡期；
3、在能源价格稳定、地缘冲突不出现明显恶化的情况下，欧洲经济大概率保持平稳。

因此，机构们判断，A股市场总体仍处于较好的环境中，指数回调空间有限。此外，过去十几年，A股在市场盈利上行期总体呈现牛市或震荡市，我们对2023年整体大势仍然保持乐观。

对于后市投资机遇怎么看？基金君也提前给大家梳理了几家机构核心观点。

华夏基金认为，2月处于宏观数据和财务数据的“双空窗”时期，春节前后的“日历效应”对短期交易方向有较好的指引意义。从过去十几年的情况看，周期风格是春节后胜率和收益率最高的风格，其次为成长风格。

在投资方向上，周期风格的配置仍应围绕地产和稳增长的内需线索，建议关注房地产、化工、有色金属、建材；成长风格的配置仍应保持反转投资脉络，建议关注风电、半导体设计、计算机。从中期角度来看，当前在新光半军、TMT等方向都有大量具有较高估值性价比的方向，这些成长股大概率是今年实现收益的重要基础。

中信建投表示，后市行情的高低切换也有可能成为大概率事件，可多关注估值低位的超跌股，前期涨幅较大的板块则应该多关注其回调后的机会。新题材和新概念也是短线市场炒作的重点方向，在市场主线缺乏的背景下，“新”的东西更容易引发资金关注。中长线角度，我们仍建议跟踪三条主线：一是经济修复背景下有更多政策预期的地产、消费、汽车、养老、生育等，二是安全背景下的信创、军工、半导体、高端制造，三是经济结构转型背景下的数字经济、工业互联网等。

周末愉快！今天就先说到这，祝大家投资理财顺利~

那么，你认为当前行情是否值得进场呢？

原因是什么？

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