最近一段时间，海外市场颇不平静。

昨晚短短一夜，美股就在硅谷银行“暴雷”传导的恐慌 vs 押注美联储降息预期的乐观中跑了个来回，银行股遭遇重挫，VIX恐慌指数飙升。由于市场避险情绪升温，全球资本市场也遭遇了不同程度的波动。

发生了什么？美国银行业为何接连“暴雷”？美联储加息进程怎么看？外围市场扰动如何影响手里的基金？接着看，基金君带你好好捋一捋。

这一切都要从硅谷银行的48小时“光速”破产说起。相关的文章已经很多了，基金君用最通俗的语言再给大家盘点一下，这家全美第16大的商业银行到底发生了什么。

商业银行的传统业务模式就是吸收公众存款、发放贷款，赚取息差。

而硅谷银行本身的定位有一定特殊性——深耕创投圈，其资金主要通过贷款投放给VC/PE公司、高科技企业以及这些企业的员工，同时也从这些渠道吸收存款。

由于前期放水太狠，美国物价飙升，美联储为了抑制通胀，开始不断大幅加息。此时，美国经济也出现衰退，硅谷银行发放的贷款遇到了问题。

同时，加上市场不景气，众多高科技初创公司在市场上很难融资，经营也出现了困难，就不得不把存款从硅谷银行中取出来。‍‍‍这样就导致硅谷银行大量存款的流失。

而因为美元加息，一些储户就会把存款拿出来去买高息的债券，对硅谷银行来说更是雪上加霜。‍‍‍‍

由于期限错配，硅谷银行一时拿不出这么多钱，就进一步造成财务上捉襟见肘。于是，硅谷银行不得不抛售手头的证券来补充资金。

但是由于美联储连续加息，市场利率已经到了很高的水平，硅谷银行持有的这些低收益的证券根本卖不上价格。

硅谷银行不得已只能亏本卖。当地时间3月8日，硅谷银行出售了约210亿美元证券投资组合，宁可因此损失18亿美元也要筹集资金。

消息一出便引发了投资者恐慌。当天SVB股价大跌超60%，而SVB的暴跌也使得美股银行板块出现普遍下跌。

由此可见，硅谷银行的“暴雷”主要有三方面原因：一是期限错配，二是美联储激进加息，三是恐慌情绪引发的挤兑。

而昨夜美股银行股的崩塌，以及另两家银行的“暴雷”既有相似的起因，也源于恐慌情绪的蔓延。

事件发生之后，美国紧急救市，发布声明表示储户可以支取所有现金不受影响，并且推出新的融资工具“BTFP”来预防可能出现的挤兑事件，以及止“抛售—损失”螺旋的形成。如果这些举措得以稳定储户的信心，美国其他中小银行或将能够避免重演硅谷银行的悲剧。

那么，大家都担忧硅谷银行倒闭犹如2008年的“雷曼事件”，恐引发系统性金融风险。基金君给大家找来几个具有参考性的分析：

有分析称，美国三家银行快速倒闭可能令美联储比预期更早结束加息行动。高盛不再预计美联储下周会宣布加息，但维持利率峰值预期在5.25%至5.5%，可能改为5月、6月和7月各加息25个基点。        

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli周日表示，继续预期美联储在下周的会议上加息25个基点。甚至在银行业出现问题之前，Feroli就认为，加息50个基点是不智之举，如今仍然认为如此。

对冲基金潘兴广场创始人、亿万富翁投资家阿克曼（Bill Ackman）认为在硅谷银行破产后保护储户行动不是救助，而是帮助恢复人们对银行系统信心。不过有其他分析师认为此举是美联储又一个错误，从长远来看，这会导致更多美国的银行倒闭，长期成本将大得多。       

美国总统拜登重申美国银行系统是安全的，监管机构介入救助没有动用纳税人的税款，需要对银行业发生的事情进行全面问责，并呼吁国会加强对银行的监管。

所以未来会怎么样？‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍谁又说的好呢，就像一只蝴蝶，它只是挥动了几下翅膀.....

你认为硅谷银行后续将如何呢？

美联储是否会加息呢？

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