香港万得通讯社报道，11月30日，为维护月末流动性平稳，央行今年首次在月底开展了2000亿MLF操作。月末市场利率也平稳，交易所国债逆回购多数品种下跌。不过仅间隔数日，12月2日，尾盘交易所1天期国债逆回购年化利率大幅走高，市场资金又紧张了？
11月底央行首次月末进行MLF操作
为维护月末流动性平稳，2020年11月30日人民银行开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，这也是今年央行首次月末进行的MLF操作。
Wind数据显示， 今年央行保持着每月一次的MLF操作节奏，而且基本都在月中15号左右。而11月份不仅月中投放了8000亿，月末又投放了2000亿，打破了一个月一次的常态操作。
市场利率波动再起
11月底，在央行大额MLF操作驰援流动性，交易所国债逆回购多数品种下跌，利率走低。尤其是1天期国债逆回购年化利率大幅回落，其中上交所GC001收盘报1.86%，深交所R-001品种报收1%，市场利率较稳定。
数日后，12月2日打破了平静，上交所GC001尾盘半小时突发暴涨，最高冲至年化利率7.8%，创近两年来新高。尤其是最后几分钟一直保持在6%以上的成交，年化利率较高。不过沪市收盘价因最后一笔交易前1小时所有成交量加权平均价，使得收盘价降至3.49%。但实际上最后半小时，市场对资金需求强劲，利率上涨极快。
深交所R-001年化利率也快速走高，不过上涨幅度稍小，最高也冲至4.5%。因深交所最后收盘价为集合竞价，因此收盘价较高，也更能反应市场最后尾盘交易时刻对资金的需求。
除了波动最大的1天期品种外，短期品种2天、3天、7天期等也都上涨明显，一定程度上反映了市场资金短期可能紧张的迹象。
市场资金面紧张？
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月2日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日有1200亿元逆回购到期，净回笼1100亿元。
交易员称，央行今日加大资金回笼力度，不过对资金面影响不大，月初扰动因素少，资金供给比较充裕。不过，长期资金来看，一年期同业存单利率周一下行后，近两日又反弹到3.22%附近，银行负债端压力依然巨大。
尽管交易所国债逆回购利率大幅上涨，但与银行间市场不到1%的同期限回购利率形成鲜明对比。市场猜测称，这可能是上周“神秘资金”大量融出的七天期在今日到期，部分借款人未能及时安排而将需求集中在尾盘所致。
中信固收称，11月中旬后，银行间流动性呈现逐渐宽松的态势。预计12月月内短期流动性压力更多集中于特定时点，但存单价格或仍将处相对高位，支撑利率债配置价值。虽然市场对基本面因素有所担忧，但短端流动性的宽松叠加明年信用投放拐点出现为提前布局债券配置提供了良好机会。
