估值或超700亿!最贵“洗衣液”上市来了,高瓴又火了,狂赚20倍!
2020-12-04 13:37       吴雨其

“洗衣液一哥“蓝月亮终于来了!

12月3日下午,蓝月亮公布招股详情,招股区间为每股10.20港元至13.16港元。本次计划全球发售约7.47亿股,最多募资98.3亿港元,最终募资额有望超过农夫山泉的81.5亿港元。

蓝月亮开启招股

4年买到100亿的“洗衣液一哥“蓝月亮要赴港上市的信息从去年年底就传得沸沸扬扬。今年6月底,蓝月亮正式在港交所提交了招股书,启动IPO计划。在今日(12月4日)开启公开招股,计划在12月9日完成定价,并预计将于12月16日正式以”6993“为证券代码在港交所挂牌上市。中金、美银和花旗担任联席保荐人。

据悉,蓝月亮本次招股IPO定价区间为10.2-13.16港元/股,另设有15%的超额配股权。计划全球发售7.47亿股,其中香港公开发售股份约为7471万股,国际发售股份约6.72亿股。若完成定价,蓝月亮将在本次IPO中最多募集约98.30亿港元,约12.68亿美元。按照IPO定价,蓝月亮打新一手的入场费为6646港元。据行内人士预测,蓝月亮将再续农夫山泉的打新热潮。

本次IPO引入中银香港资管、大众(香港)和富敦基金、益添投资、Poly Platinum和VAM LLP6名基石投资者,合计认购18.21亿港元。

耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬表示,蓝月亮是本年最后一只较有吸引力的招股,认购了京东健康的资金刚好回笼,相信定会吸引很多投资者认购,人数可能会超越京东健康,耀才证券为蓝月亮预留孖展额300至350亿港元。

业绩突出 连续十年排名第一

蓝月亮诞生于1992年。在2008年之前国民普遍使用洗衣粉与香皂净衣,洗衣液占比还不到4%,蓝月亮以一款深层洁净洗衣液迅速抢占市场先机,开创中国洗衣“液”时代,蓝月亮可谓一“液“成名。2011年,针对中国人的洗衣习惯,推出手洗等专用洗衣液。2018年,蓝月亮至尊生物科技洗衣液问世。

据招股书显示,2017-2019年,蓝月亮分别实现营收56.32亿港元、67.68亿港元、70.5亿港元,复合年增长率为11.9%;对应的净利润为0.86亿港元、5.54亿港元、10.79亿港元,复合年增长率为254%。在天猫“双11”品牌销售额榜单中, 蓝月亮今年“双11”当天销售稳居家清类目销量第二的位置,在家清类目的细分品类里,蓝月亮占据了衣物洗护品类的第一。

公司三大产品毛利率高达65%左右,其中,家居清洁护理产品毛利率高达66.6%,衣物清洁护理产品毛利63.9%。

根据弗若斯特沙利文报告根据弗若斯特沙利文报告,蓝月亮在中国洗衣液市场的份额连续11年(2009年至2019年)位居第一。2019年,蓝月亮洗衣液占国内洗衣液整体份额的24.4%。此外,蓝月亮洗衣液的线上渠道销售额同为第一,市场份额为33.6%。2020年上半年,蓝月亮线上渠道的收入占比进一步提升至58.8%。

高瓴重仓十年 或成为最大赢家

2008年,全球笼罩在金融危机的阴霾下,但对于中国洗涤用品行业来说,正是一个巨大的转折点。当时,高瓴资本的张磊正从市场中寻求投资机会,他发现宝洁公司与联合利华占领了绝大部分的家用洗涤市场,但主要产品多为洗衣粉和香皂,他们没有抓住消费升级的趋势,此时,本土品牌蓝月亮进入眼帘。

蓝月亮和高瓴资本察觉到了其中暗藏的商机,决定将精力放到洗衣液上。2010年,高瓴资本以4500万美元(约合人民币2.98亿元)投资了蓝月亮的天使轮,并在第二年追加103万美元(约合人民币0.068亿元)。

在高瓴资本的支持下,蓝月亮开始对洗衣液进行大规模的研发,陆续推出了“专品专用”的手洗专用、预涂专用洗衣液和至尊洗衣液。凭借着产品的创新性,蓝月亮一举成为了市场份额第一的“洗衣液一哥“,迅速抢占了洗衣液市场。背靠资本的蓝月亮,也专注于发展创新研发新产品,2015年成立蓝月亮洗涤研究院,专门开发及评估洗衣产品及方法,截至目前,蓝月亮已取得673项注册商标、139项专利及158项版权。

为自建渠道,蓝月亮曾一度与大润发等传统线下商超“闹翻”,2015年蓝月亮将产品从各大卖场下架后,高瓴资本伸援手,帮助蓝月亮和京东签署协议,打通了线上销售渠道,促使蓝月亮销售渠道成功转型。

到如今,高瓴资本已重仓长达10年。招股书显示,截止上市前,高瓴资本旗下的HCM中国基金持有蓝月亮10%股份。蓝月亮现计划本月16日挂牌上市,估值为780亿至936亿,如以780亿计算,高瓴的持股市值将达到78亿元,或将大赚20倍!

而值得一提的是,在蓝月亮宣布IPO前夕,高瓴资本作为最大的外部投资者通过HCM收获了2.3亿港元,还未上市,高瓴资本就已收回大部分投资成本。

疫情爆发 是机遇也是危机

自年初疫情爆发以来,洗手液等消毒杀菌用品突然火起来。据统计,2020年春节,天猫平台的消毒洗手液、消毒液和皮肤消毒护理产品同步增长37倍、33倍及21倍。蓝月亮也乘上了这波“东风“,消毒洗手液也一度售罄。

不过,这个市场早已不是蓝月亮一枝独秀了。威露士、汰渍、超能、滴露等多个品牌相继崛起。据悉,2019年中国家用消杀产品市场中,市场份额第一是威露士所属的威莱集团,占45.1%;滴露所属的利洁时排名第二,市场份额为16.6%。蓝月亮面对的竞争压力颇大。

蓝月亮此次冲击上市,背靠资本的它能否像之前一样找准时机,再次在市场占据更有力的地位呢?我们也将拭目以待。

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