债市综述:现券期货总体走弱,关注下周MLF续做
2021-01-08 19:03      

香港万得通讯社报道,1月8日,债市总体走弱,国债期货全线收跌,10年期主力合约跌0.20%;银行间主要利率债中长券收益率上行2bp左右,短券收益率下行1bp左右;银行间资金面依旧较为宽松,隔夜回购加权利率继续在1%下方偏低位置徘徊;信用债行情整体稳定,少数网红债大幅波动,“12青国投MTN3”涨逾66%,“18豫能化MTN002”涨近36%。

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交易员表示,近期市场持续向好导致获利了结压力加大,且央行公开市场地量操作令市场在流动性预期方面有所分歧,叠加经济数据将陆续公布,长债承压明显;不过资金持续宽松,加上农商行和境外机构配置需求不减,短端现券表现占优。

北京一基金交易员表示,今日债市总体走弱,即使稍早表现略好的短端,午后也未能保住收益率跌幅。其中受国债期货影响,国债表现更逊于国开等政金债,政金债买盘稍强一点,有空头要回补。

国债期货全线收跌,10年期主力合约跌0.20%,5年期主力合约跌0.10%,2年期主力合约跌0.01%。全周来看,10年期主力合约跌0.03%,5年期主力合约涨0.05%,2年期主力合约涨0.09%。

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银行间主要利率债中长券收益率上行2bp左右,短券收益率下行1bp左右。截至17:00,10年期国债活跃券200016收益率上行2bp,5年期国债活跃券200013收益率上行2.25bp,2年期国债活跃券200011收益率下行1.25bp。全周来看,10年、5年和2年期国债活跃券分别持平、下行1.25bp、下行10.75bp。

信用债行情整体稳定,少数网红债大幅波动。“12青国投MTN3”涨逾66%,“18豫能化MTN002”涨近36%,“17康美MTN001”涨超34%,“16桑德MTN003”涨超28%,“18晟晏G1”涨近23%盘中临停,“18海国鑫泰MTN002”涨超18%;“19海国鑫泰MTN001”跌超33%,团“17富通MTN001”跌超19%,“19阳煤MTN002”跌超11%,“16文投MTN001”跌逾10%。

公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,1月8日以利率招标方式开展了50亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。Wind数据显示,当日无逆回购到期,单日净投放50亿元;本周央行公开市场有5600亿元逆回购到期,本周央行累计进行了550亿元逆回购操作,因此本周净回笼5050亿元。

交易员表示,央行在公开市场连续进行了几次100亿元逆回购操作后,今日规模更降至少见的50亿,显示即使市场没有这方面需求,其也通过不停的操作释放“爱意”来稳定预期。

一级市场方面,财政部和进出口行新债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露,进出口行2年(剩余0.95年)、2年、7年期固息债中标利率分别为2.2940%、2.75%、3.40%,投标倍数分别为5.96、4.42、2.92。财政部91天、182天期贴现国债中标收益率分别为1.8609%、2.0849%,投标倍数分别为3.64、3.54。

资金面方面,银行间资金面依旧较为宽松,隔夜回购加权利率继续在1%下方偏低位置徘徊。长期资金方面,主要股份制银行一年期同业存单报价利率多已降至2.8%下方,目前集中在2.78%-2.80%附近,较周初跌约10bp。交易员称,下周逆回购到期量不多,并且缴税未至,总的流动性压力预计不大。需要关注的是下周五央行续做中期借贷便利(MLF)的规模,以进一步判断长期资金价格走向。

Wind数据显示,下周(1月9日至1月15日)央行公开市场将有550亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期100亿元、100亿元、100亿元、100亿元、50亿元;此外下周五还将有3000亿元MLF到期。

国内股市方面,A股震荡休整,跌幅有限,成交金额连续五日破万亿元。上证指数收跌0.17%报3570.11点,深证成指跌0.24%,创业板指跌0.37%。

关于债券市场走势,江海证券称,长端利率短期内进一步下行的空间较为有限,但在经济季节性回落和年初较好的配置需求影响下,利率上行的空间也不大。月中前中短端仓位可继续持有,但需考虑后期适度减仓;长端交易盘也可参与,但须注意及时止盈。

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