香港万得通讯社报道，2月1日，跨月后首日资金紧势有所缓解，现券期货小幅走暖。国债期货收盘全线上涨，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.14%；银行间主要利率债收益率下行1-6bp，中短券下行幅度较大；跨月后首日资金紧势有所缓解，主要回购利率大幅下行，但是利率水平仍处高位。
交易员称，资金面紧势出现缓解，隔夜利率大幅回落，提振现券情绪，短端收益率下行2-5bp，长端下行幅度稍小在1个bp左右；此外，财新1月制造业PMI意外降至七个月低点，对债市人气也有支撑。
国债期货收盘全线上涨，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.08%。银行间主要利率债收益率下行1-6bp，中短券下行幅度较大。截至16:55，10年期国债活跃券200016收益率下行0.75bp，5年期国债活跃券200013收益率下行1.5bp，2年期国债活跃券200011收益率下行4.5bp，1年期国债活跃券210001收益率下行6.24bp。
伴随流动性向好及利率债走暖，信用债整体向好，少数网红债波动较大。“18昭山经济PPN001”涨超10%，“06鲁能债”涨超9%，“18天泰实业PPN001”涨近6%，“16奥燃02”涨超5%；“PR渤海01”跌超6%，“19魏桥01”跌逾3%。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2月1日以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，今日20亿元逆回购到期，净投放980亿元。
Wind数据显示，本周（1月30日至2月5日）央行公开市场将有3840亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期20亿元、20亿元、1800亿元、1000亿元、1000亿元；无正回购和央票等到期。
资金面方面，跨月后首日资金紧势有所缓解，隔夜回购加权利率高位回落逾55bp至2.8%附近，七天期回购利率则小幅上行逾1bp。交易所国债回购加权利率全线大幅下行，GC001加权利率报4.0110%，R-001加权利率报3.8890%。
交易员表示，跨月后首日资金紧势有所缓解，利率水平仍处高位，流动性尚难言转松。央行近期投放态度令未来流动性预期略偏悲观，虽对春节驰援期望未消，但对资金面整体宽松程度预期均有所收敛，机构融出谨慎心态下继续关注央行动向。
上海地区一位券商交易员称，跨月后首日虽然央行逆回购规模未降，但翘首以盼的跨节资金依旧未现身，难以缓和谨慎的市场预期。 2月5日例行缴准日，这周后面还有3820亿的逆回购到期，市场对央行的支持力度比较悲观。
一级市场方面，农发行3年和5年期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为3.1208%、3.3222%，投标倍数分别为3.93、4.36。
宏观数据方面，中国1月财新制造业PMI为51.5，连续第九个月位于扩张区间，但降至2020年7月以来最低，前值53。
国内股市方面，A股震荡攀升，上证指数收涨0.64%报3505.28点，深证成指涨1.36%，创业板指涨0.99%。两市成交额超8500亿元，创一个月新低；北向资金净买入近35亿元。
关于近期流动性和债券市场走势，中信固收称，资金面最紧的时刻应该已经过去，紧平衡的流动性环境的调整边际上对债市并不是利空。更为重要的是，狭义流动性的紧平衡、对房地产相关贷款的投放收紧等将进一步加速广义流动性的收敛，成为对债市中长期高确定性的利好。广义流动性的收敛对于股价和房价均有抑制作用。
国君固收认为，上周资金利率大幅飙升，股债商出现三杀，市场对货币收紧的担忧愈发强烈，市场心态如钟摆般从一个极端走向另一个极端，即市场从“不相信”到“相信”央行会在春节前收紧流动性。而预期的“天秤”一旦倾斜，资金的“砝码”就会在交易的“重力”下引发市场超调。短期内市场对资金面的关注很难转变，债市主线仍是资金面驱动。后续央行操作有两种可能情形：①央行认为预期管理到位，因此不会继续收紧货币，狭义流动性回归平稳。②资金面继续紧张，债市进一步下跌。我们认为第一种情形出现的概率更大。
中金固收称，今年货币政策的退出更多的是在信贷投放量，而不是债券利率升高，从一个配置的逻辑而言，只要利率没有太大幅度升高的风险，那么还是应该早配置早收益。如果10年国债利率在3.1%甚至3.2%以上，是比较好的买入机会，而10年国债利率降至2.9%以下，可以适当考虑退出，2.9%-3.2%之间可以观望不折腾。
