编者按：为引导投资者选择合适的产品理性参与投资，由深圳证监局、深圳证券交易所、深圳市投资基金同业公会主办，深圳“投教同行”成员南方基金承办的第十一期“认清风险，理性投资”专项投资者教育活动于2020年6月启动。“投教同行”制作了系列文章。本期，让我们一起来看看，如果投资的基金发生亏损应该怎么处理。
一些新基民对基金投资风险缺乏直观感受，一旦买的基金亏了就会倍感焦虑，进而立即赎回止损。其实基金亏损并不可怕，市场波动常有，即使是最优秀的基金也做不到一帆风顺。
那么基金亏损了，我们应该如何应对，如何区分是短期正常波动还是要及时止损呢？今天咱们就来给你支支招！
公募基金按照投资策略可以分为主动型基金和被动型基金。
顾名思义，主动型基金就是基金经理主动挑选投资标的，择时进入或退出以追求超越市场的业绩表现。
而被动型基金被动跟踪某一指数，复制指数表现，因此也被称为指数型基金。
因为主动型和被动型基金的投资逻辑不同，所以在产生亏损时也要区分来看。
首先，主动型基金需关注基金经理的管理水平。
主动基金的业绩表现一般和基金经理的管理能力、投研团队的实力直接相关。因此决定是否继续持有基金，不仅要看市场，更要关注基金经理的主动投资水平。
为了便于理解，我们将基金的收益来源简单拆分为市场因素和主动管理因素。
其中市场因素指的是通过承担市场风险所带来的收益，代表着市场的平均回报。
而主动管理因素指的是基金经理通过择时选股带来的超额收益，主要取决于基金经理的主动管理能力。
在单边下跌的市场，一些优质基金可能表面看业绩不尽如人意，但撇开市场因素，主动管理部分的投资收益却是正的。同理在牛市中，一些基金虽然业绩亮眼，但可能只是市场因素的功劳。
就像电影《艋舺》中钮承泽对赵又廷所说：
“你知不知道，风往哪个方向吹，草就得往哪个方向倒”
判断是风还是草最简单的方式，就是将基金与其业绩比较基准或者上证综指作比较，如果基金亏损，但还跑赢了业绩基准和上证综指，那么下跌因素大概率就来自市场不给力了。
如果跑输了业绩基准和上证综指，那么这时可以先在心里对主动管理水平打个问号，再观察一段时间，如果持续如此就要及时赎回止损或者转换成其他基金。
其次，说完了主动型基金，我们再来看看被动型基金。
前面我们说到被动基金的目标是复制指数的表现，所以被动基金需重点关注市场因素。
指数基金投资是长线投资，当出现亏损时，别慌。短期的市场波动很正常，如果自己对指数的长期表现仍然看好，不妨继续持有等待市场回暖。
另外跟踪同一只指数的基金可能有多只，比如跟踪中证500指数的ETF基金就有9只。
不同基金由于规模、管理人等差异，跟踪误差可能不同。一般而言0.5%以内的跟踪误差都属于控制较好范围。
如果我们投资的指数基金跟踪误差超出了此范围并且在同类中较大，就可以调换成控制得更好的基金。
其实指数基金产生亏损，很大程度上是因为在市场相对高位做了单笔投资。如果对市场长期看好并且跟踪误差较小，更推荐大家采用定投的方式投资指数基金。
（注：基金定投是指在一定的投资期间内，投资人以固定时间间隔、固定金额申购某支基金产品的业务。相比一次性投资，基金定投具备“逢低加码，逢高减磅”的机制，能有效降低平均成本，分散投资风险。）
不仅可以降低风险，还能在下跌时买到更多的基金份额，待市场上涨时盈利空间也就越大。
举个栗子，假设小明去年1月开始定投某指数基金，每月15号扣款1000元，年末时发现出现了18%的亏损，而对应指数全年却下跌了33%。
小明仍然采用定投的方式不断加仓，每当指数下跌时，相同的金额就能买到更多的份额。今年随着市场的反弹，小明很快就扭亏为盈了，甚至取得了正收益。
最后，基金产生亏损时还要审视自己。
还记得自己的投资初衷和目的吗？
投资目标不同，可承受的波动也不同，应匹配不同类型的基金产品。
如果是为了满足日常生活需求进行闲钱理财，就应该主投流动性好且风险低的基金，如货币基金和短债基金。
如果是为了实现长期目标，比如买车、买房、孩子未来的教育等，眼光也可以随之放长远一些，用平常心看待短期的波动。频繁地更换基金，反而可能适得其反。
根据自己的需求和风险承受能力，选择适配的基金产品，才能让我们在投资这条路上走得更远更笃定。
一句话总结一下：
市场常有波动，基金亏损是很正常的事情。发生亏损时，对于主动基金，我们要观察基金经理的管理水平；对于被动基金，要看市场表现，还要审视自己的投资目标。
