牛年以来的A股一路走低，不论是基民还是股民，都被这轮下跌砸得有点懵。
今天（3月1日）A股全面反弹，有人又嗨了，更多人则举棋不定，充满疑虑。
在市场动荡不安之际，巴菲特在北京时间2月27日晚间公布了每年一度的致股东信，股神的智慧来得很是时候。
股市最难的是每年都赚钱
2020年巴菲特诸多不顺，多次被质疑“廉颇老矣”，伯克希尔·哈撒韦全年业绩（2.4%）也大幅跑输标普500指数（18.4%）。
但把时间拉长来看，1965-2020年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的复合年增长率为20%，明显超过标普500指数的10.2%。
年增20%的结果是，1965-2020年伯克希尔的市值增长率是令人吃惊的2810526%，也就是28105倍——如果你在1965年投给巴菲特100美元，现在价值281万…
而同期标普500指数涨幅为23454%，即234倍。——如果你在1965年投给标普500指数100美元，现在价值2.35万…
每年不到10%的差距，在半个多世纪的时间作用下，拉开了100多倍的差距。
打开的巴菲特的投资业绩，看上去似乎平平无奇：
在1965年至2020年这56年中，巴菲特仅有一年收益率超过50%；
年收益率区间占比最高的，是在10%以内，共21次；
但亏钱的年份，只有两次。而1965年至2020年，标普500指数下跌的年份共有15年。
股市难的不是牛市赚得多，而是熊市亏得少，最难的是每年都赚钱。
短期收益率超过巴菲特的人不计其数，但是长期稳定的投资成绩无人能出其右。
一年五倍者如过江之鲫、五年一倍者却寥若辰星。
这两年的行情，让很多人看不上每年10%、20%的收益率，总想“一把梭”整大的。
但我们不要忘了股市牛熊交替。树不会涨到天上去，行情也终会结束，牛市凭运气赚的钱，在熊市可能凭本事亏回去。
巴菲特的投资业绩充分说明，对于投资来说，时间函数远远比速度函数更重要。
面对波动 有耐心的猴子也能赚到钱
这今年的股东信中，巴菲特举了个例子：
斯坦·特鲁尔森(Stan Truhlsen)是奥马哈市一位眼科医生，1959年，斯坦和其他10名年轻的奥马哈医生与巴菲特结成了伙伴关系。
当伯克希尔的合伙人在1969年分配伯克希尔股票时，所有的医生都保留了他们得到的股票。
2020年11月13日，斯坦迎来自己的100岁生日。他和另外两名90多岁的老伙伴，现在仍然持有伯克希尔的股票。
你对一只股票或基金的耐心有多久？
一年？一个月？还是一周？
很多人说，A股波动太大，不被震下车太难。
那巴菲特又是怎么在波动面前展示自己耐心的？
2008年9月，正值金融危机、全球股市暴跌，巴菲特以每股8港元的价格认购2.25亿股比亚迪H股，一直持有至今。
2009年10月到2011年9月，比亚迪H股一度暴跌超80%。
在2020年之前，这笔投资几乎都没怎么赚钱。
比亚迪H股表现
数据来源：Wind
个股仅作列举之用，不代表本公司管理的基金的投资标的。个股历史走势并不代表未来业绩。
而到2020年底，巴菲特持有的比亚迪市值已经达到58.97亿美元，占伯克希尔·哈撒韦总持仓的8.2%，目前是伯克希尔·哈撒韦的第八大重仓股。
十二年的时间伯克希尔在比亚迪上的持仓市值增长近25倍。
来源：伯克希尔公开资料
巴菲特说，持有股票在很大程度上是一个“正和”博弈。
一个耐心且头脑冷静的猴子，通过向标普500的上市公司投50个飞镖来构建投资组合，随着时间的推移，将享受股息和资本利得，只要它不受诱惑改变原来的“选择”。
生产性资产，如农场、房地产，当然还有企业所有权，都能产生财富，大量的财富。大多数拥有这些资产的人都会得到回报。
所需要的只是时间的流逝、内心的平静、充足的多元化以及交易和费用的最小化。
可惜的是，大多数的“猴子”都是没有耐心的，好动又不满足。
投资就是投国运 投资者应该是爱国者
在今年的股东信中，巴菲特再次重申：
我们坚定不移的结论是：永远不要做空美国。
投资就是投国运。
国家强大了，经济繁荣了，股市长期看也不会差。
纵观1900年以来各国股市市值在全球的比重变化，俨然是一副国力国运的“镜像图”。
巴菲特也反复强调自己中了卵巢彩票。
“我的财富还要拜以下三点所赐：生在美国，一点幸运基因，以及广泛的兴趣。我和我的孩子都有幸赢得了“卵巢彩票”。——巴菲特演讲《我为什么捐掉99%的财富》”
虽然巴菲特的成功离不开美股的长牛，但很少有人能像他这样几十年如一日地保持乐观，把投资和对自己国家发展的信仰牢牢绑定。
“你去问问过去的238年中(即美国建国以来)，有谁是通过押注国家衰落而成功的？将我们国家的现状与1776年(建国时)对比一下，你简直不敢相信自己的眼睛。就我有生之年来讲，美国人均产出翻了6倍。我的父母在1930年绝对想不到儿子今天所能看到的世界...我们市场经济的动力机制仍将继续发挥它的魔力。要收获总要经历挫折，不可能一帆风顺。但确定无疑的是，美国明天会更好。——2015年巴菲特致股东信”
把美国换成中国，这段话同样适用。
2020年我国国内生产总值（GDP）达101.6万亿元，首次超过100万亿元，2020年美国GDP为20.9538万亿美元。
如果按照2020年人民币对美元汇率均值6.898计算，2020年中国GDP为14.73万亿美元，达到美国的70.29%。
这是100多年来，首次有国家在经济体量上如此接近美国。
巅峰期的苏联，GDP相当于美国的60%；
1995年的日本，GDP相当于美国的69%。
根据国内外众多经济学家的预测，即使在最保守的情形下，中国经济总量或将在2035年超过美国。
如果你相信国运，那有什么理由不对股市的长期表现保持乐观呢？
