今日早盘，A股承接昨日跌势大幅低开，后在白马股集体反弹的带动下，大盘震荡走高，主要股指盘中一度全线翻红，其中创业板指更是一度上涨逾1%。盘面上，水产品、券商、酿酒、新能源车等板块涨幅居前，钢铁、有色、煤炭等板块跌幅居前。
券商板块早盘异军突起，成为促进大盘探底回升的中坚力量。截至午间收盘，券商板块指数放量大涨1.92%，半日成交接近昨日全天成交。板块内所有个股飘红，其中光大证券直线拉涨停，半日成交超昨日全天成交逾1倍，浙商证券、东兴证券、湘财股份、第一创业等纷纷强势拉升。
券商ETF（512000）也一度大涨逾2%，开盘15分钟净申购资金就超过8000万元。截至3月4日，券商ETF年内份额增长超61亿份，高居300多只A股股票ETF第一位。截至2020年底，中信证券为券商ETF的第一重仓股，东方财富、华泰证券、海通证券等亦在前10大重仓股之列。
近期，证券行业利好消息不断。“十四五”规划明确将全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重，奠定了“十四五”资本市场发展基调。未来，监管将总结科创板、创业板改革先进经验，将全面注册制稳妥向存量板块推进。同时，监管还将统筹推进交易、退市、再融资、并购重组、转板上市等关键制度创新，积极稳妥优化交易结算制度，丰富风险管理工具，奠定多层次资本市场运行基石。
注册制发行逐步成为IPO主流，令2020年IPO发行规模激增。Wind数据统计显示，2020年IPO规模4700 亿元，达到近10年以来峰值。债券融资规模受益于证券法对企业债、公司债发行实行注册制，券商承销债券规模迎来大幅放量，全年承销规模达 98111 亿元，同比上升 34%。
另外，2020年以来，国务院、财政部、一行两会等多部门就投资端改革密集发声，引导中长期资金入市。据证券基金业协会统计，2020年末公募基金净值达19.9万亿元，同比增长45%。另一方面，MSCI、富时等国际主要指数持续提升 A 股比重，并且互联互通机制完善和 QFII、RQFII 额度及投资范围放开等改革落地，将引导境外资金持续加注资本市场。
在多重利好因素影响下，券商股的业绩也高速增长。中证协数据显示，2020年度证券行业实现营业收入4484.79 亿元，同比增长 24.41%，净利润1575.34 亿元，同比增长 27.98%，127 家证券公司实现盈利。
而今年开年以来市场交投景气度显著提升，截至3月4日，累计成交已高达近40万亿元，成交量的提升奠定了券商经纪业务收入增长基础。另外，市场交投活跃驱动风险偏好改善，两融余额自2020年6月以来持续向上突破，截至目前，两融余额逾16750亿元。
光大证券认为，资本市场深化改革成效显著，相关政策制度频落地全面利好券商行业发展，在政策面、市场面的催化下，券商行业年化ROE有望突破9%。头部券商各项业务综合实力强劲，能更大限度的分享改革红利，竞争力显著优于同业，业绩有望继续保持增长趋势，建议关注行业龙头中信证券、华泰证券。部分特色化经营券商另辟蹊径差异化发展提升市占率，建议关注金融科技实力较强、财富科技双轮驱动的特色券商东方财富。
