基金限购令背后，除了对市场环境的考量外，也会关注规模发展过大对基金管理难度的影响，基金会在规模与净值表现之间寻找一个相对平衡点。

市场保持震荡调整许久，在结构性行情下，个别业绩亮眼的基金受到投资者追捧。为了保护原持有人利益，近期，广发、易方达、南方、嘉实等公募基金公司对旗下基金发布“限购令”。

《国际金融报》记者注意到，其中就包含今年业绩出色或抗跌的一些基金。比如，去年末规模还不足4亿元的广发价值领先混合，近段时间先后发布两则限购令，最新单日单账户申购额度限制在80万元以下。数据显示，截至4月16日，广发价值领先混合以37.47%的年内涨幅暂居市场第一。

多只权益基金限购

4月16日，多只基金发布调整大额申购等业务的公告。嘉实基金旗下7只权益类基金发布调整大额申购等业务公告，单日单账户的申购金额在100万元以下。

广发基金旗下多只基金也发布了调整大额申购等业务公告。其中，广发价值领先混合、广发睿毅领先混合发布的“限购令”引起了业内的关注，这两只基金均于4月16日起，将单日单账户的申购金额限制在80万元以下。此前，广发价值领先混合曾于3月23日将申购金额限制在100万元以下。

对于广大基民而言，今年春节成为了买基金的分水岭，不少人因为节前选基不慎，被持续调整的结构行情套牢，但也有基金走出了不错的表现。东方财富Choice数据显示，截至4月16日，广发价值领先混合以37.47%的年内收益率暂居全市场第一，广发睿毅领先混合以19.5%的年内收益率排名居前，二者中间夹着多只跟踪海外原油市场的QDII基金，以及少部分钢铁主题指数基金和其他权益类基金。

相比之下，其他买入去年被公募抱团的“核心资产”的大部分权益类基金，年内亏损幅度普遍集中在10%-20%。没有对比就没有吸引力，一些投资者开始涌入上述两只基金的讨论区。有投资者表示，因为一直没有买而后悔，另有投资者表示，不知是否还有上车的机会。

公开资料显示，广发价值领先混合、广发睿毅领先混合分别成立于2020年5月和2017年12月，二者均由基金经理林英睿管理，去年四季度末规模分别为3.95亿元和7.37亿元。

与去年末规模动辄增长几十亿甚至上百亿的基金而言，这两只基金一直比较低调，直到近期因出色的业绩而备受市场关注。基金经理林英睿有着近6年管理基金的经验，曾任职于中欧基金，目前管理广发基金旗下4只基金。

从林英睿管理的基金持仓来看，4只基金持股策略较为相似，去年末前十大重仓股中有多个相同股票，重仓板块集中在航空、农业、有色、煤炭、金融等。

与其他重仓白酒、医药的基金不同，林英睿在去年四季报中分享了自己的持仓策略，“目前大部分的行业已处于高估值区域，我们很难在这些板块找到未来三年能有较好回报率的标的。投资者需要严肃地思考关于降低预期回报的问题。在结构上，我们认为2021年价值风格会全面跑赢”。

哪类基金值得关注

除了上述提及的基金外，南方盛元红利混合、易方达丰惠混合、兴业聚华混合、广发稳裕混合、国联安添鑫等权益类基金均在今年4月份发布了“限购令”。这与那些在发行期延长募集、发行失败的基金形成鲜明对比。

沪上某公募投资总监对《国际金融报》记者表示，现阶段行情再持续一段时间，将会考虑发行新产品，预计会在7月份正式申报新基金材料。虽然新产品会因投资者的谨慎情绪不太好发，但更适合寻找便宜的标的，预计市场可能最晚会在四季度进入理性状态。

冷淡的基金发行市场何时才能重新回暖，恐怕还要看二级市场行情。注册国际投资分析师（CIIA）、金融风险管理师（FRM）郭超向《国际金融报》记者表示，基金市场与二级市场本身存在非常大的正相关性，由于一季度股票市场的波动，对股票型基金的发行和业绩产生非常大的影响。目前基金市场进入相对冷静期，基金市场认购情绪能否恢复到之前的状态，短期内还是要看股票市场的交易情绪和走势。

行业主题轮动过于频繁，这也让不少投资者犯了难。郭超认为，当前震荡格局下，由于市场热点不够聚焦，各个主题的股票型新发基金规模和数量都出现下降，但对于一些混合基金（均衡策略）基金、债券型基金等而言，是一个比较好的关注时点，基金投资者也可由近期市场波动，进行资产配置的复盘和思考，对这类产品加以关注，应该存在一定的机会。

独立财经评论员郭施亮则向记者表示，基金限购令的背后，除了对市场环境的考虑与衡量外，也会关注规模发展过大对基金管理难度增加的影响，基金会在规模与净值表现之间寻找一个相对平衡点。现阶段，公募基金公司新发基金仍需要考虑到后期的资产配置需求，如果估值过高，新发基金的业绩压力较大，很多基金会选择等待更好或者更合理的估值水平进行基金发布。

郭超表示，从目前全球资本市场表现来看，境外市场表现相对较好，这会激发基金投资人对于QDII型基金，以及港股、美股基金的关注。